“坐不住”的融創集團,壓力已至_風聞
guan_15945603401114-NewMedia新媒体联盟创始人2021-12-20 12:16
本文概要:近來,房地產商的日子都不太好過,前有恒大因債務危機而暴雷,後有寶能深陷現金流困境,而才放下豪言説“除了我們以外都有可能暴雷”的融創,卻轉身就單方撕毀和萬達的酒店合約。看上去,融創也在並不像想象中那麼輕鬆。
1、動作不斷,融創做了什麼?
2、負債近萬億,融創面臨壓力?
3、“地產+”業務,或是未來?
今年上半年,房地產行業的監管調控持續收緊,房企負債率、拿地金額等都進入了監管體系,這就導致房地產商的資金問題越發困難。
因此,我們可以看到,以往大多是自信發言的融創董事孫宏斌,也在近期頻頻提及“壓力”一詞。儘管融創交出的成績單可以划進“優等生”範疇
但不能否認的是,融創也正在面臨前所未有的壓力。而這,也讓融創不得不“動”起來了。
動作不斷,融創做了什麼?
拋售股權、“撕毀”協議、募集百億、求助政府……融創的動作,越來越頻繁。
一、拋售股權,融創在在今年6-10月期間逐步出售貝殼股票,總價約為5.54億美元。
這個決定是出乎意外的,因為貝殼的股價從巔峯的80美元跌到如今的20美元不到,絕對不是一個出手的好時機。

但孫宏斌仍然選擇在這個時候賣出,也不是不賺錢的,畢竟從2017年入股貝殼算起來,其投資收益仍然會達到24.30億元,成功套現了35億元。
二、今年9月,融創哪怕是賠錢,也要與萬達提前終止酒店管理協議。
9月16日,萬達酒店方面發佈公告稱,在9月10日收到融創的通知,因為戰略調整等原因,融創宣佈與萬達的運作協議終止,即融創將收回酒店的經營管理權。
而此前籤的合約條款是,這21家酒店由融創持有,萬達管理,到期時間應在2037年。算得上是融創單方面的毀約。
不過融創也敢作敢當,表示會在終止協議簽訂後,支付給萬達1.33億元作為補償,同時,還會支付6859萬元給萬達,付清經營酒店的管理費用。
三、通過董事個人借款以及公開市場募資的方式,融創籌集了90億元的資金,
11月14日,融創中國在公告裏表示,其獲得了合計14.02億美元的資金支持,有來自董事會主席孫宏斌“荷包”的,也有來自資本市場的,具體情況如下:
孫宏斌為了支持公司的發展,拿出4.50億美元,採取無息貸款的形式;
融創中國和融創服務,都通過配售股份的方式募集資金。其中融創中國合計籌資50.85億港元,摺合6.53億美元;融創服務合計籌資23.31億港元,摺合2.99億美元,三者彙總,共計14.02億美元,,約人民幣90億元。
四、網傳融創紹興公司,因陷入困境而向政府救助。
9月24日,關於融創紹興公司向政府求助房源售賣的文稿,被傳至紹興本地的一個房產交流羣,進而傳遍互聯網,引發人們對於融創經營不善的猜想。
因為求助信中,融創強調了由於紹興的樓市管控政策,融創的房產售賣有着較大的壓力,資金回籠困難。
儘管在不久後,融創便出面澄清,表示融創發展健康,該文稿並不打算發送給政府。但仍然讓市場對於融創的經營發展,打上了一個問號。
畢竟融創的近來的動作實在太頻繁了,而這些動作背後都有着同樣的邏輯,那就是給融創輸血。
無論是董事孫宏斌的“自掏腰包”,還是賣出其他資產的“斷臂自救”,都説明,融創有了壓力,尤其是資金上的壓力。
負債近萬億,融創面臨壓力?
那麼融創到底缺錢嗎?融創面臨的壓力,又來自幾個方面?
從融創的半年報,我們可以窺知一二。2021年融創半年報顯示,融創中國總資產為12054.53億元,總負債為9971.22億元,資產負債率82.72%,雖然比2020年末下降了1.24%,但還是居高不下。

同時要知道,2015的融創,其總負債還只是960億元,而在不到6年的時間裏,融創的負債規模擴大了10倍。
並且從賬面上看,融創中國的借貸總額已經高達3035.30億元,雖然較2019年壓降近200億元,其流動性貨幣資金也達到了1011億元,看起來還算充裕。
但由於融創中國的短期借款餘額已經超過900億元,再加上一些隱性債務如少數股東權益達到了799.44億元、應付賬款及票據達到2482.82億元,以及對外擔保的400多億元。
意味着,光是融創的短期債務和隱性債務加總,就超過了賬面上的可用現金流,資金問題,已經是迫在眉睫。
更重要的是,未來房地產銷售前景並不樂觀。銷售市場對於房地產的風吹草動一向都是非常靈敏,尤其隨着各大房地產商的降價折價出售,使得消費者對於房價的預期價格一再調低。
就連孫宏斌也坦言,下半年銷售市場還是會比較慘烈的,哪怕是在上半年交出了成績尚可的答卷,對於下半年,融創也並沒有信心。
因為不僅是銷售市場難以為繼,在資本市場,融創也屢屢受挫。自2021年初以來,融創中國的股價已經下跌近60%了,顯然,資本市場並不看好揹負萬億債務、還未找到新的造血板塊的融創。
除此之外,來自監管層面的壓力,也讓以往大刀闊斧,有“併購之王”的融創不得不停下來。
要知道,融創中國近些年來的併購,可以説是“瘋狂”,在2018年,更是創下了一年成功完成200起併購案的輝煌紀錄。
只是隨着房地產三條紅線政策的出台,一眾房地產企業紛紛踩雷,其中,就包括在2019年底,三道紅線全踩的融創。
因此,為了讓融創的數據變得符合標準,符合發展的需要。融創不得不降低負債率,減少對於貸款的依賴,同時通過放緩拿地的腳步,降低併購頻率以及加緊售賣房產回款資金等舉措,讓慢下來的融創,交出一張合格的“答卷”。
只是這些不過是權宜之計,融創最本質的問題和困境仍然在,那就是,在房地產行業回落的大背景下,地產物業銷售板塊佔營收的比例九成的融創,未來是什麼?
“地產+”業務,或是未來?
提升多元化業務佔比,是融創為未來發展蓄力的重要一環。
目前來看,雖然融創的業務不止有地產,同時也有物業管理、文創旅遊等多個板塊,但融創對地產的依賴仍舊是非常大的。
從半年報披露的數據來看,融創中國上半年營收達958.20億元,在這其中,地產物業佔比91.30%,營收達875億元,至於文創旅遊和物業管理,一個佔了2.70%、一個佔了2.50%,再加上其他業務3.5%,三者彙總比起地產物業板塊,都還是實在少得可憐。
不能否認,地產業務板塊這樣的高比例在房地產發展的黃金期,帶來的的確是高營收高利潤,但在沒落時期,融創在地產上的延伸業務,則需要負擔起更多的,在當下的責任。
因此,除了在地產主業上要保持穩定之外,服務、文旅,作為“地產+”業務,更應被融創重視,其作為地產業務的延伸,有望成為新的造血板塊,造就融創第二條增長線。
事實上,融創也是這麼做的,目前,融創對於“地產+”業務展開緊密佈局,“地產+”業務也不負眾望,正在快速成長。

去年年底,融創旗下的物業板塊“融創服務”脱離融創中國,赴港上市,還創下了物管上市公司融資規模新高。
融創服務的成功上市,不僅鞏固了融創在物業服務領域的頭部優勢,更為融創中國緩解了資金壓力。
2021年,融創服務發佈的中期財報數據顯示,上半年的融創服務,營收達33.2億元,同比增長85%;實現歸母淨利潤6.1億元,同比增長154%。
收入規模發展向好,服務規模也同樣在增速。截止今年6月底,融創服務在管建築面積達1.7億平方米,合約建築面積3.2億平方米,第三方外拓項目佔在管面積比例39%,較去年底也增加了7個百分點。
除此之外,在文創旅遊領域,其營收和規模增速同樣迅速。半年報中,融創文旅鋪設的多個項目都成功開業,其中最為亮眼的是冰雪業務,不僅營收大幅增加,還覆蓋了35座城市,形成較為有利的戰略佈局。
截至目前,融創文旅已經擁有文旅城、旅遊度假區、會議會展和文旅小鎮四大板塊,涵蓋旅遊休閒、購物消費、文化娛樂、體育健身四大消費場景,打造起屬於融創文旅的特色護城河。
因此我們可以看到,截止上半年,融創文旅營收達到26.1億,同比增長166%,經營利潤大幅提升至4.4億元,客流量7201萬人次,同比上升103%。
值得一提的是,由於物業服務和文旅板塊的高速增長,融創的地產物業板塊佔比正在逐年下降,非地產收入佔比正在穩步上升。數據顯示,融創上半年非地產收入佔比已經提升至8.7%,較上年末提升了3.2個百分點。
或許選擇將雞蛋放在不同的籃子裏,共同“孵化”她們成長,已經是融創目前想到的,能讓自己走得更遠的最好方法。