集團化的摯文，將走向何方？_風聞

作者：易牟

原創：深眸財經（chutou0325）

今年是陌陌APP上線十週年。十週年之際，陌陌幹了件大事，將公司英文名從“MomoInc.”更改到“Hello GroupInc.”，同時中文名字也從“陌陌科技”改成了“摯文集團”。

去掉公司產品名稱的標籤，以集團的姿態走出來，陌陌此舉頗有些“重裝上陣、邁向未來”的意思。

在11月30日，摯文集團發佈了最新財報。從業績表現和業務佈局來看，走向集團化的摯文，將走向何方呢？

一.平淡之下的成熟和穩重

公司CEO王力曾在接受採訪時説到：“我們這個公司有些平淡。”

在已經跨過第十個年頭之際，摯文集團確實平淡無波地交出每個季度的答卷。

但看似平淡的背後，是一個“穩”字。

第一，營收穩。

Q3財報顯示，2021年第三季度摯文集團淨營收達37.592億元。其中，直播服務和增值服務仍是其兩大核心主力：Q3財報中直播服務營收21.667億元，增值服務營收達到15.333億元，同比增長15.2%。

2021年第三季度歸屬於摯文集團的淨利潤為3.959億元，這已經是公司持續第27個季度實現盈利。

第二，月活穩。

月活用户規模方面，據財報截至2021年9月，陌陌主App月度活躍用户為1.155億，2021年第三季度，直播服務與增值服務付費用户去重後總數達1220萬。

第三，現金穩。

摯文集團的穩健還體現在充裕的現金上。

截至2021年9月30日，摯文集團持有的現金、現金等價物、短期存款、長期存款和限定性現金為151.733億元（約23.549億美元）。2021年第三季度經營活動帶來的淨現金為5.599億元（約8690萬美元）。

王力曾表示，我需要守住我們的核心業務，我不想非常隨意地去偏離主賽道。這也體現在摯文集團努力提升陌陌主APP的營收。2021年Q3是陌陌主App自疫情爆發以來首次實現營收同比正增長，摯文集團CEO王力也用“穩健紮實”來形容2021年第三季度的財務成果。

穩健的背後，表現出來的是摯文集團特有的沉默和持重。

首先，摯文集團確實比較“沉默”，沒有太多概念化的炒作宣傳。早些年不管是通過宣傳片還是別的方式，其都曾試圖傳達過陌陌的精神，但近幾年，完全放棄了這一塊。王力認為，剛開始用户羣體還是有一個圈層的。後來所有人都在用，不同年齡結構，不同的城市結構，沒有那麼具象的精神可以去講。

不生搬硬套的套概念、搞噱頭，也不燒錢換流量，而是長期在盈利和現金上保持穩定，這是作為中年人的摯文集團給人的沉穩和可靠。

而在沉默的背後，摯文集團並不是毫無作為。對於陌陌和探探構成的社交基本盤，摯文集團一直在做微調，將直播服務和增值服務的收入差距進一步縮小，逐漸改變以直播收入為絕對主力的收入結構。

業內人士認為，當下直播賽道競爭激烈，“直播+”成為常態，又有鬥魚虎牙等頭部玩家虎視眈眈，想要獲得長期收益，“讓利”主播勢在必行。

不過，摯文集團也不是一味沉穩至無趣，它將探索的邊界延展到熱鬧至喧囂的泛娛樂化領域。 

二.影視業務能否成為催化劑

事實上，除了陌陌、探探外，目前摯文集團旗下的社交產品還有語音社交赫茲、視頻交友對對、照片交友咔咔等，以及主攻電影業務的陌陌影業、發力音樂、綜藝業務的酷博特等。

摯文集團從單一的社交邊界，拓寬至泛娛樂化佈局。這也被外界理解為其更名的主要原因。

可以説，摯文集團在陌生人社交這一賽道中已經快摸到了天花板，收入和用户規模雖然穩健但卻有些缺乏“想象力”，已經是時候把多元業務佈局加速推上主舞台了。

在Q3財報中，摯文集團有一項費用支出雖小，卻值得關注，那就是影視業務。在成本和支出中，摯文集團單列了節目和電影製作相關費用4850萬元。

影視業務，或將成為摯文集團激活整個泛娛樂生態的催化劑。

摯文集團在綜藝領域的佈局目前主要由酷博特完成。這家公司由音樂人梁翹柏於2016年創立，以音樂為核心，佈局綜藝、影視、版權、藝人經紀等和音樂結合的文化產業鏈。美食真人秀《主廚的榮耀》已經於今年7月28日上線愛奇藝。

陌陌影業成立得較早，但之前一直沒有較大動作，國產電影的佈局從2020年開始。陌陌影業擔任第一齣品方的電影有三部，其中《不期而遇的夏天》已經在今年9月上映。此外還有賈樟柯監製的兩部電影《不止不休》和《一刀天堂》。這三部國產影片都屬於文藝屬性較強的小眾電影，投資金額並不大，這一點從Q3財報中的4850萬元電影製作成本可以反映出來。

在經濟學上有一個概念，叫做“小池塘裏的大魚”。企業在進入陌生領域時，不要盲目求大，而是要找到一個最小的細分領域，然後努力做到這個細分領域中的最大的一條魚，形成口碑效應，再轉向下一個細分領域。

事實上，電影市場不是一個沒有門檻的市場，摯文在電影領域的入局思路正是順應着“小池塘裏的大魚”這條思路來做的。賈樟柯導演在文藝片上的名氣自不必説，《不休不止》就曾入圍威尼斯國際電影節、多倫多國際電影節，並在2020年平遙國際電影展獲得“費穆榮譽單元最佳導演獎”。

陌陌影業在早期佈局中尋求風險基本可控的小成本製作，同時沉澱質量，打造口碑。此舉也能積累在電影領域的產業經驗，為此後的可能的“大項目”打下基礎，尋求市場上的突破。

從綜藝、到電視劇再到電影，以及OST周邊，整條產業鏈打通之後，那麼，隨之而來的廣告費、冠名費、票房收入、劇集版權收入，都將紛至沓來，為泛娛樂化業務增加無限想象空間。

這或許將為一直“穩重”的摯文增加一點變化，帶來一些輕鬆的基調，也能為公司尋找出下一個十年的邊界。

三.“集團化”的摯文未來將走向何方？

摯文集團表示，“摯文”這一中文名稱代表了公司的人文理想：營造一種誠摯的企業文化氛圍。同時摯又包含“執手”之意，意味着人與人的連接，與使命願景相呼應。

在內部信中，摯文集團首席執行官王力表示：“公司新的中英文名稱表達了我們未來對於科技和文化相融合的美好願望，科技會驅動文化，而文化會承載科技，它們互為因果，我們互為依託。”

順着這條主線，我們不難理解摯文集團試圖描摹的未來。

在人與人的連接上，摯文集團仍然會積極探索，創造更多可能。

如果説過去十年摯文集團走的是“Momo+X”的路子，那麼在集團化之後，陌陌APP將成為其產品矩陣中的其中之一。這也意味着其他獨立生產線的產品，均有可能像陌陌APP一樣產生更大的衍生價值，併成為摯文集團營收的有力支撐。

到了那個時候，摯文集團的“陌陌依賴”和“直播依賴”的現狀將有可能被打破，摯文集團將受益於矩陣的發展，迎來更加多元化的營收結構，以及更豐富的、新社交軟件的流量增值。

**而在科技驅動文化，文化承載科技上，摯文集團會用更多元化的業務來做註解。**或許來源於其在影視方面的收入，催化、放大成一個泛娛樂化的生態圈；也可能來源於新科技背景下“社交+科技”所形成的新興業態，比如元宇宙最新概念的延展；或者是積極“出海”，在新興市場上創造出新的增長曲線，比如中東市場的Soulchill，有數據顯示月下載量高達41萬次。

摯文集團的另一大“心病”是股價。這一點連CEO王力也承認：“除了股價有點太低之外，別的都挺好”。 

在解除了陌陌主APP和陌陌科技過度綁定的關係之後，市場上對於摯文集團的企業文化和認知也會隨之重塑。

在以影視業務作為催化劑，不斷拓展邊界，將出海戰略規劃落地，提高海外市場的滲透率，摯文集團創新的空間將會打開，對未來的股價也將帶來積極的影響。

總之，決定大幹一場的摯文，將如何醖釀、改變，一切都有待時間的驗證。