衞龍通過上市聆訊，95%的消費者是35歲以下的年輕人_風聞

文 / 八真

出品 / 節點財經

據節點財經消息，11月14日，衞龍美味全球控股有限公司（以下簡稱“衞龍”）正式通過港交所聆訊，摩根士丹利、中金和瑞銀集團擔任聯席保薦人。

這意味着，衞龍即將啓動招股並在港交所主板掛牌上市，“辣條第一股”箭在弦上。

招股書顯示，衞龍是一家集研發、生產、加工和銷售為一體的現代化休閒食品品牌，旗下產品包括辣條、魔芋粉、薯片、鍋巴、牛肉、鳳爪、滷蛋、辣條火鍋等。

正是這些看似便宜不起眼的小零嘴，撐起了衞龍龐大的營收，也讓市場驚歎其賺錢能力。

業績方面，於2018年—2020年，衞龍實現營業收入分別為27.52億元、33.85億元、41.20億元，對應淨利潤4.76億元、6.58億元、8.19億元，均呈現出穩步上升趨勢。

其中，2018年-2020年的營收複合增長率為22.4％，遠高於弗若斯特沙利文報告中，國內休閒零食行業4.1％的複合增長率；2020年公司的淨利潤率達到19.9％，也遠在同行平均淨利潤率水平10％之上。

但在2021年上半年，衞龍出現了增收不增利的情況，其營收23.03億元，同比增長22.06%，淨利潤卻減少2.53%至3.58億元。對此，衞龍解釋稱主要系原材料價格和運營成本的上升所致。

雖然生意紅火，但衞龍也不是沒有煩惱。

在一堆琳琅滿目的小零食中，辣條仍然是公司最大的營收來源，分別佔到2018年—2020年及2021年上半年營收的78.6%、73.1%、65.3%及60.9%，對單一產品依賴較重。

另外，作為現代化休閒食品品牌，用户畫像95%是35歲及以下的消費者，衞龍對線上渠道的拓展有限，零售終端集中在低線城市。

招股書顯示，近三年來線下渠道貢獻了公司超90%的銷售收入。截至2021年6月底，衞龍與2150名經銷商合作，8成零售終端位於低線城市。

目前，衞龍也已留意到上述風險，推出蔬菜製品、豆製品等豐富產品線，加大與電子商務平台的合作促使在線直銷和在線分銷收入增長。

值得一提的是，衞龍此番上市估值高達700億元，超過A股上市公司洽洽食品、三隻松鼠、良品鋪子三者的市值總和。

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