互聯網過冬需要新科技_風聞

在《激盪三十年》中，吳曉波曾多次提到了時代變化對於企業乃至商業發展的影響。

宏觀經濟增速下滑大勢所趨，大部分行業勢必受到影響。互聯網作為過去數十年時代變革的最大受益者，也是觀察時代變化的重要窗口。

從三季報看，互聯網行業可謂哀鴻遍野，即使大廠的業績表現也大多不及預期。這也預示着互聯網高速發展時代的結束。

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變革之年，互聯網公司如何破局？

如果説過去數十年，是互聯網公司矇眼狂奔的時代。那接下來，隨着流量紅利消失以及接踵而來的監管事件，互聯網顯然已經進入“白銀時代”。説白了，雖然還是最好的行業，但互聯網高速發展的時代已經過去。

盤點互聯網三季報，也能得出上述結論。互聯網巨頭大多增長不及預期，部分公司甚至重返虧損：

騰訊：公司實現營收1424億元，低於市場預期1455億元，其扣非歸母淨利潤實現317.5億，同比減少1.7%，是近十年來首次遭遇淨利下滑。

阿里：公司實現營收2006.9 億元，低於市場預期2049.3 億元。其歸母淨利潤更是同比下降44.2%。

拼多多：公司實現營業收入215.1億元，與市場預期的264.7億元有一定差距。

至於京東和美團，雖然營收表現超過市場預期，但在日益激烈的競爭環境中，兩者利潤均有承壓，開始由盈轉虧。

互聯網公司業績不如以往，也不難理解。過去，驅動互聯網公司增長的用户滲透已經基本到頂，但從各家公司的用户數據分析看，只有美團用户數據表現尚可。

互聯網上半場結束，用户增長接近天花板。面對這份考卷，互聯網需要給出自己的答案。互聯網公司也紛紛表態將面向未來，進行長期投入。目前來看，企業的投入大體上分為三個方向：

一是熱衷於宏大敍事，如遊戲、社交公司普遍喜歡講的元宇宙。FacebooK更是提出要All in元宇宙，公司名字也改為Meta。

二是深入下沉市場，改造農業，如三家電商平台，它們均依託供應鏈、用户資源，通過C2M以及農業基礎設施建設發力下沉產業帶，助力農貨上行。

三是科技賦能，提升自身效率的同時，助力行業數字化轉型。如騰訊、美團將科技能力紮根到現實生活和實體經濟，賦能行業效率提升的同時，為自身帶來更多業務增量。

在上述投入中，科技可能是互聯網未來發展的最佳方向。一方面，不管是元宇宙還是下沉市場，都需要具體的前沿技術作為支撐。

另一方面，從互聯網自身的發展來看，行業也需要聚焦在科技主航道上。在上半場，互聯網誕生於信息技術以及移動互聯網的紅利，所有創新幾乎全是線上化發明。而當下，當低垂的果子採摘完畢後，則需要公司深入行業和實體，真正以硬核技術創新提高產業生產效率。

由此，也能看到互聯網巨頭們在科技領域發力最多。

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研發費用增速近60%，美團以科技解題

而在科技維度上，目前來看，美團發力最為明顯。

一方面，在互聯網巨頭中，美團的業務和生態最為複雜，不但涉及到數以萬計的中小商家，還涉及到騎手，數億用户。它的科技佈局牽動着更廣泛的社會神經。

另一方面，不易被投資人察覺的是，美團是目前互聯網公司裏擁抱科技態度最為堅決的企業。這也體現在研發投入上，三季度，公司研發費用同比增長超過58.8%，遙遙領先其它企業。

除了自研外，美團在科技領域的外延投資也較為積極。今年以來，公司已經投資了盈合機器人、愛芯科技等十餘家科技企業，投資範圍涵蓋自動駕駛、機器人、激光雷達、AI視覺芯片、晶圓半導體代工等領域。

目前來看，依靠持續的研發投入，美團也具備了一定的人才和技術積累。

截至今年3月，公司研發技術類員工超1.8萬人，研究生以上學歷佔比達43.41%。國內申請專利5355件，授權專利2130件，60%以上為發明專利，其中，人工智能方面1218件、無人技術方向731件。

當然，只談技術不談落地也是耍流氓。美團正將上述技術能力落地到生活服務場景中，為供需兩端賦能。

在需求端，美團通過智能交互引擎，提高用户和商品/服務匹配的效率，使用户能夠更精準快速的找到供給。在供給端，公司用超腦調度系統為城市打造分鐘級的智能即時配送網絡，並同時用無人配送車、無人機、智慧門店等產品幫助商家實現數字化升級。

目前來看，美團為供需兩端賦能的一系列前沿產品，均保持着不錯發展。以美團無人機為例，美團無人機集成了公司自主研發的飛控導航系統、多模感知系統、融合定位系統、場景識別系統等，能夠保障無人機在城市複雜場景下安全運行。

目前，美團無人機已在深圳常態化試運營近一年，為深圳7個區域，8000多户居民提供無人機即時配送服務。11月26日，美團還與金山區政府聯合宣佈全國首個城市低空物流運營示範中心正式落户上海，預計明年上半年會在上海市金山區開通面向真實用户場景的常態化試運營配送航線。上海將成為美團無人機常態化運營的又一城。

站在行業角度上説，無人機在一定程度上提升了公司乃至行業效率。在具體場景中，無人機能夠為用户提供3公里、15分鐘的標準配送服務。一方面。為用户節約了時間成本，增強了用户體驗。另一方面，也解決了部分品類不適合上線外賣的痛點，比如咖啡。過去，由於人力配送下時長不確定，有影響咖啡風味的可能，對品牌口碑產生負面影響。而接入無人機配送後，配送平均時效提高了一倍，相關痛點也有望被解決。

那麼，投資人應該如何理解，美團加碼科技的這一舉措呢？

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美團轉變從何而來？

為什麼美團要加大科技投入？這固然少不了時代的要求，但僅從美團自身來看，是必要之舉。

美團的商業模式是將線上與線下進行深度融合，其技術能力分為軟件和硬件兩部分。在互聯網上半場，公司在軟件上的投入，奠定了當下的業務基礎-公司為用户和商家提供平台服務，建立了世界最大的訂單配送和調度系統。

到了下半場，流量到頂，競爭加劇，公司需要技術提升效率。簡單來説，美團從事的服務需要更加強大的履約和交付功能，而這又不能僅僅侷限於依靠軟件調度系統，也需要無人機等硬件產品提高業務效率。由此，美團也有強化科技屬性的必然需求。

目前來看，美團也有能力進行科技佈局。除了上文已經提到行業領先的技術投入外，公司也具備場景優勢。

場景優勢如何理解？要知道，技術落地往往是制約科技企業發展的一大瓶頸。但美團依靠豐富的業務場景，形成了從場景到技術的高效發展邏輯。

簡單來説，美團具備外賣、餐飲、酒店、旅行等超過200個生活服務場景。依託線上線下的業務場景，美團產生了大量的真實業務數據，成為美團科技進行更深層技術迭代的優勢。

更重要的是，美團豐富的生活服務落地場景、億級用户流量和千萬級日訂單量，也保證了美團各項新技術產品實現規模化落地。

拉長週期看，堅持技術投入的美團，在未來至少有兩個利好：

一是，通過技術優化成本結構。由於用户“一日三餐”的固定性，外賣平台配送效率很難提升，致使成本居高不下。而無人配送模式的普及，將重構美團商業模式的成本結構，使上述問題有了解決的可能。屆時，美團的商業價值也將實現指數級提升。

二是，美團將技術賦能實體，做賦能實體數字化轉型抓手的同時，公司也有了更大的發展空間。

以美團商業大腦為例，得益於海量交易數據以及算法技術，商業大腦擁有超過千億量級的知識關聯，可通過刻畫商家服務現狀、商家競爭力分析，以及商圈洞察等方式，為商户提供精細化經營建議。

而這些智能經營建議，最終將通過美團SaaS收銀系統專業版定期觸達到各個商家，幫助商家提升經營效率。在賦能行業數字化升級的過程中，公司也有望在B端業務上有所突破，為公司帶來新的業務增長點。

從這個角度上説，持續的科技投入，以科技賦能驅動自身乃至行業的持續生長，為美團找到了一條在新時代持續前行的“康莊大道”。於互聯網行業而言，這或許才是真正面向未來的投資。