強勢干預點燃土耳其金融市場風暴？_風聞

土耳其里拉大跌，股市大挫，也許僅僅是開始。大家都在尋找土耳其金融市場走到今天的原因何在？也可謂眾説紛紜，莫衷一是。我個人認為，除了土耳其經濟多年來積累的經濟和金融隱患最終爆發出來外，還有一個不可忽視的因素就是政府對經濟的干預，特別是違背經濟金融規律的強勢干預，扭曲了市場，點燃了這次金融市場風暴。僅僅舉兩個片段：

一是土耳其總統埃爾多安一直拒絕接受高利率將抑制通脹的正統經濟學觀點，認為加息將加劇通脹，並對央行實施嚴密控制，撤換了數位不同意降息的央行行長和高級官員。如果説這一點埃爾多安還有一點點理由的話，因為土耳其的利率確實太高了。那麼，下面這一點就讓市場無語到了啞巴的程度。

二是埃爾多安12月16日宣佈的加薪舉措，無疑於給業已高企的通脹“火上澆油”。為了保護工人免受價格迅速飆升的影響，埃爾多安宣佈將最低工資提高50%，至每月4250 里拉（約275美元）。在通貨膨脹情況下提高工資直接形成貨幣淨投放，使得需求爆棚，迅速使得通脹惡化。同時，企業產品勞動力成本增加，又形成成本推進的通脹。對通脹是“火上澆油”的説法恰如其分。

當地時間12月20日週一，土耳其總統埃爾多安又在內閣會議後宣佈了一系列提振里拉的超常規措施，包括推出一個新項目。它規定，一旦里拉兑硬通貨幣的匯率超過銀行承諾的利率水平，政府就會給持有里拉存款的人補償因為里拉貶值而蒙受的損失。

上述措施宣佈後，週二（12月21日）里拉兑美元匯率一度上漲25%至1美元兑12.28里拉，盤中里拉曾觸及紀錄低點18.36。 追蹤的31種主要貨幣中，里拉週一漲幅居首。而昨天（週一 12月20日）在措施披露前，里拉下跌逾8%，至1美元兑17.88里拉，料將連續第五天走低。過去三個月，里拉貶值了50%，跌幅居同期全球各貨幣之冠。10年期里拉債券收益率躍升近90個基點，至22.28%。里拉的困境正在開始滲透到其他市場。週一土耳其股市延續跌勢。上週五伊斯坦布爾證交所100指數下跌8.2%，盤中兩次觸發熔斷，最高下跌9.1%。

11月，土耳其官方公佈的通脹率高達21%，是央行設定的通脹目標的四倍多。12月17日，土耳其里拉對美元匯率跌破16和17兩個整數關口，創下17.14比1的歷史新低。在央行干預後，里拉對美元匯率回升至16.5比1左右。當天下午，因里拉暴跌，土耳其股市伊斯坦布爾100指數一小時內兩次觸發熔斷機制，收盤時跌幅達8.52%。土耳其伊斯坦布爾證券交易所規定，股市跌幅達5%和7%時將觸發熔斷機制。

土耳其里拉一年內貶值超過50%，是今年全球表現最差的貨幣。土耳其央行16日宣佈，將基準利率從15%下調至14%。自今年9月以來，土耳其央行連續4個月降息，將基準利率共下調500個基點。

大家看明白了嗎？高達21%的通脹率，本應該加息來應對通脹。而埃爾多安徹底控制的央行卻自9月以來四次降息。你能看懂嗎？面對高達21%的通脹率，本應該收緊貨幣，而埃爾多安卻提高工資50%。通脹惡化，股市、匯市和債市崩盤，奇怪嗎？

土耳其是一個有着非常特殊位置的國家。土耳其地跨亞、歐兩大洲，在政治、經濟、文化等領域均實行歐洲模式。憲法規定土耳其為民主、政教分離和實行法制的國家。土耳其外交重心在西方，在與美國保持傳統戰略伙伴關係的同時加強與歐洲國家的關係。

土耳其是北約成員國，也是經濟合作與發展組織創始會員國和二十國集團的成員。擁有雄厚的工業基礎，為世界新興經濟體之一，亦是全球發展最快的國家之一。