CPI繼續走高，哪些消費品項目貢獻最大_風聞

正在等待11月份的經濟數據呢，恰好今天上午公佈了。我最關心的還是通貨膨脹數據。基本沒有出乎我意料，CPI繼續走高，而且幅度還不小。

2021年11月份，全國居民消費價格同比上漲2.3%。哪些消費品項目貢獻最大呢？食品中，鮮菜價格上漲30.6%，影響CPI上漲約0.60個百分點；蛋類價格上漲17.6%，影響CPI上漲約0.10個百分點；水產品價格上漲8.5%，影響CPI上漲約0.15個百分點。這仨兄弟共影響CPI同比上漲0.85個百分點。確實，這幾天持續在市場觀察轉悠調查，發現現在葱的價格8元多1公斤。這個價格是往年臘月二十幾的價格。其他蔬菜價格都維持在歷年較高水平。唯一慶幸的是這波消費品價格上漲，豬肉價格相對比較平穩。具體看，食品價格同比由上月下降2.4%轉為上漲1.6%，影響CPI上漲約0.30個百分點。食品中，豬肉價格下降32.7%，降幅比上月收窄11.3個百分點。

據測算，在11月份2.3%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.6個百分點，比上月擴大0.4個百分點；新漲價影響約為1.7個百分點，比上月擴大0.4個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

海外市場通脹都創出歷史新高，美國、英國、歐盟國家等尤甚。美國政府正在擔心聖誕節的消費品供應問題，這是歷年都不多見的。美國勞工部公佈最新數據顯示，美國10月CPI數據連續第17個月上漲，10月CPI同比上漲6.2%，增速再加快，高於前值5.4%，也高於市場預期5.9%；環比上漲0.9%，高於市場預期的0.6%，環比漲幅為4個月以來最高，較前值0.4%大幅上升。剔除波動較大的食品和能源價格，美國10月核心CPI漲幅擴大，同比上漲4.6%，高於預期值4.3%，高於前值4%。環比上漲0.6%，高於預期0.4%和前值0.2%。

從貨幣政策來看，美聯儲已經啓動收緊了。縮減購債規模11月已經開始落實，預期明年6月底前加息是大概率事件。其中一個主要原因是應對或者滅火通貨膨脹。

中國央行此前剛剛降低存款準備金率，對於啓動或者拉動從疫情中恢復的經濟已經看到效果。這幾天海內外股市鶯歌燕舞就是集中反映。

不過，物價走高趨勢已經非常明顯了，中國央行貨幣政策對通脹走高必須予以密切關注，到了緊盯通脹的時候了！從貨幣供應量分析，初步統計，2021年11月社會融資規模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.3萬億元，同比少增2288億元。企業債券淨融資4104億元，同比多3264億元；政府債券淨融資8158億元，同比多4158億元；非金融企業境內股票融資1294億元，同比多523億元。其他融資同比都呈現下降趨勢。

1月末，廣義貨幣（M2）餘額235.6萬億元，同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和2.2個百分點。基本在合理區間，也證明央行降準是及時正確的。

通脹繼續走高是大概率事件，貨幣政策適度充裕不會變，降息概率等於零。投資者投資股市應該謹慎小心，把防範風險放在第一位！