渾水指控貝殼系統性欺詐，你怎麼看？_風聞

12月16日，貝殼美股股價巨震！週四（12月16日）盤前跌幅一度擴大至10%，開盤後，貝殼一度漲超14%，但此後再度回落轉跌，截至收盤，貝殼下跌1.98%，報18.31美元/股。

渾水公司表示，正在做空美股上市的中國公司貝殼找房。渾水説：據我們估計，該公司存在系統性欺詐，使其新房銷售GTV虛增超過126%，佣金收入虛增約77%-96%。“系統性欺詐”這頂帽子很大很重。我大概看了一下，渾水的指控主要在以下幾個方面： 虛增GTV和收入； 幽靈商店，渾水説，使用貝殼平台的商鋪和經紀人（如果存在的話）比BEKE聲稱的要少得多；克隆商店，多個商鋪在BEKE的平台上出現在相同或相似的位置，實地調查表明，儘管平台上出現了多個活躍商鋪，但通常只存在一個實體商鋪； 虛假收購，在美國上市的中國公司因欺詐證據而倒閉的標誌之一是：利用虛假交易注入收購資金，讓本不存在的現金餘額歸零； 虛增經紀人數量。

我總結一下，渾水指控貝殼就兩個字：虛假！其實渾水曾經以這個理由做空過很多中概股，大部分都得手了，少部分不了了之。被做空的中概股大部分的反應是第一時間予以全盤否定。這次貝殼像克隆其他公司做法一樣立即回應：確保財報數據的真實性和規範性，歡迎各種調查，但堅決抵制任何機構的惡意做空行為。“渾水因為不瞭解中國房產市場，缺乏對貝殼業務的基本認知和三張報表的正確解讀。為保證投資者權益和不受錯誤信息引導，貝殼將在24小時內針對報告內容逐一拆解回覆。”市場與投資者都在等待“逐一拆解回覆”內容。

當然，很多被做空的中概股還有一個反應就是拿起法律武器狀告做空公司的惡意中傷。不過，至今沒有看到渾水研究敗訴的案例，更談不上鉅額賠償了。倒是看到一些被做空公司黯然神傷退市或者股價一蹶不振，長期不死不活在低位徘徊成為雞肋。

同時，渾水失手的案例是極個別的。因此，提醒貝殼管理層千萬不要掉以輕心。渾水研究77頁做空報告絕不是一日形成的。渾水研究過往做空實踐證明，每做空一家中概股都會神不知鬼不覺潛入後調查很久時間。前幾年調查一家公司長達兩年多。渾水研究決不是打無準備之仗的，而是勝券在握、充分度量後才下手出擊的。貝殼應該有一個充分的思想準備。

渾水開始做空後，接着就是SEC介入調查。此前我提醒過輝山乳業。早在2017年，因為同樣遭受渾水的兩次做空，指責輝山乳業在財務上有造假的現象，後來輝山乳業股價也隨之暴跌。

再一次警示中概股，老老實實披露財報等信息，踏踏實實做業務，心無旁騖發展企業，聚精會神搞好經營管理。這樣的話心裏永遠是踏實自信的，不懼怕任何企業和人做空。擔心、恐懼成本就會是零，夜夜一覺睡到大天亮！