商湯科技通過港交所聆訊，將推進元宇宙相關服務商業化，衝擊“AI第一股”_風聞

11月22日，據港交所文件顯示，商湯科技已通過上市聆訊，聯席保薦人為中金公司、海通國際與滙豐。

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商湯科技成立於2014年，與曠視科技、雲從科技、依圖科技三家視覺領域的AI創業公司被並稱為“AI四小龍”，今年8月27日向港交所提交上市申請。第三方諮詢機構Frost&Sullivan此前發佈的報告顯示，2020年，商湯是亞洲收入排名最高的AI公司，在中國計算機視覺市場佔據11%市場份額。

商湯主要的商業模式在於售賣AI軟件平台，包括軟件許可、AI軟硬一體化的產品以及相應的服務。基於最底層的人工智能基礎設施SenseCore，其主要擁有四個方向的具體產品，分別是智慧商業場景的方舟企業開放平台、智慧城市的方舟城市開放平台、面向智慧生活的SenseME、SenseMARS及SenseCare平台，以及面向智能汽車的SenseAuto（商湯絕影智能汽車平台）。

最新披露的聆訊後資料集，對外顯示了商湯各大業務目前的客户數量。2021年上半年，其智慧商業業務有635名客户，智慧城市業務為119名客户，智慧生活業務為155名客户，智慧汽車業務為13名客户，同比去年呈增長態勢。

總體上，招股書顯示，截至2021年6月30日，商湯軟件平台客户數量合計超過2400家，其中包括250家《財富》500強企業以及上市公司，119個城市以及超過30餘家汽車企業，賦能超過4.5億部手機以及200多款手機應用程序。

財務上看，四大業務線中，智慧商業以及智慧城市貢獻的營收較多，分別佔30%-50%，智慧生活與智慧汽車業務營收佔比皆在20%以下。 

從“AI四小龍”已經公開的最新資料看，商湯營收遠遠超過其他三家，但是仍然無法避免鉅額虧損。 

總體上，招股書數據顯示，2018年起商湯營收與毛利率逐年增長。2018年-2020年，商湯營收分別為18.53億元、30.26億元、34.46億元，2021上半年營收16.5億，三年半累計收入近百億。毛利率分別為56.5%、56.8%、70.6%，2021年上半年毛利率73.0%。

受研發成本高昂影響，其虧損不斷擴大。2018年-2020年及2021年上半年，商湯科技虧損淨額分別為34.32億元、49.6億元、121.58億元及人民幣37.12億元，合計虧損242億元。經調整虧損淨額分別為人民幣2.20億元、10.37億元、8.78億元及7.26億元。2018年-2020年及2021年上半年，其研發開支分別為人民幣8.48億元、19.16億元、24.53億元及17.7億元。

當前，元宇宙概念熱火朝天，市場呈現千軍萬馬競逐趨勢，商湯科技也不甘落後。

元宇宙的生態架構主要分成三大部分：底層是基礎支撐，提供計算、數據存儲、網絡、AI模型生產等要素支持；中間是內容創作生態，包括數據平台和技術引擎，以及低代碼開發環境的創設平台；上層是內容應用生態，包括交互入口、用户觸達的分發渠道，以及最終的應用環節。每個企業根據自己的核心能力和優勢在這個生態中進行相應的佈局和卡位。

“我們在基礎層，有智能計算和人工智能算法生產能力，在中間有技術引擎能力，我們的技術引擎與很多交互設備都相互兼容，我們在終端也有各種實際的應用，譬如文旅產業、工業領域等。”商湯科技智能產業研究院戰略生態研究主任楊燕在近期舉行的文化論壇上稱。

商湯稱，SenseME、SenseMARS等業務已讓公司成為最大的元宇宙賦能平台之一，SenseMARS軟件平台內含3500個人工智能模型，支持感知智能及混合與增強現實系統（MARS），創造了全新的元宇宙體驗。

7月，商湯科技與知名科幻作品《三體》三部曲的版權方三體宇宙（上海）文化發展有限公司達成戰略合作，共同探索“AI+科幻”新模式。

聆訊資料顯示，商湯計劃持續開發與推進元宇宙相關服務的商業化，繼續提升SenseMARS上人工智能、增強現實和混合現實的功能和能力，夯實客户基礎，建立更完整的研發生態，以鞏固公司在元宇宙領域的領先地位。

此次IPO募資，商湯預計將有60%用於研發，其中35%用於投資SenseCore，25%用於產品開發以及其他人工智能技術研究，15%用於業務拓展，投資新興商業機會以及提高產品及服務在國內外市場的滲透率，15%用於潛在戰略投資及收購機會，10%用於運營資金及一般用途。

招股書披露，商湯IPO前共接受了十二輪投資，資方包括軟銀、春華、Silver Lake、IDG、國調基金、上海國際集團、賽領以及鼎暉。

招股書顯示，IPO前，商湯科技創始人湯曉鷗持股21.73%，聯合創始人兼CEO徐立持股0.9%；此外，軟銀持股14.88%，淘寶中國持股7.59%，春華資本持股3.08%，銀湖資本持股3.05%，IDG資本持股1.42%。SenseTalent（徐立、王曉剛、徐冰所持B類股票）持股12.17%。