剛剛！恒大成立風險化解委員會，三大白衣騎士現身救場_風聞

12月6日晚，恒大發佈公告稱：考慮到本集團目前面臨的經營上和財務上的挑戰，董事會決定設立風險化解委員會。

風險化解委員會不屬於董事會下屬委員會，成員背景強大，地方國資和金融機構聯合進入。

除了恒大集團董事會主席許家印外，委員會的成員還包括恒大財務總監，以及來自粵海控股集團、中國信達資管、廣州越秀集團、國信證券和中倫律師事務所的多名高管。

來源：中國恒大公告

對於為何要成立這個委員會，恒大方的説法是，希望能夠調動廣泛的資源，來解決公司目前的難題。

而就在前幾天，廣東省政府已向恒大派駐工作組。多重舉措下，恒大的財務危機化解，來到一個重要節點。

都扮演什麼角色？

恒大這個委員會的成員構成並不簡單，五個成員，包括四個國資加一個律所。

粵海控股和越秀集團，一個是廣東省屬國企，一個是廣州市屬國企。中國信達是專門從事不良資產處置的老牌資管，國信證券和中倫律師事務所則是專業的資本運作和法律中介機構。

這個場景似曾相識。2020年2月29日，深陷債務危機的海航，也成立了“海南省海航集團聯合工作組”，來推進公司的風險處置工作。工作組由海南省政府牽頭，人員構成包括海南省國資、當地政府機構人員、民航行業專業人士及金融機構人士。

而在此次恒大事件中，這幾大委員會成員公司，分別扮演了什麼角色？

有專業人士向易簡財經表示，“此前派駐的工作組為監督小組，主要負責決策，風險化解委員會則負責具體執行。而在執行中，中倫律所和國信證券扮演的主要還是中介服務機構的角色，負責資產盤點、風險管控、法律事務等流程。”

廣東天穗律師事務所的李春律師對易簡財經表示，“如果是資產重組的話，信達大概率會起到非常關鍵的作用。因為信達是資產管理公司，有很強的不良資產處置能力，恒大可以將部分不良資產，比如債權，轉讓給信達，從而獲得現金流緩解債務壓力。粵海控股和越秀集團則代表了政府的監管。”

這五大成員，都是重大資產重組項目中不可或缺的角色。在前期資產負債摸底等各項工作結束後，就需要潛在接盤方上場了。

三個白衣騎士現身

除了負責常規盤點事務的中倫律所和國信證券，五大成員裏，具備接盤能力的是粵海控股、越秀集團和中國信達。

天眼查顯示，粵海控股成立於2000年，由廣東省人民政府控股90%，廣東省財政廳控股10%。

來源：天眼查APP

粵海控股2020年財報顯示，公司總資產1509億元，員工總數15000餘人，全資及控股子公司超過300家，涉及公用事業及基礎設施、製造業、房地產、金融等行業，像我們熟知的仰忠匯、天河城等商業體，都是粵海旗下的商業地產。

粵海旗下有4家在香港上市的公司，分別是粵海投資、廣南集團、粵海置地和粵海製革。目前，粵海控股以資本投資為主業，主要投向水務及水環境治理、城市綜合體開發、現代產業園區開發等領域。

越秀集團則成立於2009年，實控人為廣州市人民政府。越秀集團的實力同樣不容小覷，旗下有地產、金融、食品等多個板塊。

越秀集團資本版圖

就拿越秀地產來説，雖然其2020年合同銷售957億，尚未達千億，但在廣州，其實力與名氣遠超多數全國性的龍頭房企。從天河北CBD到南沙最早的開發，從二沙島到IFC，廣州多數地標都是越秀打造的。

中國信達則是一家老牌資管公司，1999年成立，2013年在香港上市，是首家登陸國際資本市場的中國金融資產管理公司。其主要股東為財政部、社保基金理事會。

截至2021年6月末，中國信達總資產規模達16042.4億元，其中，主營業務不良資產經營達10541.6億元，在集團總資產中的佔比達65.7%。

目前，中國信達設有33家分公司，旗下擁有從事不良資產經營和金融服務業務的平台，包括南洋商業銀行、信達證券、金谷信託、信達香港、信達投資。公司主要對應接收中國建設銀行和國家開發銀行不良資產。

可以説，粵海控股和越秀集團，是廣州實力數一數二的國資力量，中國信達則是實力雄厚的資產管理公司，若由它們出手，想必也更有能力幫助恒大化解危機。

監管派駐工作組

而在恒大委員會成立的前不久，12月3日，恒大公告稱無法履行一項2.6億美元的擔保義務，並“可能導致債權人要求債務加速到期”，鑑於目前的流動性情況，本集團不確定是否有充足資金，繼續履行財務責任。

這也意味着恒大首筆美元債違約……

恒大負債共約2萬億元，其中包括192.36億未到期的美元債。此次恒大集團未能履行相關擔保義務，也意味着將有超過190億美元債交叉違約將被觸發。

雖然恒大違約的金額，與之前陸續違約的其他房企相比不算大，但恒大的公司體量及影響力擺在這，對國際資本市場也造成了不小的衝擊。

消息一出，監管連夜出動。12月3日晚，廣東省政府發出通報，派工作組進駐恒大。隨後央行、銀保監會、證監會也統一口徑發聲。

央行和一行兩會的意思大概是：恒大的風險，主要緣於自身經營不善、盲目擴張；屬於個案；不會對銀行保險業的正常運行造成任何負面影響，對資本市場穩定運行的外溢影響可控。

這些動作向市場傳遞出兩重關鍵信號，一是官方正式出手，將恒大的危機處置，引向妥善解決的軌道，二是有利於穩定市場信心和預期，促進資本市場平穩和金融市場正常運行。

工作組入駐後，除了化解債務危機，另一個主要的工作就是保交樓。銀保監會答記者問中明確提到，廣東省有關部門正“積極推動項目復工復產建成交樓”。

在此之前，恒大已在全國各個樓盤逐步復工復產。11月中旬，創始人通過變賣個人資產、公司通過清倉恆騰網絡等資產，都在極力回籠資金，給復工復產加足馬力。對於此次工作組的進駐和委員會的設立，是否給復工復產帶來具體影響，恒大知情人士表示，目前公司仍然是在按照正常的進度，在全力推進復工復產。

結語

短短數日，從違約到工作組入駐、風險化解委員會成立，恒大連續數月的債務危機來到一個重要節點。　

對於恒大此次風險委員會的設立，知名地產分析師嚴躍進表示：“此類專業委員會的成立，值得行業及監管部門的關注，也説明風險管理的重要性，可以更好地促進企業排除風險。”

但無論後期是債務展期還是債務重組，亦或者債轉股，保交樓才是恒大繼續存在的意義。保住市場的信心，永遠是最重要的。