柔宇科技大規模欠薪，摺疊屏手機和6億元訂單為什麼沒救得了它？_風聞

出品｜三言財經

作者｜大鵬

放棄科創板上市十個月後，柔宇科技陷入資金困境。

柔宇科技被曝拖欠工資

或欠薪近千人

上月剛籤神秘6億元大單

12月8日早上，有一位自稱是柔宇科技人力管理的網友，在“領導留言板”給深圳市龍崗區委書記留言稱，自2021年9月開始，深圳市柔宇科技股份有限公司拖欠工資，目前拖欠其2021年9月至2021年11月的工資，將近33000元。

該網友還表示，目前柔宇科技已經拖欠近千人工資，包括保潔、保安、管理人員薪資，拖欠時間長達近半年。

脈脈上，也有認證為柔宇科技員工的網友稱，柔宇科技是深圳四大騙之首，工資年終獎都要發不出來了，離職人員的期權能騙就騙，去年的年終獎還沒發，報銷拖了大半年不給錢。

據財新報道，有多名柔宇員工表示，10月10日是柔宇科技常規發放9月薪資的日子，但當日多數員工被告知，9月薪資僅部分發放，10月的薪資則全額暫停發放。公司承諾將在11月30日補發，但當日並未等到補發的薪資。

柔宇科技CEO劉自鴻稱公司融資正在進行中，預計12月有資金進入，將在12月底或者次年一月發放薪資，但仍有不確定性。

財新的報道還提到，柔宇科技的現金流一直較為吃緊，2021年初之前，柔宇拖欠員工報銷款的情況就時常發生，2021年上半年部分高職級員工的薪資已經出現拖欠。

值得一提的是，11月10日，柔宇科技剛剛發佈捷報稱，剛剛簽署了一筆總計6億元人民幣的大額訂單合同。根據協議，柔宇將為客户提供自主研發生產的柔性OLED顯示模組，2022年開始陸續出貨，2年內完成全部訂單交付。但柔宇科技未透露客户名字。

12月7日和12月8日，柔宇科技官方微博還在宣傳其和中智衞安研發的消毒機器人。稱其機器人承擔了近日的中國企業家博鰲論壇會場內外消毒的工作。

據官方介紹，目前，柔宇科技在智能移動終端、文娛傳媒、運動時尚、智能家居、辦公教育、智能交通六大領域都有佈局。並且為包括路易威登、空中客車、廣汽、瀘州老窖等頭部企業在內的全球超過500家企業客户提供了成熟且先進的柔性電子解決方案。

這介紹，妥妥的獨角獸，還剛拿下了6億元的大單，怎麼會走到這個局面？

摺疊屏手機銷量慘淡

近5折出售

產品缺陷諸多

我們先來看下柔宇科技摺疊屏手機的銷量。

在京東自營店，柔宇科技的摺疊屏手機銷量僅為2000+，而小米的摺疊屏手機銷量為10000+，三星的摺疊屏手機銷量為20000+。（京東的評價數目即是銷量）

雖然柔宇科技的摺疊屏手機好評度有94%，但從為數不多的差評中，也能反映出一些問題。比如：信號差、續航能力差、屏幕有瑕疵、商家服務差……

優惠券2200，打五折銷售，很罕見，似乎清倉大甩賣。

在其他店鋪，柔宇科技的摺疊屏手機銷量僅為兩位數。

由此看見，柔宇科技的摺疊屏手機是真賣不動。

柔宇科技兩度折戟IPO

三年半連續虧損30多億

劉姝威力挺柔宇

事實上，柔宇科技在業內一直備受爭議。有人稱其為獨角獸企業，也有人稱其為“大忽悠”。

柔宇科技創始人、董事長兼CEO劉自鴻在去年10月參加訪談節目“何謂對話”時，曾對柔宇科技被稱為“大忽悠”一事作出過回應。

劉自鴻稱，創新的過程中有一些不同的聲音是非常正常的，千萬不要指望所有人都唱讚歌，那是非常危險的。自己早期找投資人的時候也出現過同樣的聲音，幾年後，把東西做出來，聲音自然就沒有了。

柔宇科技成立於2012年，創始人劉自鴻是清華大學電子工程系碩士，斯坦福大學電子工程系博士。2014年，柔宇科技發佈了全球第一個厚度僅0.01毫米的全綵AMOLED柔性顯示屏，併成功與手機平台對接。

2018年10月，柔宇科技發佈了首款可摺疊柔性屏手機——FlexPai。

2019年，路透社旗下媒體IFR曾報道稱，柔宇科技考慮赴美IPO，最高融資10億美元；2020年7月，又傳出消息稱，柔宇科技已擱置赴美上市計劃，考慮在國內進行IPO。

2020年的最後一天，柔宇科技向上交所遞交科創板IPO申請獲受理，並按照規定進行了審核。

今年2月9日，柔宇科技和保薦人中信證券分別向上交所提交了撤回上市申請文件的申請。

2月10日，上交所終止對柔宇科技首次公開發行股票並在科創板上市的審核。

在柔宇科技提交招股書後，市場出現了不同的聲音。

有人認為，柔宇科技的確具備相當的研發實力，其柔性屏產品也是柔性電子行業的領航者；也有人認為，柔宇科技財務數據不佳、產能利用率偏低、還有持續虧損以及退市的風險。

招股書顯示，2017至2020年1-6月，柔宇科技實現營業收入為0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元，對應歸屬於母公司普通股股東的淨利潤分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.61億元，三年半累計虧損31.95億元。虧損幅度不斷加大。

柔宇科技將公司持續虧損的主要原因歸結為公司產品仍在市場拓展階段銷售規模較小且新產品的研發需要投入大量資金。

據悉，柔宇科技2017-2020年上半年的研發費用分別為1.6億元、4.9億元、5.9億元、5.8億元，研發費用率分別高達為247.87%、447.88%、258.25%、502.01%。

招股書還披露了，在報告期內，柔宇科技的全柔性顯示屏，2018年產量為7748片，銷量為2099片；2019年產量為314036片，銷量僅為52747片；2020年1-6月產量為48563片，銷量為22136片。從趨勢來看，2020年整年產量可能不及2019年，銷量甚至可能趕不上2019年。

柔宇科技還表示，預計未來一段時間，公司將存在持續虧損並將面臨如下潛在風險：

1、公司無法保證未來幾年內實現盈利，上市後亦可能面臨退市的風險；

2、公司在資金狀況、研發投入、業務拓展、人才引進、團隊穩定等方面可能受到限制或存在不利影響；

3、公司收入可能無法按計劃增長；

4、公司虧損金額可能持續擴大。

柔宇科技在燒錢的同時，還無比缺錢。

資料顯示，柔宇科技自成立以來，先後獲得13輪融資。2020年5月，柔宇科技完成3億美元F輪融資，估值達到60億美元。投資方包括光證中麗、順豐控股和中鐵大成。

根據其招股書，柔宇科技原擬在上交所科創板發行股數不超過12000萬股，擬募集資金144.34億元，其中，4.62億元用於柔性前沿技術研發項目，49.39億元用於柔性顯示基地升級擴增建設項目，11.24億元用於柔性技術的企業解決方案開發項目，7.10億元用於新一代柔性智能終端開發項目，72億元用於補充流動資金。

此外，柔宇科技備受質疑的還包括產能利用率。在2018年-2019年間，按產量和同期設計產能進行測算，其全柔性顯示屏的產能利用率分別為15%和31%，但在2020年上半年，產能利用率大幅滑坡至5%。

各種不太漂亮的數據引發大量質疑的聲音。

11月21日，中央財經大學中國企業研究中心研究員劉姝威在其朋友圈發文力挺柔宇科技。

劉姝威表示，擔任獨董是因為柔宇科技掌握國際領先且原創的柔性電子技術，公司研發能力比較強，創業者是一羣年輕、有抱負和理想的科學家。

關於柔宇科技撤回科創板上市申請，劉姝威稱，主要原因是柔宇科技在股東結構方面存在“直接層面三類股東”的情況，目前我國解決包含三類股東的公司申請上市的問題還有待出台相關的法律法規。

劉自鴻深夜感慨不易、永不言棄

那柔宇該不該棄？

今日凌晨，劉自鴻轉發一篇講述馬斯克經歷的文章並且感慨道：“其實，誰都有過不容易。在人生至暗時刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，堅持到底，永不言棄。”

柔宇科技內部人士表示，當前公司正常運營，公司給欠薪員工承諾了相應的現金補償和期權補償。

結合一系列數據分析，柔宇科技並不是手機廠商，雖然它率先推出面向終端用户的摺疊屏手機產品，但不代表它就領先其他的柔性屏手機廠商。不可否認，柔宇科技的研發能力的確很強，但研發能力只能應用於實驗室。

柔宇科技作為一個科技型公司，只有把研發成果量產，進入電子行業供應鏈中變現，才能實現良性循環，持續走下去。

柔性屏的質量暫且不説，從銷量來看，無論是C端還是B端，可能並不是剛需；如果不做柔性屏，那消毒機器人是剛需嗎？消毒是剛需，但機器人不是剛需，何況售價並不低。

就算是柔宇太超前了，那誰願意再投它幾十億堅持3年呢？3年這事能成嗎？還不如開個麪館現金流來的快。你説柔宇該堅持嗎？