百億私募大佬汪潮湧的失聯之謎_風聞

作者：禾涼

上週末的大瓜當中，“風投教父”汪潮湧失聯算是其中之一。

據財新媒體報道，北京信中利投資股份有限公司（下稱“信中利”）實控人汪潮湧已失聯兩週。

“風投教父”的失聯之謎到底是什麼呢？

投資界**“風投教父”**失聯

金融圈被投資界“風投教父”失聯消息刷屏。

2021年12月15日，信中利（833858.OC）發佈公告稱，信中利已通過各種渠道多次聯繫汪超湧及其家屬，但均未取得有效聯繫。該公司已向公安機關諮詢相關情況，但截至12月19日，尚未獲得與汪超湧相關的有效信息。

且信中利公司層面尚未收到任何公安、司法機關的通知，目前，該公司正積極與相關司法部門聯繫，相關情況待確認，公司將根據確認信息完成進一步的信息披露工作。

（來源：公開資料）

信中利同時做出風險提示，信中利法定代表人、實際控制人、董事長失聯將導致該公司出現對重大事項無法及時形成有效決策風險，進而對該公司生產經營決策產生重大影響。

此外，經向全國股轉公司申請，信中利股票自12月16日起停牌，預計將於12月29日前復牌。

汪潮湧的前半生可謂被“光環”籠罩。

1965年出生的汪潮湧，15歲考上華中理工大學，19歲進入清華大學，20歲赴美留學，獲羅格斯大學商學院MBA學位。

汪潮湧更是被多方稱為“華爾街中國神童”、投資界“黃藥師”、“風投教父”。

“投資百度，我們的回報是120倍，搜狐也有幾十倍，此外，我們還投資了瑞星、華誼兄弟等明星企業。第一隻基金從2001年到2006年，整體回報為8倍，基金的年資產收益率達60%~70%。”汪潮湧曾對筆者表示説。

公開資料顯示，汪超湧有30 年國內外投融資行業的從業經驗。1987-1992年，曾先後任職於美國摩根大通銀行、美國標準普爾；1993-1998年，就職於美國摩根士丹利並擔任其亞洲區副總裁兼北京代表處首席代表；1998-1999年，受國家開發銀行邀請擔任全職高級顧問；1999年至2015 年6月，擔任信中利執行董事兼總經理，2015年6月至今，擔任該公司董事長。

可以説，從25歲到35歲，他完成從白領到高層管理者的轉變，33歲就當上了摩根士丹利駐外首席代表和亞太區副總裁;

從35歲到45歲，他完成從高管到企業家的轉變，創辦信中利資本集團(下稱“信中利”)，成功投資百度、瑞星和華誼兄弟、搜狐等企業。

如果沒有意外，他計劃着45歲到55歲，完成從商業企業家到社會企業家的轉換;55歲到65歲，寫作、出書。

然而意外發生了，他的人生之路走到這個階段戛然而止。

遙想當年，信中利的LP也可謂輝煌。

據悉，信中利的LP中有一部分是來自歐洲財富家族的——汪潮湧曾津津樂道：“信中利除了自有資金以外，還管理着歐洲一些財富家族的資金，比如保時捷家族、信達電梯家族、瑞海姆銀行和瑞士礦業集團等。這些財富家族習慣於對自己的財富做配比，一般會把一部分資金交給VC的經紀人管理，一部分交給PE的經紀人管理，還有一部分投放到像共同基金、二級市場和對沖基金這樣的領域中。”

眾所周知，在風險投資這個領域，拿機構的錢比較容易，而想要拿到財富家族的錢簡直就是難於上青天，因為對方的要求會非常苛刻。而這些財富家族竟然會在10年前把錢交給一箇中國公司來管理，看中的就是汪潮湧在華爾街12年的從業經驗和出色表現。“我在摩根的經歷他們很認同。”他説，“而且在這個基金中，我自己的投資也很大，我們不僅僅是基金的管理人，同時也是出資人。這樣一來，大家風險共擔，信任程度會更高。”

據悉，信中利目前有三塊業務：ＶＣ、ＰＥ和直接投資的項目。“其實這三塊業務就是財富家族為了理財而投資的產品。”汪潮湧介紹説：“我自己的資產大概80%都在這裏邊。”

“作為出資人，我的回報是和別人一樣的；作為管理人，根據行業規範和國際標準，我能得到一個20%的利潤分成。”

**導火索：PE+上市公司模式的後遺症——**業績虧損 營收下滑

如果從1987年初涉投資圈開始計算的話，汪潮湧的投資時間已經超30年。

作為投資人，汪潮湧曾是巴菲特的信徒。

當時作為摩根士丹利北京首代，他正好負責接待巴菲特，並同他共進晚餐。“投資不是投機”——巴菲特的價值投資理念影響了他，“直到現在，我們的基金與其他PE基金也有很大差別，那就是我們有很大一部分是用自己的錢直接投資。”

汪潮湧曾表示説，“巴菲特改變了我對投資的很多看法。我到現在還記得，1995年9月，是我跟巴菲特第一次認識的時候，那是他第一次來中國。”

“接觸巴菲特以後，我又增加了一個偶像。1995年以前，我的偶像只有老摩根，這就如同做IT的人的偶像大部分為喬布斯或者比爾·蓋茨，做金融的人的偶像那時候也大部分都是老摩根，後來結識巴菲特以後，無論是投資理念還是投資風格都發生了改變。”

然而，汪潮湧為何走到了今天這個境地呢？

“冰凍三尺非一日之寒”

其實，汪超湧的問題這跟其探索PE+上市公司模式有關。

據信中利歷年財報顯示，其業績一直處於虧損及淨利下滑狀態。

2021年上半年，信中利的營業收入為2.21億元，同比下滑63.56%；歸屬於掛牌公司股東的淨虧損為2.12億元，同比下滑387.36%；基本每股收益為-0.16元/股，同比下滑366.67%；營業虧損為3.33億元，同比下滑346.06%。

對此，信中利表示，營業收入下滑主要系該公司控股子公司惠程科技營業收入較上年同期減少所致；營業利潤和淨利潤下滑主要系該公司控股子公司惠程科技營業收入較上年同期減少、該公司自有資金投資項目公允價值較去年年底大幅下降所致。

2020年，信中利虧損達16.27億元，加上2021年上半年虧損2.12億元，一年半時間信中利合計虧損已經超過18億元。

此外，從2018年至2019年，信中利的營業收入分別為27.22億元、14.56億元；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤分別為687.77萬元、3.37億元。

可見，從2018年至2019年開始，信中利的營業收入出現了大幅滑坡。

對於營業收入下滑的情況，信中利同樣做出瞭解釋，主要原因為以下兩點：

一、受內外部複雜宏觀環境變化和二級市場股票價格波動的影響，該公司自有資金投資項目增值幅度下降，公允價值變動收益較上年有所減少；

二、該公司控股子公司惠程科技進行業務轉型，遊戲產品上線時間表有所推遲，且當年無產業併購基金處置投資項目收益及產業基金出資份額轉讓收益，導致惠程科技2019年度整體營業收入和淨利潤水平低於2018年同期，2019年實現營業收入10.92 億元，較2018年同期下降42.45%。

由此可見，信中利歷年營業收入及虧損情況均與惠程科技息息相關。

可以説，後期汪潮湧的“神話破滅”，這與其大膽嘗試PE+上市公司模式，進而收購惠程科技（002168.SZ）莫不相關：

2016年，汪超湧以16.5億元現金控股收購惠程科技11.1%的股份，溢價高達113.7%。然而該16.5億元中，有12億元是信中利通過“招商財富”資管計劃募集到資金，3.15億元是由信中利向北京恆宇天澤投資管理有限公司以12%的年化利率拆借而來，此次收購信中利自己的本金只有1.35億元。

可以説，此次收購大部分資金是信中利以高槓杆借貸得來的，這也使得公司資金壓力有所增大。

但是恰逢彼時，中國證監會修改了《上市公司重大資產重組管理辦法》，增加了“借殼上市”的觸發條件。

汪潮湧孤注一擲高負債得來的“借殼上市機會”無疑以失敗告終。借殼上市未果，汪潮湧又用高槓杆的方式以17.8億元收購了遊戲公司哆可夢。不過，在2018年遊戲行業監管加碼的情況下，哆可夢僅在2018年為惠程科技貢獻了不少利潤，其後便陷入低谷。而惠程科技業績也在隨後出現了持續虧損。

雪上加霜的是，惠程科技控股權也在近日“轉手他人”。

2021年5月12日，惠程科技發佈公告稱，該公司控股股東中馳惠程擬向重慶綠髮資產經營管理有限公司（下稱“重慶綠髮”）轉讓其持有的該公司股份7033.62萬股，佔該公司的比例為8.77%。，重慶綠髮將成為公司控股股東，重慶市璧山區財政局將成為該公司實際控制人。

據惠程科技公告顯示，2018年、2019年、2021年上半年，該公司的營業收入分別為18.98億元、10.92億元、1.54億元；歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為3.36億元、1.35億元、-0.74億元。

作為PE+上市公司的典型案例，惠程科技及汪潮湧失聯事件後續發展如何，讓我們拭目以待。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）