龍芯中科科創板IPO過會，衝擊中國自研CPU第一股_風聞

12月17日，上交所發佈科創板上市委2021年第97次審議會議結果公告，龍芯中科技術股份有限公司(簡稱“龍芯中科”)首發獲通過。中信證券為其保薦機構，擬募資35.12億元。其中，12.58億元用於先進製程芯片研發及產業化項目，10.54億元用於高性能通用圖形處理器芯片及系統研發項目；12億元用於補充流動資金。

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龍芯中科成立於2010年，主要目的是將中科院計算所研發的龍芯處理器市場化運作，後者已經問世20年，主要有“龍芯1號”小CPU、“龍芯2號”中CPU、以及 “龍芯3號”大CPU。

其中龍芯3系列主要面向桌面與服務器類應用，最新產品是龍芯3A5000系列，單核性能提升50%，功耗降低30%，與國內採用引進技術的CPU相比在性能上優勢明顯。

4月15日，龍芯正式發佈了自主指令系統架構“Loongson Architecture”，簡稱為“龍芯架構”或者“LoongArch”，已經通過了國內第三方知名知識產權評估機構的評估。

LoongArch包括基礎架構部分，以及向量擴展LSX、高級向量擴展LASX、虛擬化LVZ、二進制翻譯LBT等擴展部分，總共接近2000條指令，同時不包含龍芯此前使用的MIPS指令系統。

LoongArch具有完全自主、技術先進、兼容生態三個方面的特點，它還可以同時兼容MIPS、ARM、x86等其他指令集，對MIPS指令的翻譯效率是100%，對ARM可以達到90%。

龍芯中科主營業務為處理器及配套芯片的研製、銷售及服務，主要產品與服務包括處理器及配套芯片產品與基礎軟硬件解決方案業務。

龍芯中科基於信息系統和工控系統兩條主線開展產業生態建設，面向網絡安全、辦公與業務信息化、工控及物聯網等領域與合作伙伴保持全面的市場合作，系列產品在電子政務、能源、交通、金融、電信、教育等行業領域已獲得廣泛應用。

招股書顯示，龍芯中科2018年、2019年、2020年營收分別為1.93億元、4.86億元、10.82億元；淨利分別為775.31萬元、1.92億元、7223.74萬元。龍芯中科2021年上半年營收為5.63億元，淨利潤為9016萬元，扣非後淨利為5255萬元。

報告期內，公司計入當期收益的金額分別為605.58萬、9186萬、2884.63萬、4882.8萬，佔當期利潤總額比例分別為85.83%、44.95%、29.76%、46.85%。

龍芯中科預計2021年1-9月預計營收約7.75億元，較上年同期增長約13%；預計淨利潤約1.15億元至1.35億元，較上年同期增長750%-850%，主要系公司於2020年1-6月確認大額股份支付；

龍芯中科預計2021年1-9月實現扣非淨利約6000萬元至6500萬，較上年同期減少7000萬元至7500萬元，主要系公司加大新產品的研發投入力度。

值得注意的是，受益於技術溢價和自主創新優勢，龍芯中科毛利率保持在較高水平，但龍芯中科業務規模擴張較快，導致毛利率存在一定波動。2018年至2021年上半年，龍芯中科主營業務綜合毛利率分別為62.55%、57.16%、48.68%、47.54%，逐年下降的主要原因系公司產品業務的結構變化。

本次IPO，龍芯中科擬募資35.12億元，主要用於先進製程芯片研發及產業化、高性能通用圖形處理器芯片及系統研發兩大項目的建設投入，另外募得資金中超三分之一將用於流動資金補充。

據悉，在全球計算機領域，CPU商用市場基本被Intel、AMD兩家佔據。Intel依靠其強大的X86生態體系，在通用CPU市場佔據領先地位，市場份額常年保持在80%左右。全球IT領域業已形成了微軟與英特爾的Wintel體系，以及谷歌與ARM的AA體系。國內廠商方面，龍芯中科的主要競爭對手是引進X86和ARM技術的通用處理器企業。

指令系統方面，龍芯中科發佈了龍芯自主指令系統LoongArch，從而實現了這一領域的自主創新。目前，市場主流的指令系統包括X86指令系統和ARM指令系統。龍芯中科自創立以來一直堅持走自主研發道路，推出了自主指令系統LoongArch（龍芯架構），並已通過國內權威第三方機構的知識產權評估。

招股書顯示，目前龍芯中科已為全面切換至基於LoongArch指令系統的產品做好技術和市場準備。2021年7月開始，龍芯中科信息化業務已經轉向基於龍芯自主指令系統LoongArch的3A5000系列處理器，工控業務開始轉向基於龍芯自主指令系統LoongArch的系列處理器。