美國勞動市場值得注意的現象_風聞

美國大型物流公司UPS預計增聘10萬名季節性員工，提出只要來面試就給$200美元紅包的獎勵。

Amazon同樣希望增聘15萬名季節性員工，除了開出時薪$18美元之外，還提供簽約金$3000美元的優惠。

部分州的麥當勞等連鎖速食店甚至公開招聘14、15歲童工。

在之前的一篇文章“停滯型通膨即將來臨”一文中我談到Biden政府的許多激勵經濟舉措本身不但不會減少反而是增加整體社會交易費用。

從近日美國新增職位與就業數字背離，以及勞動市場緊張從而在retail, logistics, and hospitality等低端工作領域紛紛出現面試獎金，從經濟分析角度看在在顯示：清市的成本（the costs of market clearing）增高，而與此一體兩面的是社會交易費用水位。

另一方面，我們都看到了美國Fed近兩年瘋狂印鈔引發的通貨膨脹，需要謹記在心的是：通貨膨脹始終是貨幣現象。

這點也是坊間評論者或政府管理者常常搞錯混淆之處，往往把“物價上漲”當作是“通貨膨脹”。通貨膨脹會是從貨幣因素創造普遍性物價上漲的幻象，且因前任Fed主席Alan Greenspan以降採取的貨幣注入市場手段，此貨幣因素效應往往會先在債券、股票等次級資本市場率先反應。

但物價上漲卻是由更多因素組成，供需變化或交易費用增減造成的物價波動是與通貨膨脹分離的。當然，這些因素彼此之間可以交互作用，但正確的經濟分析，應該要能在觀念邏輯上清楚區分，才不會陷入循環論證式的錯誤。

言歸正傳，站在投資人角度，美國通貨膨漲引發的普遍性物價上漲，本身會增加相當程度的交易費用（主要在訊息費用這塊）。Biden政府希冀採取的更多管制與補貼方式，同樣也會增加整體交易費用。目前的勞動市場清市成本提高所浮出的現象就是一小部分切片。

更高的交易費用不利於本身受疫情管制重創後的經濟復甦。

當因高交易費用產生的資源錯置累積得夠高，最終引發的大規模unemployment，於人就是失業、於物就是滯銷、於資產就是價格下跌。這是因為在美國現有各種法規限制下，商品、服務與勞動力的價格修正彈性低，unemployment出現機率較高。而資本市場價格修正容易得多。

未來強推的碳税與全球統一企業税等等舉措，本身均不利於經濟發展，對中低階層尤甚。這也是説，看似高大上的環保或公平正義主張，經濟效果卻恰恰是加劇貧富差距、阻止底層往上。當然，更正確的經濟分析是：參與其中的國家都有極高誘因作弊，因此碳税與全球統一企業税都註定只會是政客打高空的失敗制度。

故，我依然認為停滯型通膨已然來臨並逐漸顯現，近期資本市場會以價格修正方式推倒重來，而這恰恰是比較有經濟效率的。受到法規管制越多（如最低工資制度、勞動保護法規或社會福利制度等）而價格修正彈性較低的人力資源市場，未來幾年畢業的社會新鮮人，可能會是比較辛苦的一代。