中概股的盡頭是段永平_風聞
记者站-记者站官方账号-国内知名媒体人社群平台2021-12-10 19:56
結合年內表現來看，中概股幾乎跌了一整年。拼多多、阿里、百度、B站等在美上市的互聯網公司，均收到了不同程度的挫傷。
中概股的低迷也傳遞到了港股，今年以來，相比全球主流股票指數，港股恒生指數一路震盪下跌，年內走勢現已墊底，多家在港上市的科技互聯網公司股價也是不斷下跌，就連騰訊也未能獨善其身，現已從年初的773.4港元/股跌至463.4港元/股（截止發稿前）。
一片慘綠的背後，市場瀰漫着恐慌情緒，機構紛紛出逃，國內的這些曾經風光無限的互聯網上市公司在二級市場上集體跌落，連帶着不少中概股投資者們自嘲自己已經是“丐幫弟子”。
越是此時，越需要一記強心針。
於是，段永平出手了。最近，這個早已隱退江湖多年的男人，在雪球高調為中概股站台助威，並拿出真金白銀入手騰訊、拼多多和新東方等一眾國內互聯網企業。
約20年前的互聯網大泡沫中段永平成為了網易丁磊的白衣騎士，成就一時佳話。現在，在中概股市值狂瀉的當口，段永平再度站在中概股的背後。
混跡雪球的大V
儘管段永平已經不在互聯網江湖多年，但在風投圈，他的存在真的很難被忽略。尤其是最近半年，段永平的接連出手，放出了“馳援中概股”的信號。這位曾經在中國互聯網攪弄風雲的前輩，又一次回到了人們的視野中。
12月6日，段永平在雪球“官宣”，自己通過賣出7000份看跌期權的方式看漲拼多多。段永平還稱，雖然看不懂拼多多的商業模式，但認為拼多多對農產品方面的支持很有意義，準備再次風投一下。
受該消息影響，12月7日，拼多多股價大漲，當天漲幅達12.53%，報63.03美元，總市值達到790億美元。
值得一提的是，就在幾天前的12月2日，段永平還曾發文稱，“從200多掉到現在我也沒有任何想法想多買點，因為一直沒看懂商業模式。但也沒賣過（既然黃崢説三年不賣，我也三年不賣吧），這大概就是風投的意思？”
而在今年5月，段永平也曾兩次在社交平台回覆稱，從來沒推薦過拼多多，因為看不懂其商業模式。
由此來看，段永平雖然嘴上説“看不懂”，但身體卻很誠實。
這波操作隔天也發生在新東方身上。
12月8日，段永平同樣通過賣出空頭期權的方式買入新東方。
對於新東方，段永平也坦言“沒那麼瞭解”。但這並不妨礙段永平以此獲利。
截止美東時間12月8日收盤，新東方股價應聲上漲8.04%，報2.15美元。
段永平連續兩日的操作，拼多多和新東方的股價均出現了較大幅度的反彈。這讓沉寂許久的中概股一下子活躍了起來，而在雪球上有50多萬粉絲的大V段永平，也被外界賦予了很多“上帝視角”的色彩。
真有那麼神嗎？
價值投資的操盤手
實際上，這已經不是段永平今年第一次抄底“中概股”了。今年8月，騰訊股價跌至年內低點之際，段永平兩次出手。
具體來看，段永平兩次買入騰訊控股距離最低點，並不遠。8月4日，段永平第一次買入騰訊控股，收盤價為456.8港元/股；第二次買入是在8月18日，收盤價為436.2港元/股。
騰訊控股股價在8月19日跌至今年以來最低點，收盤價為421.2港元/股。此後，股價震盪上行，9月8日最高漲到524.5港元/股。
對於騰訊，段永平並沒有解釋“看不懂”、“不瞭解”，而是坦言稱，已經買入騰訊ADR，並表示如果騰訊股價進一步下跌，將繼續買入騰訊ADR。
值得一提的是，早在2018年，段永平就開始下注騰訊。彼時，段永平對騰訊的態度是“少量買入，用蘋果換是捨不得的。”而到了去年，騰訊就被段永平列為“不賣品”，今年更是“越跌越買”。
在段永平眼中，騰訊是“長長的坡，厚厚的雪。”
對於騰訊的投資策略，段永平看似謹慎，實際上，越到後面，步子放的越開。這背後的原因，體現的是段永平對騰訊的理解越來越透徹。
“我投騰訊和FB沒找過任何內部高管聊，雖然我其實也認識騰訊的高管（球友）。我投資的標準很簡單：商業模式，企業文化，合理價錢。所以當商業模式和企業文化不錯的公司、價錢也不錯時，我就會有興趣。”
無疑，段永平對騰訊的商業模式和企業文化是認可的。他在早期不買騰訊的原因，一方面是“懶的調錢去香港”，另一方面就是“老想等個更好的價錢”。
終於，讓段永平等到了時機。2018年，國內停發版號重創遊戲行業，騰訊股價也從年初的480港元高點，在2018年10月降至250港元，接近腰斬。
段永平趁機抄底騰訊，隨着騰訊股價的上漲，最高時收益近200%。
與2018年相比，2021年段永平出手騰訊的價格高了80%左右，但在段永平眼裏，這個價格依然合理。
根據騰訊財報，2021年上半年總收入為人民幣2735.62億元，同比增長23%；淨利潤903.54億元，同比增長46%。同時，騰訊多元化的經營也在帶來回報，雲服務、金融科技及企業服務、視頻、遊戲、社交網絡等業務均取得了大幅的增長。
在連遭打擊卻依舊能夠賺錢，並且股價也回到了2018年年初的位置，可謂划算。根據長線價值來看，也就不難理解段永平此刻抄底騰訊的意圖了。
中概股的“預言家”
其實，坊間並不清楚段永平在投資上掙了多少錢，輿論一度將其神話，稱他是中國的“隱形首富”。
眾所周知的是，段永平之所以被稱為“科技股大佬”，不僅因為他在風投圈高超的財技，更是因為他跟OV、網易、拼多多等一眾知名互聯網公司有着深厚的淵源。
事實上，段永平最早給“中概股”站台，可以追溯到投資網易。
千禧年，在互聯網股災中，年虧損2.3億人民幣的網易，股價一度跌至80美分。2001年9月，網易丁磊接近窮途陌路，面對隨時被摘牌的危機，專業投資者們紛紛拋售其股票，丁磊想賣掉公司，但無人接盤，只能硬着頭皮繼續幹。
轉型中，丁磊決定轉型做遊戲，但資金是一個大缺口，所以找到了當初以“小霸王遊戲機”起家的段永平救急。
據段永平回憶，他當時看好網易做遊戲的前景，並且認為網易股票被嚴重低估。因此，大量吃進網易股票，第一次投入200萬美元，後來又陸續建倉，在短短不到兩年的時間裏，段永平在網易身上獲利2億美元。
有人問他，當年怎麼有勇氣買進網易？段永平回覆：“有人非要把金子按銅的價錢賣給你時，你是不需要勇氣的。”
買股票就是買公司，是段永平在雪球上重複最多的一句話。這句話是巴菲特的老生常談，也是段永平信奉的投資準則。
投資網易，讓段永平一戰封神。在“段菲特”的聲名之下，段永平接連重倉過蘋果、茅台等“大牛股”，可以説彈無虛發。
這得益於他對價值投資的堅定信念，總結起來就是：“對的生意、對的人、對的價格。”
正是有了這些經典案例的背書，才使得化名“大道”的段永平在雪球上的一舉一動，都牽動着股市的神經。
但理性來講，不論是拼多多還是新東方，段永平的跟進，都絕非是因為這兩家公司是其選中的“寵兒”，而是基於他對“具備長期價值的公司”的判斷。
正如段永平所言：“想不通的我不碰，肯定會錯失很多好機會，但是保證抓住的都是對的”。
（來源|AI藍媒匯 作者|楊蕾）