疫情下，中美三大航為何盈虧兩重天_風聞

11月19日，美國航空旅客單日運輸量達到224萬人次，創下疫情後的新高。美國國內的市場的不斷恢復以及放開國門，也讓美國航司看到了扭虧翻身的希望。

在美國三大航中，達美航空第三季度實現淨利潤12.12億美元、今年前三季度淨利潤為6.88億美元，是最有希望實現全年盈利的。

除達美外，美聯航、美航在第三季度也分別獲得了4.73億美元和1.69億美元的淨利潤。

而相比美國三大航第三季度的全部扭虧，國內三大航今年第三季度全部虧損，前三季度，國東南三大航分別虧損103.22億元、81.62億元和61.19億元，加之疫情反覆，行業普遍對第四季度的預期都不看好，國內三大航很可能將在年底錄得連續第二年虧損。

是什麼原因造成了中美航司盈虧冰火兩重天？

是經營水平嗎？航旅圈對比了中美三大航疫情前（2019年）的業績，從收入淨利潤率來看，美國三大航經營水平確實會比中國三大航要好一些，但中美三大航經營水平的差距，還不至於造成如今的盈虧冰火兩重天。

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導致中美三大航今年第三季度盈虧差距如此之大的原因，更多還是各國不同的疫情防控政策和扶持政策的影響。

防疫政策差異下的需求復甦大不同

中美兩國不同的防疫理念和防疫措施，導致兩國航空市場需求的恢復，呈現出截然不同的態勢。

國內市場方面，去年疫情爆發後，中國國內迅速採取了非常嚴格的防疫措施，疫情得到控制甚至確診一度清零，航空出行需求也得以快速恢復。

美國則“躺平”採取了寬鬆的防疫政策，疫情擴散嚴重影響了旅客的出行信心，從2020年7月到年末，每月的航空旅客運輸量徘徊在2000萬人次上下。

然而到了今年，面對變異病毒的重新襲來，中國國內依然採取了嚴格的防控措施，只要出現中高風險地區的城市，航空和跨省遊就立馬受到限制，從而導致市場需求多次出現波動、恢復性增長停滯。另一邊則是繼續“躺平”的美國人，逐漸習慣了與病毒共存，加之疫苗接種率的提高，市場迅速恢復反超中國。

下圖曲線的變化，就直觀的反映了中國客運量在2020年的領先和在2021年的波動，以及美國客運量整體耐克曲線式的回升。

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國際市場方面，本月，美國“開國門”取消了長達18個月的旅行禁令，解除對中國、印度和歐洲大部分國家的嚴格旅行限制。“開國門”後，美國國際機票的預訂量大增，航司喜出望外。

達美航空表示，11月8日，該公司有139架航班從38個國家/地區飛往美國，其中大部分航班的座位被全部預訂，並且接下來幾周的客流量都將保持在高位。

美國航空表示，英國和美國之間的機票預訂量增長了66%，歐洲、巴西與美國之間的機票預訂量分別增長了40%和74%。

美聯航表示，在美國宣佈結束國際旅行禁令後的幾天內，其航班機票銷量遠超2019年同期。

與此同時，中國目前仍未放開國際航班，繼續執行“五個一”，“一國一策”，“熔斷”等措施，甚至新航季的國際航班數量比上一航季還少。

近幾個月，國東南三大航每月的國際航線旅客運輸量都低於去年同期，而今年以來累計的國際航線旅客運輸量，三大航同比減少88.0%、89.9%和79.14%。

中美政府對航司扶持政策差別大

除了在防疫政策上的差別巨大，中美對各自航司的扶持政策也有很大的差別。

疫情發生後，美國通過CARES法案對航空公司提供了數百億美元的補貼，其中主要是向航司“送錢”，為的是讓航司儘可能減少裁員，在入不敷出的疫情下繼續給員工發工資。【更多可看：320億美元！美國政府給航司員工發紅包】

今年3月，美國航司第三次獲得來自政府的140億美元的資金援助，其中就包括10億美元的薪酬支持計劃。而在此之前，美國政府已向航空公司提供了400億美元的資金援助。【更多可看：羨慕！美國航司又領百億美元援助“紅包”】

上述補貼對美國三大航的業績貢獻巨大。

今年第三季度，達美航空獲得美國政府“薪資支持計劃”追加救助金13億美元，衝抵運營開支的政府補助總計達到18.22億美元。

美聯航第三季度也通過CARES法案獲得11.32億美元，衝抵運營開支的補助等特別費用總計達到10.98億美元。除了政府直接提供的薪資支持，美聯航還提到，今年以來還通過CARES法案獲得了17億美元的無抵押貸款。

而美航第三季度也確認了10.4億元的薪資支持計劃援助，衝抵運營開支的特別費用總計達到9.90億美元。

對比補貼和淨利潤，不難看出，美國三大航第三季度的扭虧完全離不開補貼，如果沒有補貼，各個都翻不了身。在扣除補貼後，美國三大航都將轉為虧損，並且虧損額還高於國內三大航。

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相比之下，國內三大航不管是第三季度還是今年以來，報表上體現的所獲得的補貼相較於收入幾乎可以忽略不計。

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*美國航司獲得的補貼計入支出（衝抵），而中國航司獲得的補貼計入收入。圖表中美國航司的收入為實際收入+補貼衝抵支出的數額，以保證數據的可比性。

中國航司獲得的補貼這麼少，一方面是由於國內航線補貼等一些補貼的大頭，主要是在第四季度確認。不過參考往年，即使確認補貼後，中美航司獲得的補貼差距也相當大。

另一方面，相比去年，國內航司今年享受到的扶持政策也在減少。

去年，國家各部委曾為航司提供國際不斷航獎勵、客改貨獎勵，免徵民航發展基金，1100億優惠利率的應急貸款等一系列優惠政策和獎勵。

而到了今年，國際不斷航和客改貨獎勵早已到期，對航司徵收民航發展基金也恢復了。【更多可看：羨慕！美國航司又領百億美元援助“紅包”】

不少業內在航旅圈後台留言，美國對航空公司的支持和重視，在中國可能只有高鐵可以媲美了。

不過據航旅圈瞭解，民航局近期已向國務院申請，爭取更多政策支持，擬爭取的政策支持中，也包括類似去年的應急貸款，以及修改燃油附加費的調整機制，以對沖更多的油價上漲等。

最終哪些政策支持能落地？對於國內航司來説，更需要什麼來緩解燃眉之急？歡迎文末留言分享你的觀點~