是什麼撐起了極兔快遞近200億美元的估值？_風聞

一隻來自千里之外印度尼西亞的瘋狂兔子，直奔國內市場而來。

截至目前，極兔速遞進入中國市場一年半，卻拿下8%快遞行業的市場份額，僅次於順豐的9.6%。

目前，極兔仍在狂奔。

近日，IPO捕手獲悉，極兔速遞在最新一輪融資中獲得25億美元，公司估值約為200億美元。本輪融資正值極兔速遞計劃赴香港IPO之前，該公司計劃最快於明年第一季度在香港上市。

最新一輪融資的投資方除了主要支持者博裕投資、高瓴資本、紅杉資本中國、騰訊控股以外，還包括海納亞洲創投基金在內的新投資者。

在當前快遞賽道日漸擁擠下，當市場蛋糕逐漸被瓜分之後，極兔為何還能獲得如此高的估值？接下來，IPO捕手將通過多個維度分析極兔速遞上市的可能性。

極兔速遞的融資歷程

2015年8月，極兔從印尼雅加達起步開始擴張，憑着燒錢自建渠道的打法，這家新勢力在短短兩年內就坐上了印尼快遞行業的頭把交椅。接下來幾年裏，極兔逐漸擴張到越南、馬來西亞、泰國、菲律賓等國，服務人口超20億。

極兔速遞在2020年3月進入中國快遞市場，此時市場已經形成了菜鳥、順豐和京東“三足鼎立”的格局。進入中國後利用“直營+加盟”的模式快速擴張，背靠拼多多這一龐大流量平台，極端低價攻佔市場，不到1年時間內實現了0到2000萬的日單量。

據天眼查數據顯示，極兔速遞共完成了3輪融資，分別為：

· 2021年4月7日，極兔速遞完成由紅杉基金、博裕資本、高瓴資本共同投資的180億美元戰略融資；

· 2021年8月31日，極兔速遞完成2.5億美元戰略融資，投資金額暫未披露；

· 2021年11月17日，極兔速遞完成由D1 Capital領投、紅杉基金、博裕資本、淡馬錫跟投的17.35億美元C+輪融資。

極兔速遞的商業模式

2018年1月，J&T Express在中國成立了深圳雲路供應鏈科技有限公司，主要為東南亞跨境電商提供物流、金融、倉儲一體化解決方案，同時也是負責研發極兔速遞在中國的快遞系統。2019年，J&T Express盯上了中國快遞市場這塊蛋糕，開始籌劃中國快遞業務。

通過企查查獲悉，極兔速遞的運營主體上海極兔速遞有限公司，前身為上海龍邦速運有限公司。今年4月和6月，龍邦速運發生多項工商變更，新增快遞服務，其原董事全員退出；同時，法定代表人由饒國榮變更為樊蘇洲，後者從印尼迴歸中國，此前主要負責極兔速遞印尼快遞市場。此後，極兔速遞新增貨物進出口、技術進出口、報關業務、進出口代理等業務。

根據官網信息，極兔速遞已在國內投產78個運轉中心、搭建384組全自動化矩陣，分批投入超過1300套自動擺輪設備和500套DWS智能掃描設備，有效地縮短快件的中轉時長；服務網點實現全國省、市覆蓋率達100%；全國幹線運輸車輛超過2000輛，運輸幹線超過1500條，省際連通率為100%，實現支線與幹線能夠無縫銜接，做到時效優先。

11月份數據顯示，極兔速遞在全球擁有近30萬名員工、自有車輛4000台，服務網點超過20000個。國內轉運中心為78個，實現服務網點全國省、市100%覆蓋率，運輸幹線超過1500條，省際連通率達到100%，擁有幹線車輛2000多台，其中686台為自營。

極兔速遞的競爭力

快遞行業作為過去十年中國經濟的閃光點之一，行業發展迅速，規模也在逐年擴大。2010-2020年，我國快遞行業業務收入及業務總量均保持逐年增長的趨勢，2020年，我國快遞行業業務收入累計完成8795.4億元，同比增長17.3%;我國快遞行業業務量累計完成833.6億件，同比增長31.2%。業務收入增速較往年有所放緩，但仍然保持較快增速;快遞行業業務量仍然是快速增長的狀態。

經過多年的市場競爭，中通、申通、圓通、百世、韻達、順豐6家快遞已經佔據中國快遞市場超8成的份額。

為了迅速在競爭激烈的中國快遞市場佔據一席之地，極兔採取了最為簡單粗暴的方式——燒錢。

正式入局才10個月，極兔日訂單量就超過了2000萬，國內轉運中心近80個，全國省市覆蓋率達100%。

試圖用價格戰在四通一達和順豐的市場撕開一道口子，極兔瘋狂時將價格做到1元寄件，並蹭上了四通一達的快遞站點。

隨後遭到通達系們圍剿，順豐、韻達、圓通、申通等都發布了有關“封殺極兔速遞”的內部文件。

在前有狼後有虎的形勢下，極兔速遞的壓力明顯增重。價格戰並不是長久之計，再有錢燒下去也繞不過基層建設，此過程需要長時間的積累絕非一步登天。

總結

快遞行業內卷迎成為趨勢，雖然在快遞賽道中，極兔速遞是排在前列卻是價格最低的企業，在一定程度上或許能夠抗住價格戰的暴擊。

但長期而言，基層建設尚未穩定，與順豐、韻達等一眾有實力的企業相比並不具備優勢。極兔速遞依賴於價格優勢，因而受價格戰的影響更大，就算有資本加持，未來的發展依然面臨不少阻力。

文|IPO捕手（ipobushou）