再造一個小牛電動車，能救哈囉？_風聞

作者|檸檬

編輯|月見

11月9日，哈囉出行宣佈接受新一輪高達2.8億美元的融資，阿里巴巴首次參投。

一直以來，哈囉出行與阿里關係緊密，實際上阿里巴巴在此之前並未直接投資。據天眼查數據顯示，截至目前，哈囉出行累計接受18輪融資，其中螞蟻集團參與過8輪融資，但阿里卻第一次直接進行投資。

在去年某場媒體溝通會上，哈囉出行聯合創始人也強調：“哈囉是一家非常獨立的公司，支付寶是我們的大股東，但是並不是我們的控股股東，我們公司仍然是由哈囉的管理層擁有最多投票權的公司。但如今看來，重度依靠支付寶流量的哈囉，與阿里巴巴的關係只能是更加緊密。

本次融資前三天，哈囉執行總裁李開逐發佈了一封名為《明年的仗該怎麼打？》的內部信，其中明確表示，電動車業務在公司的整個業務發展規劃裏具有非常重要的位置，對於這一項業務，哈囉將不吝投入，有意與小牛、雅迪等電動車老玩家一爭高下。

根據內部信的內容，不難猜測本輪融資的目的恐怕正是要為電動車業務“輸血”。以共享單車起家的哈囉，在經過本地生活服務的試探之後，恐怕電動車也難“跑”動。

01  單車生意難做

共享單車的戰爭，從一線城市開始。

共享單車與掃碼支付、網購、高鐵曾並稱為新時代的“四大發明”。各色共享單車把街頭裝飾得五彩繽紛，曾有人戲言，想進入共享單車行業，最難的事情是找一個沒被用過的顏色。被市場淘汰的共享單車一批又一批，廢棄的單車堆積在垃圾場，像是一羣剛打完敗仗的士兵。

一線城市戰事正酣，沒人注意到，在被忽略的二三線城市，哈囉悄悄長大。

2017年10月，哈囉和已在A股上市的市政公共單車運營商永安行合作，從動作上看，哈囉被全額收購，但從結果來看，卻是永安行剝離共享單車業務，將5萬輛單車和市場份額轉交給哈囉，其中深創投和螞蟻金服作為永安行的重要股東，推動了本次併購案的完成。

緊接着螞蟻集團領投哈囉出行，此後雙方的關係愈加緊密。2018年3月，哈囉出行宣佈啓用“全國免押戰略”，即芝麻信用 650 分以上的用户，可通過支付寶掃描車身二維碼，在全國免押金騎行哈囉單車。

藉助支付寶自帶的大量流量，無需抵押的哈囉收穫了大量新用户，在免押金戰略施行3個月後，哈囉出行的用户從5000萬增長至1.23億，起家於二三線城市的哈囉，順利地活過共享單車的大混戰。根據易觀發佈的《2020中國共享兩輪車市場專題報告》，哈囉出行以3153萬活躍用户排在第二。

然而，在共享單車大戰中活下來的哈囉依舊沒有實現盈利。

2021年初，哈囉出行開啓上市進程，據其招股書顯示，直到2020年，共享兩輪（即共享單車、共享助力車）仍佔據哈囉出行9成的營收。2018年至2020年，哈囉營收分別為21.14億元、48.23億元、60.44億元；毛利分別為-11.47億元、4.19億元、7.15億元；淨虧損分別為22.08億元、15.04億元、11.34億元。共享單車的生意並不好做。

B2C的思路下，共享單車的重資產模式天然帶有一定劣勢。根據公開數據能夠推測出，一輛共享單車至少需要兩年才能夠收回成本，如果加上折舊、維護管理等費用，收回成本的時間將會更長，如何盈利成為共享單車行業的“共享”難題。

遞交招股書三個月後，哈囉出行主動撤回IPO申請。然而根據招股書數據，截至2020年12月31日，哈囉的現金及現金等價物僅8.25億元，這也就意味着如果沒有新資金入賬，按照如今的虧損速度，目前的哈囉僅能支撐約半年。

上市進程暫緩，哈囉急需一筆融資用來“續命”。螞蟻集團和阿里巴巴的投資來得恰到好處，但持續虧損的哈囉為何能夠得到阿里的青睞，結合阿里近期在本地生活服務板塊的動作，或許哈囉吸引到阿里的並非主營的共享出行業務，而是其本地生活服務。

02  本地生活難服務

哈囉成長於二三線城市，在下沉市場打下過堅實的基礎。

共享單車不斷虧損，哈囉的業務邊界也不斷擴寬，旗下的順風車、小哈換電等多項業務已經覆蓋全國三百多個城市，其中共享單車以及共享助力車業務入駐城市超過400個，當哈囉的“出行領地”密度足夠大，本地服務業務的出現似乎順理成章。

2020年4月，哈羅出行App曾上線了本地生活消費入口，提供的服務內容包括餐飲到店、金融、地圖、酒旅等。隨後幾個月，哈囉又相繼上線跑腿業務。而哈囉出行的業務被集中在其獨立APP內，因自有流量不足，酒店、訂票等生活服務業務並未引起太大波瀾。依靠阿里系的資源，哈囉在共享單車行業做出一定的成就，但其本地生活業務，很難重複以前的思路。

2021年7月，阿里進行組織架構調整，有意加碼生活服務業務，將多條業務線規整到一起，高德、飛豬、本地生活業務整合成生活服務板塊。俞永福分管生活服務板塊，並直接向阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇進行工作彙報。

作為高德曾經的領頭人，俞永福接手生活服務板塊的動作令不少行業人士猜測，阿里將以高德為入口，整合生活服務業務。2021年4月，高德地圖月活過億，成為繼淘寶、支付寶後的阿里第三大流量池。

一個月後，阿里巴巴集團董事會主席兼CEO張勇在2022財年第一季度財報電話會上，首次對外公佈了7月2日新成立的生活服務板塊的戰略佈局，其中餓了麼和高德將分別成為本地服務“到家”和“到目的地”的主要用户入口，而飛豬作為旅遊類垂直服務平台，將繼續致力於組織好高質量的酒店、交通、景區的服務供給。

在此之前，專注於酒旅業務的飛豬並未被歸納到阿里本地生活的版圖中，本次調整，意味着阿里在本地生活戰場也形成了外賣+酒旅的陣型，據前瞻產業研究院曾發佈的《2020年中國在線旅遊行業市場競爭格局分析》顯示，2019年，中國在線旅遊廠商交易規模指數排名中，飛豬僅次於攜程、去哪兒位列第三，在OTA市場中相對領先。

然而，高德作為第四方平台，已經整合了多個生活服務品牌，加上阿里在本地生活方面已有相應的業務線，能夠為哈囉提供的流量支持有限。支付寶和共享單車相輔相成的劇本難以重現。

一位哈囉“本地生活”業務線的員工在《第一財經》YiMagazine的採訪中表示，哈囉本地生活業務作為非核心部門在今年上半年已經有過裁員的情況，從過去覆蓋四個城市縮減到僅保留上海一地。

共享兩輪難“出行”，本地服務難“生活”，比起被動地接受融資繼續向前，如今的哈囉或許更應該考慮如何發展新業務線，避免持續依靠外界“輸血”的尷尬局面。

03  ALL in 造電車是門好生意？

在哈囉出行的招股書中，共享單車和共享電單車的具體營收並未分開公佈，2019年和2020年，共享兩輪業務毛利率僅為6.4%和6.7%。但從同行的情況來看，共享電單車確實有一定的盈利空間。

專注於共享電單車的松果出行即將進行IPO，2021年初，其創始人翟光龍曾透露，“目前，松果出行已經連續兩年實現了全面盈利。”

根據中國城市公共交通協會發布的《共享電單車行業報告》，從價格上來看，共享電單車單價是普通單車的2-3倍，從使用頻次來看，共享電單車的日均騎行率大約是同區域內共享單車的5-10倍，這也就意味着其投放效率相當於共享單車的20倍。

然而2020年的“一盔一帶”政策，讓共享電車行業踩下急剎車，共享電單車在多個一線城市中被迫清退，但在“碳達峯、碳中和”的政策背景下，電動車行業依舊大有可為。

據艾瑞諮詢數據顯示，目前中國擁有3.25億輛電動自行車，是全球最大的電動自行車市場。隨着新國標的落地實施，中國電動自行車市場從鉛酸電池過渡到鋰電池，行業將進入快速發展階段，預計2021-2025年間電動自行車總銷量將達到2.580億輛。

同時，據前瞻經濟研究院統計，2019年和2020年市場交易規模分別為851億元和1046億元，增速達19.9%和22.9%。這種不起眼的交通工具藴含着一個價值千億的大市場。但對於哈囉來説，這塊蛋糕恐怕並不好吃。

2020年，哈囉正式開啓“造車”副本，於2021年4月發佈適用於兩輪電動車產品的VVSMART（“Vehicle Valuable Smart”的簡稱）超連網車機系統，同時推出了首批搭載這一系統的三款車型。在《第一財經》YiMagazine的採訪中，哈囉內部員工還表示，公司縮減一些邊緣業務，也或多或少與公司在投入更需要錢的“造電動車”業務有關。

近期，哈囉與天津寧河區政府也達成合作，將在天津市天寧工業園區投建“兩輪電動車超級工廠”，預計年產能達到300萬輛。重資產的故事或許將會在電動車業務重演。

目前，電動車業務也主要在下沉市場開展，但跟電動車賽道老玩家競爭，哈囉似乎有些力不從心。

艾媒諮詢2020年數據顯示，共享電單車用户城市分佈當中，一線城市僅佔1.8%，二線城市佔據27.4%，三線城市佔據36.2%，四線城市及農村的用户佔比大約34.6%。這些聚集在三四五線城市的消費者更注重性價比，也更信任傳統大品牌。

據哈囉出行的招股書顯示，截至今年3月31日，哈囉電動車在100個城市擁有1400家加盟店賣車，對比當前最新的數據，哈囉在今年二季度增加了超過600家門店。

從電動車頭部品牌雅迪和愛瑪的財務數據來看，電動車的利潤空間確實存在，2020年，雅迪整體營收接近200億元，淨利潤達到9.57億元，同期愛瑪總營收近130億元，淨利潤6.1億元。

但截至2020年年底，雅迪擁有1.7萬家門店和3000名經銷商，愛瑪則擁有超過3萬家門店，不難看出，其龐大的利潤與其銷售網點有關。對比老玩家們的門店數量，哈囉電動車無疑仍舊處於起步階段。

剛剛起步的哈囉電動車，拿什麼顛覆已有玩家的生態格局，如何盈利，將依舊是哈囉需要考慮的問題。