CPI繼續走高,哪些消費品項目貢獻最大_風聞
余丰慧教授-华中科大兼职教授,经济学家,著名财经金融评论家。2021-12-09 20:56

正在等待11月份的經濟數據呢,恰好今天上午公佈了。我最關心的還是通貨膨脹數據。基本沒有出乎我意料,CPI繼續走高,而且幅度還不小。
2021年11月份,全國居民消費價格同比上漲2.3%。哪些消費品項目貢獻最大呢?食品中,鮮菜價格上漲30.6%,影響CPI上漲約0.60個百分點;蛋類價格上漲17.6%,影響CPI上漲約0.10個百分點;水產品價格上漲8.5%,影響CPI上漲約0.15個百分點。這仨兄弟共影響CPI同比上漲0.85個百分點。確實,這幾天持續在市場觀察轉悠調查,發現現在葱的價格8元多1公斤。這個價格是往年臘月二十幾的價格。其他蔬菜價格都維持在歷年較高水平。唯一慶幸的是這波消費品價格上漲,豬肉價格相對比較平穩。具體看,食品價格同比由上月下降2.4%轉為上漲1.6%,影響CPI上漲約0.30個百分點。食品中,豬肉價格下降32.7%,降幅比上月收窄11.3個百分點。
據測算,在11月份2.3%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.6個百分點,比上月擴大0.4個百分點;新漲價影響約為1.7個百分點,比上月擴大0.4個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%,漲幅比上月回落0.1個百分點。
海外市場通脹都創出歷史新高,美國、英國、歐盟國家等尤甚。美國政府正在擔心聖誕節的消費品供應問題,這是歷年都不多見的。美國勞工部公佈最新數據顯示,美國10月CPI數據連續第17個月上漲,10月CPI同比上漲6.2%,增速再加快,高於前值5.4%,也高於市場預期5.9%;環比上漲0.9%,高於市場預期的0.6%,環比漲幅為4個月以來最高,較前值0.4%大幅上升。剔除波動較大的食品和能源價格,美國10月核心CPI漲幅擴大,同比上漲4.6%,高於預期值4.3%,高於前值4%。環比上漲0.6%,高於預期0.4%和前值0.2%。
從貨幣政策來看,美聯儲已經啓動收緊了。縮減購債規模11月已經開始落實,預期明年6月底前加息是大概率事件。其中一個主要原因是應對或者滅火通貨膨脹。
中國央行此前剛剛降低存款準備金率,對於啓動或者拉動從疫情中恢復的經濟已經看到效果。這幾天海內外股市鶯歌燕舞就是集中反映。
不過,物價走高趨勢已經非常明顯了,中國央行貨幣政策對通脹走高必須予以密切關注,到了緊盯通脹的時候了!從貨幣供應量分析,初步統計,2021年11月社會融資規模增量為2.61萬億元,比上年同期多4786億元,比2019年同期多6204億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.3萬億元,同比少增2288億元。企業債券淨融資4104億元,同比多3264億元;政府債券淨融資8158億元,同比多4158億元;非金融企業境內股票融資1294億元,同比多523億元。其他融資同比都呈現下降趨勢。
1月末,廣義貨幣(M2)餘額235.6萬億元,同比增長8.5%,增速分別比上月末和上年同期低0.2個和2.2個百分點。基本在合理區間,也證明央行降準是及時正確的。
通脹繼續走高是大概率事件,貨幣政策適度充裕不會變,降息概率等於零。投資者投資股市應該謹慎小心,把防範風險放在第一位!