4連跌蒸發150億市值，這一回，特斯拉沒有甩鍋_風聞

文丨郭小興  編輯丨杜海  

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

Model Y電動汽車在中美兩地的一場緊急召回，讓拓普集團的股價已經連續下跌了四天。

12月6日，拓普集團繼1日以來，繼續報跌，跌幅為4.74%，報收54.49元/股（前復權，下同），相較於11月30日觸及的歷史新高68.06元/股，跌幅為19.94%，蒸發的市值則為接近150億元。

這跟其2019年8月以來一貫的氣勢如虹，形成了巨大的反差。彼時，其股價最低曾觸及8.71元/股，到了短短兩年多以後的2021年11月30日，最高漲幅已高達681%。

最直接的狙擊，始於11月下旬，特斯拉向美國國家公路交通安全管理局申請召回826輛Model Y。

盛於12月3日，國家市場監督管理總局網站發佈的消息顯示，特斯拉自即日起，將把2021年2月4日-10月30日期間生產的部分國產Model Y電動汽車進行召回，共計約21599輛。

這個數據，達到了特斯拉Model Y 2021年1-10月在國內銷量的五分之一。也就是説，在該時間段賣出的Model Y，每五輛中就有一輛存在安全隱患。

**當天，有Model Y車主還為此遭遇了驚心動魄的一幕。**他發佈的信息顯示，在一平坦的路上，他的Model Y正在進行側方停車時，突然傳來一聲巨響，車身緊跟着明顯下沉。原來，車輛的右前輪已經錯位，懸架支臂已經脱落，多根螺栓掉落在地上。

“我説我命大，要是行車過程中，我就上西天了。”該車主感嘆道。

當天，拓普集團的股價高開低走，下午更是大幅下跌，一度直奔跌停，最終報跌8.8%。

《正經社》分析師梳理獲悉，大量分析認為，這分別發生在中美兩地的召回，都指向轉向節連桿存在斷裂隱患，根源在於供應商的製造的前、後轉向節強度可能存在不符合設計要求的情況，使得在車輛使用過程中轉向節可能發生變形或斷裂，極端受力情況下可能導致懸架連桿從轉向節中脱出，影響車輛駕駛操控，增加發生碰撞事故的風險，存在安全隱患。

事實上，在此之前，特斯拉已經由於安全隱患問題進行了多次召回。

2021年11月5日，召回了2019年2月2日-10月20日期間生產的91輛進口Model 3。其隱患在於，這些車輛的前副車架總成上的橫向連桿固定螺栓未按標準扭矩緊固，可能導致前懸架橫向連桿從副車架上脱出。

2020年10月，召回了2013年9月17日-2017年8月16日期間生產的29193輛進口Model S、Model X車輛。其隱患在於，這些車輛在經受較大的外部衝擊時，前懸架後連桿球頭螺栓會產生初始裂紋，繼續使用車輛時該裂紋可能出現延展並導致球頭螺栓斷裂，極端情況下球頭錐形座還可能從轉向節中脱出。

此外，2013年9月17日-2018年1月15日期間的19249輛進口Model S也被召回。其隱患在於，這些車輛在經受較大的外部衝擊時，可能會發生後懸架上連桿變形，繼續使用車輛時該部件會進一步弱化，極端情況下可能發生斷裂。

**這一回，面對輿論壓力，特斯拉在接受媒體採訪時，直接點出了供應商拓普集團：**發生在特斯拉汽車身上的多起懸掛故障，可能源於拓普集團沒有用足夠的淬火液對零件進行完全淬火，從而導致零件強度變弱。

**蹊蹺的是，涉事供應商拓普集團，“聽到”特斯拉的點名指控後，第一時間表現出的卻是一臉懵懂。**12月4日，董秘王明臻回應媒體稱：“關於召回事件，事出突然，公司事先未獲得任何信息。公司已着手瞭解該事項的詳細情況並對相應後果做出評估。公司將在週日下午向投資者做出詳細説明，敬請耐心等待。”

由於長期以來，特斯拉在輿論中有着“甩鍋俠”的一面。王明臻的回應，更是加劇了坊間的猜測，還一度把相關話題頂上了熱搜：難道不是供應商問題？難道廠家啓動召回供應商不知情？難道特斯拉又甩鍋？

不過，或許讓部分網友失望的是，12月5日，拓普集團的公告證實了特斯拉的説法。其公告宣稱，由於某條熱處理生產線發生淬火槽水位不足情況，使個別產品未完全被淬火液浸沒，導致轉向節強度可能不符合設計要求。本次涉及召回的產品只配套Model Y，不涉及特斯拉其他車型，亦不涉及其他客户的車型。

“根據公司測試結果判定，該批次可疑產品中存在缺陷的概率約為0.2%-1%。”拓普集團宣稱，本次召回為非重大事件，不會對年度經營業績產生影響，也不會對公司業務產生影響。

《正經社》分析師梳理獲悉，主營汽車零部件的拓普集團，創始人鄔建樹，1964年出生於浙江省寧海縣，在特斯拉深陷“剎車失靈”輿論漩渦期間，曾面向機構投資者為特斯拉進行開脱性講話。

2016年8月，拓普集團公告正式成為特斯拉供應商，迄今已逾5年。期間，亦陸續成為了比亞迪、吉利汽車、長城汽車等自主品牌的供應商。2020年，特斯拉為其貢獻的營收為11億元，佔總營收的比例為18%；2021年，特斯拉為其貢獻的營收為26億元，佔總營收的比例約為30%。

其對特斯拉的依賴程度之深，由此可見一斑。上述事件發生後，投資者們的真金白銀自然不敢僥倖，股價的下跌和市值的蒸發也就在所難免。

市場的擔憂更在於：

一是拓普集團的盈利能力堪憂，近年來，毛利率、淨利率和淨資產收益率等指標下滑明顯，銷售淨利率更是從2016年的15.64%下降到了2021年三季度的9.73%；

二是“單一”客户存在不穩定性，特斯拉從自身的商業邏輯出發，最終找來多家供應商是大概率事件。【《正經社》出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然

聲明：文中觀點僅供參考，勿作投資建議。投資有風險，入市需謹慎

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