愛康科技加速墜落：遭監管通報批評，財務風險高掛，困境反轉困難_風聞

因異質結電池而受市場青睞的愛康科技，似乎擁有的更多是表面光鮮。11月8日，深交所對江蘇愛康科技股份有限公司（愛康科技，002610.SZ）及相關當事人給予通報批評處分。經查，愛康科技及相關當事人存在以下違規行為，包括：一、控股股東非經營性資金佔用；二、違規對外提供財務資助。

這對籌劃定增項目的愛康科技而言，無疑是一盆冷水：公司此前接受投資者調研中透露稱，計劃在合適的時間做30億定增，再匹配50%槓桿融資，整體可以覆蓋22GW總投資。

除了內控堪憂之外，愛康科技本身的財務質地也並不樂觀：《碳中和日報》梳理發現，公司目前尚有鉅額擔保在身，且三季報顯示，公司負債合計約48.63億元，其中非流動負債合計10.35億元，流動負債則為38.27億元。

愛康科技如何實現如管理層口中的“困境反轉”？目前來看，難度不小。

控股股東非經營性資金佔用

《碳中和日報》發現，愛康科技在內控堪憂，曾多次被控股股東非經營性資金佔用，以及違規對外提供財務資助。經查，2017年至2019年度，愛康科技及下屬子公司南通愛康金屬科技有限公司、蘇州愛康光電科技有限公司、蘇州愛康金屬科技有限公司，以向供應商江陰東華鋁材科技有限公司、江陰市振隆光伏科技有限公司預付貨款的形式，間接向控股股東江蘇愛康實業集團有限公司提供財務資助。**上述行為構成控股股東非經營性資金佔用，**2017年累計發生金額1.6億元，日最高佔用餘額1.6億元，佔2016年經審計淨資產的2.84%；2018年累計發生金額18.04億元，日最高佔用餘額6.35億元，佔2017年經審計淨資產的10.97%；2019年累計發生金額20.13億元，日最高佔用餘額5.67億元，佔2018年經審計淨資產的9.53%。此外，2018年3月至2019年8月，愛康科技及下屬子公司南通愛康金屬科技有限公司向江陰東華鋁材科技有限公司支付預付款，但江陰東華鋁材科技有限公司未能提供相應原材料。**上述行為構成違規對外提供財務資助，**2018年累計提供財務資助金額8.16億元，佔2017年經審計淨資產的14.28%；2019年累計提供財務資助金額2.17億元，佔2018年經審計淨資產的3.69%。截至2021年4月底，上述資金佔有款和財務資助已全部收回。對此，深交所做出如下紀律處分決定：一、對江蘇愛康科技股份有限公司給予通報批評的處分；二、對江蘇愛康科技股份有限公司控股股東江蘇愛康實業集團有限公司給予通報批評的處分；三、對江蘇愛康科技股份有限公司實際控制人、董事長鄒承慧給予通報批評的處分；四、對江蘇愛康科技股份有限公司董事袁源，總經理、時任財務總監易美懷，財務總監李靜給予通報批評的處分。《碳中和日報》瞭解到，資金佔用以及違規資助這些問題多次出現，顯示了上市公司從公司管理層開始就沒有重視內部控制環境的建立，導致公司內控意識普遍缺失。有分析認為，董監高沒有發揮應有的領導作用,內部審計也沒有充分發揮應有的監督作用,控制監督的運行程序不完善,內部控制制度執行力度小,才會讓大額資金多次被股東佔用。

業績虧損，難阻股價高歌

資料顯示，愛康科技是一家專注於新能源電力投資運營及提供一站式光伏配件的高新技術企業，其產品主要包括太陽能電池邊框、太陽能安裝支架、太陽能電池板等。異質結電池能否成為愛康科技的“救星”？業內分析指出，相比目前市場上主流的PERC電池，異質結電池在轉換效率上有明顯的優勢，發電增益也更高，然而其成本依然過高，未來能否大面積使用仍未可知。儘管如此，愛康科技的股價在異質結電池的帶動下，即使業績虧損也難以阻擋大幅上漲。三季報報告顯示，公司前三季度營業收入20.27億元，同比下降16.70%；淨利潤虧損1.2億元，同比大跌1105.97%；扣非淨利潤虧2.44億元，同比跌69.70%。其中，第三季度其單季度主營收入7.6億元，同比上升9.44%；單季度淨利潤-5328.54萬元，同比下降254.42%；單季度扣非淨利潤-7530.64萬元，同比下降108.93%。然而，如此糟糕的業績下，愛康科技的股價卻曾一路飆升，8月10日至9月15日期間累計漲幅達到172.42%，期間還有多個漲停板。《碳中和日報》注意到，投資者對愛康科技的的期待，或許來源其大舉擴張計劃。2021年中報顯示，公司現擁有江蘇蘇州、江蘇泰州、江西贛州、浙江湖州四大生產基地，其中湖州基地是國內首個建成的異質結GW級基地，項目規劃6GW異質結電池+6GW高效組件，總投資額50億。不過，愛康科技目前多項高懸的財務風險，或將成為上市公司未來的“地雷”。截至今年10月底，愛康實業及其一致行動人江陰愛康投資有限公司、鄒承慧合計質押上市公司股份數量約為5.3億股，佔其合計持有公司股份數量的比例達到93.16%。此外，據公司披露，公司控股股東及其一致行動人未來半年內到期的質押股份數量累計約為3.12億股，佔其合計持有公司股份的比例為54.84%，佔公司總股本的比例為6.97%，對應融資餘額約為5.25億元；未來一年內到期的質押股份數量累計約為3.17億股，佔其合計持有公司股份的比例為55.72%，佔公司總股本的比例為7.08%，對應融資餘額約為6.45億元。