京東深度合作落地，摩根大通評級增持，每日優鮮迎資本市場價值重估_風聞

**北京時間11月19日，摩根大通首次覆蓋每日優鮮（MF.US）給予增持評級。**摩根大通分析師認為，作為中國領先的前置倉企業，每日優鮮專注於深耕一、二線城市高價值用户的差異化戰略，將有助於其儘快實現盈虧平衡。

與此同時，在京東超市企業業務發佈的雙十一戰報中，成交額同比增長220%。其中，與每日優鮮深度合作中的次日達業務成交額同比增長超過8倍。

自每日優鮮與京東深度合作全面落地以來，從供應鏈、前置倉、產品、用户體驗等方面實現全鏈路升級，共同提升雙方在生鮮零售領域的價值輸出。依託京東平台能力，每日優鮮進一步豐富SKU，擴大覆蓋範圍，服務更多用户，深入三四五線市場並拓展超500座城市，拉動用户體量實現百萬量級的增長，促進銷售額增長34倍。

業內人士表示，生鮮零售競爭越發激烈，多方巨頭的加入讓市場充滿變數，每日優鮮與京東同為生鮮零售的領先玩家，雙方用户圈層高度契合、業務優勢互補，在實現生態融合之後，將產生巨大的協同效應，對行業的競爭格局帶來長遠影響。

伴隨雙方合作的不斷深入，每日優鮮在資本市場的價值也得到重塑。最新財報顯示，2021年第三季度，每日優鮮收入和毛利率增長雙雙超出預期，自身價值逐步顯現。財報發佈當天，其股價大漲10%，意味着每日優鮮為資本市場打開更大想象空間。

作者 | 獨角獸研究員  編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

深度合作落地背後，每日優鮮的數字化新路徑

今年4月以來，每日優鮮上線京東到家，牽手京東超市，通過“物競天擇”項目撬動更廣闊市場，結下累累碩果。經過半年時間的沉澱，每日優鮮依託京東平台能力，突破前置倉SKU的侷限，並拓展500多個城市，有效推進三四五線城市佈局，業務基本實現全國送。隨着業務模式的革新，每日優鮮實現百萬級用户量的增長，以及34倍銷售額的提升。

在亮眼成績背後，是雙方生態融合下的疊加效應。在與每日優鮮的合作中，京東全渠道價值得到充分體現，通過供應鏈管理、數字化運營和整合營銷三大能力的賦能，以及物流配送能力的加持，為生鮮零售拓寬邊界。每日優鮮則基於在農產品上游領域的深耕，以及在前置倉模式的深入佈局，為京東提供穩定而有品質的商品供應，形成優勢互補，協同增長。

**事實上，京東並非唯一牽手每日優鮮的巨頭。早在2019年，每日優鮮便與騰訊智慧零售達成深度合作，打造“智慧營銷”“智慧物流”“智慧供應鏈”三位一體的智慧零售網絡RAIN。**在此基礎上，每日優鮮今年宣佈與騰訊智慧零售進一步深化合作，在雲計算、營銷雲、直播等領域展開合作，推動社區零售行業的數智化升級。

可以看出，每日優鮮雖然業務聚焦生鮮品類，而戰略視野卻在於數字化的星辰大海。目前，每日優鮮打造出（A+B）x N創新戰略，分別對應前置倉模式、智慧菜場、零售雲三大業務版圖，通過智慧零售網絡深入產業，賦能社區零售行業，實現從生鮮電商向數字化平台的華麗轉身。這一層面來看，無論是攜手騰訊或是聯合京東，都是每日優鮮的必經之路。

業內人士表示，如今生鮮零售賽道越發擁擠，競爭日益激烈，每日優鮮與互聯網巨頭的強強聯手，同時也為自身數字化能力帶來新的動能，為行業打開更大想象空間，引領社區零售產業進化的新方向。

巨頭+資本全方位加持，每日優鮮市值有巨大提升空間

作為前置倉模式的開創者，每日優鮮一方面堅持農產品品質，提升用户運營效率，持續吸納高質量用户，另一方面增強數字化能力，為產業上下游降本增效，深度挖掘前置倉潛能，得到單筆訂單最優盈利模型。如今，每日優鮮與騰訊、京東合作的達成，也折射出互聯網巨頭對其商業價值的認可與期待。

**不僅如此，每日優鮮也獲得了來自包括高盛，老虎全球、中金資本和保利資本等國內外巨頭股東的全力支持與投資。**因此，從行業增長前景、當前低位市值與各大巨頭全力支持等多維度來看，每日優鮮潛在的市值提升空間巨大。

這一季度，每日優鮮也交出了一份漂亮成績單，其2021Q3財報顯示，三季度公司淨收入同比增長47.2%，毛利率由Q2的7.5%大幅提升至12.3%，收入和毛利率增長雙雙超出預期，供應鏈能力持續增強。財報發佈當天，每日優鮮股價大漲10%，意味着資本市場正在對每日優鮮價值進行重估。

提到前置倉業務，就不得不提另一家中國頭部生鮮電商叮咚買菜。對比兩家數據，營收方面叮咚買菜的113億元高於每日優鮮的61億元，毛利率略高於每日優鮮。

在研發投入方面，每日優鮮自主研發的智慧零售網絡能夠較好地預測銷量，來吸引高客單價的客户。從客户粘性、客單價及研發投入角度來看，每日優鮮處於行業較為領先的水平。所以，相較於叮咚買菜目前的市值，每日優鮮有很大上升空間。

在消費升級大潮之中，伴隨城市新中產規模擴大，生鮮零售出現新的增量市場，而這也是每日優鮮核心用户羣體。數據顯示，每日優鮮用户集中於26-35歲的年齡段，並且願意為高品質商品買單。

每日優鮮也一直秉持全品類精選的經營理念，2021年第三季度，其平均客單價同比增長5.2%至88.4元，付費會員貢獻收入同比增長8倍。每日優鮮毛利率由Q2的7.5%大幅提升至12.3%，公司自身價值逐步顯現。

受益於疫情以來生鮮電商行業的高速成長和用户習慣的深度改變，以及“深耕供應鏈，聚集高質量用户”等核心策略。每日優鮮預計，公司今年第四季度的淨收入同比將有35%-40%的增幅，同時非美國會計準則下經營虧損率將環比進一步顯著縮窄8-10個百分點。

上市以來，每日優鮮仍不斷堅持商業模式的持續成長性，不斷完善自身生態建設，用強大的精細化運營能力提升行業壁壘，全方位提高價值增量。

如今，在京東、騰訊等行業巨頭，以及國內外股東的不斷加持之下，每日優鮮將迎來新的發展良機，實現更長期、更強勁、更優質的可持續增長，為用户創造高質量的消費體驗。