東芝何以不得不拆分？_風聞

文|陳言

每個時代都有那個時代最為推崇的企業，該企業的領導是商界的領袖，也對政治、輿論有着重要的影響。但一個時代過去後，新時代的到來，便是有百年的經營歷史，有數萬、數十萬的員工，企業重組、拆分的命運也不可阻擋。想扭轉乾坤，東山再起，對一個過時的企業來説，幾乎沒有實現的可能性。

以前，若是很長時間不去日本，到了日本後便會想“大榮”超市。30年前大榮超市商品一應俱全，價格低廉。但是，大榮那樣的綜合超市現在已經在日本銷聲匿跡，取而代之的是遍地開花的便利店。

日本的便利店在銷售商品的總量上，估計要比中國多出數倍，而店鋪面積不一定比我們大，但人家就是能夠這樣經營。商品種類多、數量少，一旦售出，馬上能通過流通渠道補貨。相比之下，大榮的商品多樣化、綜合性其實只是規模和數量的巨大，和消費者的需求之間拉開了很大的距離，最終那種商業模式走到了終點。

如果2022年新冠病毒正常消失，我們能夠去日本採訪，會有哪些變化讓我們覺得意外？也許綜合電機廠家在日本的消失，最讓人唏噓不已。

日本共有8家綜合電機廠家：松下電器、NEC、日立、富士通、三菱電機、索尼、東芝及夏普。

如今夏普已經歸入中國台灣鴻海公司麾下，第一個從八大金剛中脱落了下來；

NEC的電腦賣給了聯想；

東芝的白色家電很早就被美的集團併購；

松下電器想將業務集中在車載電池及住宅上，但是否對車載電池進行大規模投資，一直舉棋不定；

三菱電機基本走機電產品專業道路，為韓國、台灣企業提供相關的技術，維持了生計；

富士通差不多完全失去了電腦業務，到底該如何走向何方，至今難以給出一個明確的方向；

索尼做遊戲機、日立走基礎社會設施供應商的路子，讓兩家企業在強勁的逆風中頑強地站立着，但也早就放棄了曾經的“綜合電機”企業的招牌。

**在“綜合超市”時代終結後，“綜合電機”也已經走到了盡頭。**2021年11月，東芝決定一分為三，希望化整為零重新開始自己的業務，獲取新的生存之路。日本媒體將東芝的分解稱之為“解體”。説是東芝解體，不如説綜合電機時代的終結。

東芝何以不得不拆分，除了時代背景外，又有哪些教訓值得我們去關注、梳理呢？

東芝三分割：核電、半導體及資產管理三家企業

2021年11月12日，東芝召開線上記者見面會，宣佈將公司一分為三。一家已經有140年曆史的企業，從這個時候散了夥。

“不是東芝解體，我們認為是東芝在進化。”總裁綱川智在線上會見記者的時候強調説。但在線的記者雖記錄下了這句話，卻幾乎沒有人真的相信。

| 綱川智

東芝2021年的銷售額預計為3.5萬億日元（約2000億人民幣），有員工11.73萬人。今後將分割成三塊：

第一塊為社會基礎設施服務公司。主要從事核電方面的業務，一年的銷售額大致為2萬億日元；

第二塊為硬盤等半導體零部件部門，全年的銷售額大致為9000億日元；

第三塊便是剩下的東芝公司，一年的營業額大致為6000億日元。

11萬多的員工工作問題到底如何解決，在12日的會見中，並沒有詳細談及。

筆者作為二十年來幾乎每年必定採訪東芝高層的記者，雖未參加12日的線上記者會，但從讀到的報告及相關報道中，感覺有這麼幾點值得關注。

首先是東芝因為大而全，換句話説因為是“綜合電機”企業，在日本維持着較大的研發能力，能滿足日本經濟在各個階段的需求，在日本經濟發展壯大中，東芝本身也獲得了發展。

這些年日本經濟發展遲緩，產業需求長期收縮，新技術革新的後勁不足，在需要東芝這樣的企業為日本經濟從式微向正常發展轉變的時候，東芝本身被切割成三個部分，這樣的東芝不僅不再能滿足日本經濟發展的需求，公司本身也許將愈發衰微。

第二，東芝所有業務中，比較有競爭能力，能夠獲得較高效益的是半導體零部件，這包括硬盤、閃存等。這部分業務也是美國等企業垂涎已久的內容，相關基金反覆壓東芝將最有賺頭的半導體業務從總公司中剝離出去，讓半導體變成基金完全控制的企業。

這裏不詳細分析基金企業的意圖，僅對東芝半導體做簡要的分析。分割出去的東芝半導體銷售額大致為9000到1萬億日元，摺合人民幣為500億到560億人民幣，這個規模的銷售額，能追加的設備投資、研發投資十分有限。估計用不了太多的時間，東芝半導體便會再度成為其他基金餐盤中的一道小菜。東芝半導體是否具有生存下去的能力，從分割設想看，實在説不準。

第三，東芝的經營體制將進一步弱化。

2006年東芝從英國核燃料有限公司（BNFL）獲得了美國西屋電氣公司77%的股權，2017年年底，東芝的併購給公司帶來了鉅額損失一事被曝光，東芝股票有可能退市。

緊急關頭，日本之外的60家基金公司籌集6000億日元，填補了虧損漏洞，讓東芝維持了股票在證券市場上市，但大股東已經變成了國外基金公司。東芝從純日本企業變成了外國股東控制的日本企業。

此次東芝分割也是外國股東極力主張的結果。弱小的東芝分拆的這三家企業，能賺錢的實際上只有半導體一家，外國基金只要掌控了半導體企業，將短期時間內不可能盈利的核電推出去，就能保證自己獲得高額利益。至於核電，日本國家的核技術，不關外國基金的事。

東芝在日本國內的地位、重要性開始弱化，但這些不是外國基金關心的事。

併購美國核電公司是東芝衰敗的最大原因

“東芝這麼幹，要麼會獲得巨大成功，要麼會一蹶不振，風險太大了。”

2006年1月，筆者陪同日本一家大企業的高管在外地訪問時，忽然一個來自東京的電話，讓高管從會議室走了出去。幾分鐘後，看着這位高管鐵青着臉走了回來。之後一言不發地參加完會議。

吃晚飯的時候，他向筆者説了上面那句話。

後來才知道，是東芝用54億美元（當時摺合6370億日元），從英國核燃料公司拿下了美國西屋電氣公司股權，東芝開始有了兩種核電技術，一個是先前就有的沸水反應堆技術，另一個就是西屋掌握的壓水反應堆技術。

世界核電技術中最為主流的兩種技術，東芝一家公司保有後，開始能夠全面應對世界市場。

“我認為最多出30億美元就足夠買下英國核燃料公司的股權了，東芝這麼做，我個人覺得是西田總裁瘋了。”上述高管隔了幾天後，在我們從外地回到北京後，不經意間對筆者説。

後來有很多次機會採訪西田厚聰總裁（1943～2017年）。每次採訪時，那位高管説過的話總在耳邊迴繞。西田是2005年當上東芝全球總裁的。我只知道是他開拓了東芝的筆記本電腦市場，讓東芝在眾多電子產品中有了一個特別獨特的新產品，以後很多年都是東芝佔據着世界筆記本電腦的壟斷地位。

西田總裁非常重視中國市場，筆者算是報道日本企業比較多的記者，加上在日本學習、工作了十餘年，一直從事企業經營及企業研發方面的研究，和日本企業家能説到一起。

每次西田總裁來北京，也總能採訪一、兩個小時。我私下裏問過花那麼多的錢拿下西屋的核電技術，到底能不能收回投資，能不能小有賺頭。

2006年時，西田説需要用十幾年時間回收投資，但2007年以後，隨着美國等國家開始重新評價核電站的作用，地球温室化問題愈發引人注目，日本國家也開始要提升核電在發電總量中佔有的比率，日本更加需要通過核電站來“實現”環境保護的目標。

中國似乎也有了提升核電在電力中比率的動向。不論使用壓水技術還是沸水技術，加強與東芝的合作該是一個必然的選擇。

我知道西田喜歡抽煙，便和一起來的攝影師説好，開頭的5分鐘，他可以拍照，過了5分鐘以後就悄悄離開。也許是因為這個原因，攝影記者一離開，屋裏只剩下我和西田，最多有位公關的員工在場，西田很放鬆，提什麼問題都很願意回答。

他説過，在世界各地推廣核電站超乎尋常的順利，説到自己“選擇與集中”的企業戰略，讓人覺得東芝因為核電，今後日子會非常順利，世界主要國家均需要東芝的核電技術，通過建設核電站來獲得經濟的穩定發展，減少二氧化碳的排放。

2011年3月，東日本大地震、東京電力公司福島核電站發生人類有史以來最為嚴重的核電事故後，筆者沒有再去採訪西田，每次去東京，雖然也能見到東芝的高層，但感覺得出來，核電在世界的建設速度完全處於停滯狀態，日本自己的核電該如何維持也成了問題，通過核電來賺取效益，已經非常困難。

再以後便是上面説過的2017年發現東芝併購西屋發生的鉅額虧損，似乎日本核電同行擔心的風險、企業家瘋了等等，這個時候都應驗了。

日本在第二次世界大戰末期的1945年，遭受了美國原子彈的襲擊；2006年東芝對美國西屋公司的併購，2011年核電事故的爆發，這些該是東芝最終被分割的底線。日本似乎走不出“核”困擾。

**如果稱二戰時是日本國家戰敗，那麼現在則是東芝因核電而衰微。**日本國家後來再度振興，但日本媒體大都認為東芝從此難以抬起頭來，日本綜合電機企業這種經營模式也基本走到了終點。

過時的“綜合電機”模式

比較一下日本機電廠家與世界各國企業的不同之處，就在於日本有“綜合”概念。比如本文主要談及的東芝，在西田厚聰任總裁的2005年以後，業務範圍包括了電視冰箱等家電、LED等照明器材、電子管及半導體、打字機及手提電腦、手機、廣播電視器材、各種殺人武器、鐵路車輛、核電站等等，基本上和電機沾邊的業務，不論強電還是弱電，東芝基本都有所觸及，業務包羅萬象。

日本經濟界的代表人物，由東芝總裁出任的現象非常多。1949-1957年任總裁的石坂泰三，1956-1968年任經團聯會長；1965-1972年任總裁的土光敏夫，1974-1980年任經團聯會長。其他做過總裁的人，大體在卸任後能去日本最為重要的經濟團體任會長或者副會長，從未見過東芝總裁退休後真的能解甲歸田的情況。

但是，進入2000年以後，東芝總裁已經沒有人當選為經團聯的會長了。

西田該是離會長人選最近的一人，但西田出任不負責具體業務的東芝董事長時，其前任總裁岡村正，正好在日本三大經濟團體之一的日本商工會議所會長的位置上（2007-2013年），期間不可能讓西田再出任經團聯會長。

等岡村讓出商工會議所的職務時，已經是東日本大地震之後了，核電事故讓東芝的人與經團聯會長無緣。

其實，我們更需要看到的是，2000年以後綜合電機模式已經開始在日本過時。2010年5月14日，《朝日新聞》列出了日本八大綜合電機企業2009年4月1日到2010年3月31日財年的收支情況。賬面上唯一一家能夠看得過去的只有三菱電機，其他7家不是上個財年情況很糟，就是本財年賬面很難看。不等2011年大地震到來，綜合電機模式早已經漏洞百出、弱不禁風。

|《朝日新聞》2010年5月14日

8家企業各家有各家難唸的經。東芝的問題主要出在了核電戰略上。西田厚聰決意併購西屋電氣公司讓東芝背上了極為沉重的負擔，東芝高層開始想用賬務造假的方式逃過一劫，但實際上紙裏包不住火，造假的東芝讓國外基金乘虛而入，現在開始主張讓東芝一分為三。

**曾經的巨人在被拆分後，想再度彌合恐怕非常不易。**三家企業在各自的專業方面繼續發展也只是個希望。日本綜合電機模式隨着東芝被拆分，算是走到了終點。

不僅日本如此，多少有些日本綜合電機企業樣子的美國通用電氣公司，也在2021年11月宣佈一分為三，重組為三個上市公司，分別專注於航空、醫療健康和能源。

整個世界經濟中，“綜合”的作用在鋭減，專注以某個領域的業務，將這個業務做強做大，應該是個新潮流。

作者為日本企業（中國）研究院 執行院長