“女版巴菲特”下注千萬美元，小鵬汽車跌勢仍難止？_風聞

想成為市場主流品牌還為時尚早

撰文**/**陳鄧新

編輯**/** 孟會緣

在資本市場，小鵬汽車被悲觀情緒所籠罩。

由於中概股整體低迷，蔚來汽車刷了52周的新低，而小鵬汽車也已連跌了三個月，哪怕小鵬汽車連續兩月蟬聯中國造車新勢力銷量冠軍，也沒有阻止投資者用腳投票。

眼下，暫時沒有看到止跌的跡象。

不過，被譽為女版巴菲特的“木頭姐”（Catherine Wood，譯名為凱瑟琳·伍德），卻逆勢買入小鵬汽車，而反手減持特斯拉。

“木頭姐”一增一減的背後，有何深意？小鵬汽車會複製特斯拉的經典走勢嗎？小鵬汽車的交車“困難症”，得到妥善解決了嗎？

押中特斯拉，“木頭姐”一戰成名

“木頭姐”，那可是華爾街叱吒風雲的大人物。

其2014年成立了方舟基金（Ark Investment Management），立志成為全球投資者心中的“諾亞方舟”，於是一改傳統基金持倉定期公開的做派，走了一條與眾不同的透明路線：每天免費向訂閲者披露持倉與交易變動。

儘管如此，“木頭姐”在相當長一段時間並沒有引起全球投資者的共鳴，也沒有站在華爾街的C位，甚至一度與華爾街唱起了反調。

之所以如此，與“木頭姐”站台特斯拉有莫大的關係。

2016年，“木頭姐”開始關注特斯拉，加碼之下成為方舟基金的第一大重倉股，哪怕是2018年特斯拉最危急的時刻也不離不棄。

彼時，不堪質疑的馬斯克先是抱怨華爾街每個季度制定業績目標的做法並不一定適合特斯拉：“我們正在考慮以420美元/股的價格收購特斯拉股票（私有化退市）。”

之後，在一檔網絡直播節目中，馬斯克對着鏡頭癟嘴挑眉抽起了大麻，引起一片譁然。

簡而言之，馬斯克遭遇了華爾街的信任危機。

那時，“木頭姐”繼續唱多特斯拉，篤定特斯拉的股價將漲至4000美元：“人們正在見證一場大規模資本錯配，而特斯拉股價正是這種資本錯配的縮影，當市場明白這一點時，股價應當會大幅上漲，投資者們將會為現在的短視買單。”

為此，還特意安撫馬斯克：“我相信，隨着時間的推移，你、公司股東以及整個世界都會得到公正的回報。”

最終，“木頭姐”賭贏了。

2020年，特斯拉股價一飛沖天，再疊加後疫情時代Square、ZOOM、Shopify、Zillow等需求迸發，方舟基金一躍成為華爾街最靚的仔。

東有張坤，西有“木頭姐”，兩者雙雙走上神壇，一時風頭無兩。

此背景下，“木頭姐”的一舉一動牽動着資本市場的敏感神經，對其青睞小鵬汽車自然格外關注。

2021年12月2日首次建倉買入277263股，12月6日又買入254601股，12月14日再買入97697股，推算耗資合計2000~3500萬美元。

兩週之內，“木頭姐”對小鵬汽車出手三次，而與之對應的是2021年9月起就不斷減持特斯拉的股票。

“木頭姐”與張坤，雙雙跌落神壇

對“木頭姐”的上述調倉動作，市場意見不一。

一種聲音認為，小鵬汽車銷量超過蔚來、理想，成為“蔚小理”的魁首，不排除成為下一個“特斯拉”的可能性，“木頭姐”未雨綢繆佈局也在情理之中。

據公開數據顯示，2021年1月~11月，小鵬汽車累計交付量為82155輛，蔚來汽車累計交付量為80940輛，理想汽車累計交付量為76404輛。

此外，小鵬汽車也在加碼“出海”。

繼2020年切入挪威之後，小鵬汽車謀劃2022年將殺入括瑞典、丹麥、荷蘭這三國的新能源汽車市場。

對此，小鵬汽車總裁顧宏地表示：“小鵬汽車的目標是交付量一半在中國、一半來自海外，而且預計2年內可以實現盈虧平衡。”

而某公募基金公司執行董事劉旭凌告訴鋅刻度：“國際資本最愛的是現金流，這方面特斯拉是標杆，馬斯克將用户端預售車款、製造工廠、土地資源、銀團貸款、對供應商的資金佔用話語權做到了極致，小鵬要學習特斯拉的資金使用效率，如此才可以吸引資本從而做大市值。”

另外一種聲音認為，不能因為“木頭姐”增持就高看一眼，畢竟2021年“木頭姐”與張坤一樣跌落神壇。

截至12月16日，“木頭姐”管理的8只基金，2021年以來有6只下跌，跌幅多在10%以上，僅有2只上漲，且漲幅均未超過10%，而同期道瓊斯上漲了17.39%、納斯達克上漲了20.77%、標普500上漲了25.39%。

某私募投資部經理陳聽濤告訴鋅刻度：“‘木頭姐’抄底小鵬汽車，只不過是其投資風格的延續，問題是市場並不是只有一種風格，當風格漂移時，之前盈利的策略就可能不香了，因此不能簡單推斷出小鵬汽車未來會複製特斯拉的走勢，這兩者之間沒有因果關係。”

陳聽濤進一步表示，在“蔚小理”中，小鵬汽車最為強調互聯網基因，然而百度、華為、阿里巴巴等互聯網巨頭紛紛下場角力，與之相比並無優勢。

畢竟，互聯網巨頭在人工智能、自動駕駛、大數據等領域的底藴更為深厚。

譬如，百度Apollo 2021年第一季度累計L4級自動駕駛道路測試總里程突破1000萬公里，成為國內自動駕駛研發的領跑者。

這意味着，小鵬汽車引以為豪的商業壁壘恐將逐步降低。

交車困難之下，消費者信心逐步喪失

拋開長遠不談，眼下的小鵬汽車患上了交車“困難症”，成為其最大的掣肘。

由於2021年8月馬來西亞疫情加重，博世旗下部分芯片產能受到衝擊，國內外諸多車企遭受影響，小鵬汽車也不例外，困於毫米波雷達等芯片，P5車主要麼選擇延遲交付，要麼選擇2022年3月31日之後補裝。

小鵬汽車的缺芯解決方案

對此，何小鵬公開自嘲：“抽斷供供更苦，舉杯銷愁愁更愁。”

而芯片之後，小鵬汽車在磷酸鐵鋰電池上也碰到了麻煩，由於供應緊張，導致小鵬P7 480E/N車型訂單無法在下定時的預計交付週期內及時交付。

一名業內人士表示，小鵬汽車的月銷不過一兩萬輛，卻依然受制於芯片、磷酸鐵鋰電池的產能，從側面説明其在產業鏈上的話語權不足，存在明顯的短板，或成為未來發展的隱患。

此背景下，有的消費者不想登陸，可又遭遇退款難的問題。

鋅刻度在新浪黑貓投訴平台、汽車之家、消費保等平台上發現大量與小鵬汽車的相關的投訴，其中交付延遲又不給退定金引發消費者的共鳴。

譬如，一名消費者表示：“（2021了）10月2號定的小鵬汽車，銷售承諾十一月交車，十一月已經結束了未交車，説還需等待將近2個月時間，還不退定金，且強烈要求繼續等待。”

事實上，小鵬汽車一直奉行的是72小時猶豫期退款策略，這意味着被迫交付延遲的車主得不到小鵬汽車的官方支持。

種種非議之下，小鵬汽車被推上了風口浪尖。

總而言之，小鵬汽車一方面銷量起勢，受到明星資本的青睞，長期來看有利於維繫市值的穩定，另外一方面面臨交付延遲的挑戰，缺乏温度的服務令部分消費者以及潛在客户信心潰散，上述問題無法得到妥善解決，恐難以成為市場的主流品牌。

那麼，小鵬汽車渴望成為市場主流品牌，還有很長的路要走。