拼多多向“土”而生丨財報洞察_風聞
零态LT-零态LT官方账号-最独到的商业洞察2021-11-30 11:10

**作者 |**安輿
**編輯 |**胡展嘉
**題圖 |**拼多多官微
**出品 |**零態LT(LingTai_LT)
“拼多多對營銷費用的投入,一直堅持高標準的ROI(投資回報率)。”
在剛剛過去的2021年第三季度財報電話會上,拼多多董事長兼首席執行官陳磊點出了拼多多全新階段的公司策略——輕營銷重研發,利用拼多多在技術方面的優勢,進一步推動農業數字化。
發展重心的轉變也明確體現在了拼多多的財報上:2021年以來,公司已經連續三個季度營銷費用呈現下降趨勢,三季度研發投入更是創下新高。在第二季度利潤全部投入農研之後,拼多多本季度全部利潤還將繼續投入“百億農研專項”。
在互聯網大户們業績全面遇冷的當下,拼多多雖然三季度營收不及市場預期的264.74億元,僅有215.06億元,但整體經營情況卻是穩中有進;按照美國通用會計準則(GAAP),其經營利潤達到了21.39億元,歸屬於普通股股東的淨利潤為16.4億元。
眾所周知,拼多多在上季度財報發佈之際宣佈了一項重要決定——設立“百億農研專項”,並將當季和後幾個季度可能的利潤,優先投入這個專項,直至達到100億元的總額。
而在二季度,按照美國通用會計準則(GAAP),拼多多的運營利潤為20億元,歸屬於普通股股東的淨利潤為24億元。
農業的投入是一場馬拉松,長期對於公司意義重大,但是這項長期投入的效果不會是立竿見影的,大部分投資者不會那麼耐心,拼多多的“務農”決心可見一斑。
市場也開始重新審視拼多多,不再揪着“燒錢換增長”的故事不放,取而代之的是用發展眼光看問題,瞭解並接受拼多多“科技助農”“技術促發展”的成長路線。
01
關鍵轉變:一“輕”一“重”
經歷了數年狂飆後,六歲的拼多多發展趨於穩健。
11月26日,拼多多發佈了2021年第三季度財報。財報顯示,拼多多第三季度營收215.06億元,雖然不及市場預期的265億元,仍較去年同期增長51%;按美國通用會計準則,本季度的經營利潤為21.39億元,歸屬於普通股股東的淨利潤為16.4億元,市場預期為-17億元。
在拼多多講出的“燒錢換增長”故事裏,外界因為被社交裂變、百億補貼瘋狂轟炸,一直將目光聚焦在平台用户增長上。三季度,拼多多平均月活躍用户數達7.415億,雖然單季度月活用户增長只有300萬,但截止2021年9月30日,拼多多年度活躍買家數達到8.673億,依然是全球用户規模最大的電商平台。
這份喜憂參半的財報發佈後,或許因為市場還沒有從舊故事裏反應過來,加上南非發現新冠新型變異毒株Omicron導致道瓊斯指數暴跌,拼多多11月26日美股開盤即下跌。
要知道,三季報最重要的點在於,拼多多公司策略的轉變——“輕營銷重研發”。
“與過去 5 年的重營銷相比,轉向重研發是一項重大的戰略轉變。”在接任拼多多CEO一年、董事長半年後的陳磊坦言,從營銷轉向研發是拼多多過去這段交接期的兩大主旨之一,“我們(拼多多)管理層是工程師出身,為了儘可能地發揮這方面的優勢,我們正在加大對研發的投入。”
從實際經營數據來看,這項策略也得到了很好地貫徹 。
在美國通用會計準則下,2021年三季度,拼多多營銷費用為100.51億元,環比減少3%,連續三個季度呈下降趨勢;與此同時,平台加大了對技術研發的投入,本季度研發費用再創新高,達到24.22億元,主要用於技術平台的投入和研發人員的招募;據拼多多年報披露,公司研發人員佔比約60%。

▲拼多多2021Q1~Q3銷售與營銷支出(製圖:零態LT)
營銷費用減少、研發費用增加,無疑也成為了整個三季報最大亮點。
根據拼多多Q2設立百億農研專項時的介紹,這個由陳磊親自牽頭的項目,旨在面向農業及鄉村的重大需求,不以商業價值和盈利為目的,致力於推動農業科技進步。
不難看出,“輕營銷重研發”的關鍵方向調整,是迴歸公司業務本身、順應全新消費訴求、兼顧企業社會責任下的一次轉變,是拼多多放棄短期盈利、價值迴歸的重要表現。
02
深度紮根:科技與農研
如果探尋拼多多發展農研的基因,可以追溯到公司成立之初。
六年來,拼多多的基本盤就一直是農業,近幾年更是收穫了不錯的成績:2019年平台農產品和農副產品成交額超1364億元;2020年農產品訂單同比增長超過100%,商品交易總額超2700億元;2021年上半年,拼多多農產品和農副產品訂單量同比增長431%。
長期與農業打交道積累下經驗,也讓拼多多看到了其中的機會——通過幫助農業進入數字經濟來創造價值。換言之,就是利用拼多多在技術方面的優勢,推動農業數字化。
作為中國最大的農產品上行平台,拼多多致力於農產品基礎設施方面的建設,在對農業進行數字化改造時重點從兩個方面入手:
第一,優化農產品物流體系;
第二,前端農業科研。
中國農業發展存在的資源約束性大、規模化程度低、生產效率不足和農產品質量不高等問題,不僅嚴重影響着農户的成本和效益管控,也讓消費體驗打了折扣。
為了幫助解決銷售端問題,拼多多通過打造全新的“農地雲拼”、“以銷定產”模式,將分散的農業產能和農產品需求在“雲端”拼在了一起,從而讓更多農產品能夠直接觸達消費者,幫助消費者豐富“菜籃子”、農户鼓足“錢袋子”。
而在供應端,農產品流通損耗一直是困擾行業的大問題。調研顯示,中國果蔬類農產品在流通環節的損耗高達20%-30%。拼多多則以數字化為依託,在全國範圍內持續重投入建設冷庫、生鮮冷鏈物流體系等基礎設施,建立適合於生鮮農產品的供應鏈體系,從而縮短農產品上行鏈路,提高流通效率,降低損耗。
用陳磊的話説,區別於努力追趕,拼多多正以全新視野和不限於投資傳統設備的方式,建立一個靈活而領先的農產品物流新體系。對於整個農產品物流供應鏈來説,拼多多徹底改變了過去農產品流通貫行的中心輻射模式,讓點對點交付變得更容易。
與此同時,拼多多還將注意力聚焦到了農產品上行“最初一公里”眾多分散的果園和農田,從技術和人才兩方面着手,幫助推進農業和農村的數字化建設。
據拼多多透露,在人才培養方面,拼多多與聯合國糧農組織、新加坡食品與生物技術創新研究院等世界一流的農業機構合作,除了涉足科學種植、農業機器人等領域,更重要的是“扶貧先扶智”,通過“多多農研大賽”發掘和鼓勵更多青年才俊將農業作為他們的職業選擇,併為年輕農業技術人才量身定製了包括温室園藝、作物管理和建模等在內的課程和培訓。
“多多農研大賽”的舉辦,還實現了從農業技術到切實地幫助提升農業產量的目標。據財報信息顯示,今年9月,進入“第二屆多多農研大賽”決賽的4支AI戰隊,開啓了為期6個月的番茄種植比拼。在雲南的“多多農研基地”,4支戰隊正在通過遠程的方式悉心培育番茄種苗;預計12月,首批AI番茄就將掛果成熟。

▲雲南昆明多多農研比賽基地,4支決賽戰隊正通過AI種植番茄
據雲南省農業科學院花卉研究所的研究員阮繼偉向外界透露,AI番茄無論是在栽培成本、產量品質等方面,均較傳統方面有明顯優勢,“平均一畝地可以省去80個工人,按照一個工人100元算,就可以節約8000元成本。”
種種跡象表明,拼多多的科技助農不止侷限於農產品供需匹配環節,而是拓展到了產業鏈上游,尋求從源頭幫助提高產量、營養和環境可持續性的技術解決方案,基本實現了技術改變農業產銷鏈效率。
03
時代命題:增長和責任
2020年,拼多多獲頒了全國脱貧攻堅“組織創新獎”。這既是對拼多多的巨大鼓舞,同時更是沉甸甸的責任。
隨着中國最大農產品上行平台建成,拼多多不僅有效地幫助了農村地區擺脱貧困,也是建設現代化農業強國的重要力量。
放眼整個行業,效仿拼多多建設源頭工產、打造產業帶、科技助農的互聯網企業越來越多,隨着隊伍日益壯大,中國農村各類生產要素迎來了優化重組,農業社會和商業環境也正進行深層變革。
新華社瞭望智庫《2021農村電商發展趨勢報告》(簡稱“《報告》”)分析認為,受限於土地狀況、生產主體等客觀及歷史沿革,中國傳統農產品價值鏈仍面臨小農户經營、交易成本高、產業鏈過長、超時空交錯、信息流失真等在內的經典難題。

▲農產品供應鏈演化趨勢(圖片來源 :《農村電商發展趨勢報告》)
在冗長的舊式農產品產銷鏈中,往往各環節參與者賺錢不易,消費者也“越買越貴”。而農貨上行表面看是簡化了農產品流通路徑,深層次剖析則是一場重配農業生產要素的革命,是小農社會背景下實現農業現代化的重要歷史機遇。
《報告》指出,拼多多創新的“拼農貨”體系,建立起了生產端直連消費端的超短鏈,不僅解決了消費者出高價、生產者不賺錢的難題,更讓中國農業突破土地分散化制約,實現大規模上行,在此基礎上形成了全新的生產要素和價值分配機制。
公開數據顯示,截至2018年底,拼多多就幫助了千萬級小農户和4.832億消費者打造出農業“超短鏈”,累計帶動62000餘名新農人返鄉。到了2020年6月底,拼多多平台通過農產品上行的“模式創新+人才培育”兩大體系,帶動全國新農人返鄉創業人數超10萬。最新數據,已經有超1600萬農户可以通過拼多多平台對接全國消費者。
當然,平台與農户、農業都是相輔相成的。
在流量紅利見頂的大環境下,積累了龐大用户羣的拼多多,新階段任務也從拉新獲客轉變為穩住基本盤。發展農業科技,盤活農户和農產品,也意味着改變了產業鏈物流和“最初一公里”的效率,能夠充分保障平台產品的低價,也就保住了拼多多的核心競爭力。
“拼多多是做農產品起家的,更多滿足的是用户日常的基本需求。我們希望能夠為用户提供柴米油鹽醬醋茶這樣的商品服務,這點是與其他電商企業存在差別的。”陳磊在三季報發佈後的電話會上説。
如果説用户是拼多多的核心資產,那優質平價的農產品就是吸引用户的磁鐵。為了穩固核心資產,拼多多變得越來越土。
陳磊領導下的拼多多,正在向“土”而生。
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