年末IPO熱潮掀起，國際永勝二度衝擊港交所_風聞

時至年末，香港資本市場新股認購頗為火爆，掀起了一波IPO熱潮好戲，近日，又有一隻新股向港交所發起衝擊。

12月15日，國際永勝集團向港交所主板遞交創業板轉主板上市申請，電訊鼎匯金融為其獨家保薦人。該公司曾於2021年6月11日向港交所遞交轉板上市申請。由於自遞交申請之日起已過去六個月，申請已自動失效。

國際永勝集團為知名的設施服務供應商，專為香港公營及私營部門提供保安服務及設施管理服務。

根據弗若斯特沙利文報告，國際永勝是香港最大型公眾保安服務供應商，佔市場份額約1.2%；以及為香港公營部門最大型保安服務供貨商，佔市場份額約約27.4%。

國際永勝集團已連續十年獲鐵路公司授予提供保安服務的合約，截至2021年8月31日，已在全部13條鐵路沿線的鐵路站提供該等服務。此外，公司在香港的八個海上、陸路及鐵路出入境管制站提供保安服務。此外，公司還根據與廣深高鐵有關的多個超大型鐵路和交通基礎設施合約，提供一般專人護衞服務、人手支持及停車場租賃和管理服務。

據招股書數據顯示，在過去的2019財年、2020財年、2021財年和2022年前五個月(財政年結日為3月31日)，國際永勝集團的營業收入分別為2.95億、4.82億、3.66億和 2.10億港元；相應的淨利潤分別為1,774.9萬、4,708.8萬、6,621.2萬和2,466.5萬港元；相應地經調整淨利潤分別為2,626.4萬、6,261.3萬、7,086.7萬和3,293.3萬港元。

僱員福利開支是公司運營開支最主要的部分，佔比超過95%，因而隨着收入的增長也難以產生規模經濟，公司盈利能力較弱，近三年淨利率均低於10%，且從2017財年的9.93%逐年下降至2019財年的6.01%；二是估值偏高，按發售上限價0.39港元和2019財年淨利潤計算，市盈率為17.33倍，高於行業平均水平。

就目前而言，公司大部分合約都是通過競標獲得，無法保證公司何時能獲得新的合約。合約續約的不穩定性同樣增加了公司盈利下滑的風險。其次，公司業務開展需要牌照的支持，一旦牌照被撤回，公司業務也將受到重大影響。

總的來説，目前整個行業主要還是以人防保安服務為基礎性業務，走人防與技防相結合的發展道路。

隨着社會的發展，保安服務領域也日益廣泛，社會作用日益顯著，服務活動日益規範。保安服務管理也更加規範化、服務主體多元化。相信在不久的將來保安服務質量和水平將大幅度提高，保安服務範圍也將不斷擴大。

但在同行加劇競爭之下，國際永勝仍面臨很多的不確定性，未來能否藉着上市的步伐，把自身優勢轉變為市場份額，還有待考驗。

文|IPO捕手（ipobushou）