IPO，貨拉拉準備好了嗎?_風聞

解讀| 中訪網責編 | 秋山每隔一兩個月，就有貨拉拉上市的傳聞。不過也僅僅只是傳聞，此外再無更多動作。最近一次是在10月25日，有消息傳出“貨拉拉最快將11月初在港交所提交上市申請”。對此，貨拉拉回應稱，“沒有具體的上市計劃和具體上市時間表。”這樣的戲碼已經不止上演了一回，今年早些時候，還發生過三次。今年3月底，有媒體爆料貨拉拉計劃赴美IPO；隨後在6月中旬，又有消息傳出貨拉拉將募集至少10億美元赴美敲鐘；7月份在滴滴前往納斯達克上市遭遇審查後，有消息稱貨拉拉將轉回香港上市。在屢次被IPO後，貨拉拉否認三連，吊足了市場胃口。作為同城貨運老兵，貨拉拉此前已經完成了8輪融資，獲得來自紅杉與高瓴，博裕資本、老虎基金、Vitruvian維恩資本等15家一線風投機構共計24.6億美元投資，市場預測貨拉拉估值或高達650億元。對於這樣的體量，IPO只是遲早的事兒，更何況還有這麼多投資機構想靠貨拉拉上市大賺一筆。不過，現階段貨拉拉對IPO似乎有所顧慮。內功修煉不足今年2月份“23歲貨拉拉女乘客跳窗身亡”事件引發社會輿論廣泛關注。根據9月10日長沙市嶽麓區人民法院判決結果，彼時被告人周陽春作為貨拉拉平台的簽約司機，因等候裝車時間長且兩次提議收費搬運服務被拒後心生不滿。其違背平台安全規則，既未提醒車某某繫好安全帶，又無視車某某反對偏航的意見，行車至較為偏僻路段，導致車某某心生恐懼而離開座位並探身出車窗，從而釀成悲劇。最終，法院判處周陽春有期徒刑一年，緩期一年。這一看似偶然性的事件卻折射出了作為平台方貨拉拉與司機和用户之間不和諧的一面。貨拉拉的盈利模式為會員制的收費方式，司機需要繳納1000元押金，才能在貨拉拉平台上接單。此外，司機還需每月還要交會員費，根據會員級別劃分，從三百至八百五不等，初級會員一天只能免抽成接一單，高級會員可免抽成接三單，超過部分仍然會抽成15%，只有超級會員則可以免信息費接單。不交會員則每天只能接價格在100元檔的兩單，每單還要扣15%的信息費。司機入駐平台後，喪失了原先的議價權。而平台為了吸引更多的用户，最直接的辦法就是降低運價。這樣一來，司機交了押金充了會員，卻發現自己賺地越來少，於是有的司機為了增加收入選擇坐地起價或者像“23歲貨拉拉女乘客跳窗身亡”事件中的周某一樣提供額為服務收取費用，從而導致司機與用户之間矛盾爆發。值得注意的是，會員制度下，司機作為加盟商而非僱員，際上是貨拉拉的主要客户，本質上這和割加盟商的“韭菜”是一個路數。在黑貓投訴平台上，截至2021年11月10日，貨拉拉的投訴量高達8967條，其中大量投訴來自司機，內容集中於平台限制接單、惡意扣除行為分、剋扣補貼或定金等。而同一時期，貨車幫的投訴量僅為1054條，運滿滿投訴量為1301條，快狗打車的投訴量為3247條。顯然，貨拉拉還沒找到平台、司機和用户三方利益的平衡點。並不寬的護城河同城貨運市場是一個低門檻賽道，市場規模雖已達突破萬億級別，但是TOP10的市場佔有率僅有3.5%。由於行業低門檻性質，依然有大量同城貨運通過“熟人”介紹，或者貨車隊來完成。網絡貨運平台入局後通過，通過融資燒錢補貼吸引了大量司機和用户入駐，不過隨着補貼“退坡”，越來越多司機發現網絡貨運平台並無利可圖，於是繞過平台，與有長期運貨需求的貨主直接交易。而經歷了坐地起價的貨主們也逐漸喪失對平台的信任，又迴歸線下，一切又回到原點。最終的結果可能是，網絡貨運平台燒完錢，但是市場還是一潭死水。反映企業財務報告上則表現為連年虧損，看不到盈利的那一天。這在快狗打車的招股書上表現得淋漓盡致，2018年至2021年前四個月，快狗打車的營業收入分別為4.53億、5.48億、5.30億和1.93億元。同一時間淨虧損分別為10.71億、1.84億、6.58億和2.53億元，總計虧損21.66億元，且虧損額有持續擴大趨勢。因此，行業有一種聲音認為“同城貨運暫時沒有護城河。”平台發展依賴於市場補貼，誰的補貼多，用户和司機就倒向哪邊，補貼終止故事也就講完了。剛剛破產的雲鳥科技就是一個典型。今年11月1日，同城供應鏈貨運平台雲鳥科技發佈公告稱，“公司目前現金流枯竭，只能被迫做出最無奈的選擇，決定申請破產。”在網絡貨運市場剛興起時，貨拉拉、58速運（快狗打車前身）、速派得、藍犀牛等300多家公司相繼湧入，經過一番“燒錢”大戰後，到2018年市場幾乎只剩下貨拉拉和快狗打車兩家。不過，到2020年貨運市場又來了新玩家。2020年6月，滴滴宣佈進軍同城貨運市場，半年時間完成了15億美元的首輪融資。滴滴貨運僅上線三個多月，滴滴貨運的日訂單量便突破了10萬大關。作為城際貨運市場的佔有率已經超過90%滿幫集團2020年也開始佈局同城貨運業務，而後融資17億美元，全力進軍同城貨運市場。與此同時，盯上這個市場的遠不止滴滴和滿幫兩家，一直低調的順豐也是覬覦者之一。2020年12月18日，順豐拿下網絡貨運牌照，大舉進軍同城貨運，旗下自營的車貨匹配平台“順陸”開始對個體司機開放。據順豐披露的信息顯示，“順陸”的註冊司機已超71萬，日活司機已經達到了近20萬，影響力與日俱增。雖然，目前貨拉拉在市場佔有率上具有領先優勢，但是在巨頭加註下，一場燒錢大戰幾乎不可避免。