黃奇帆：中國經濟面臨的核心問題及對策建議_風聞

來源：上海發展基金會

 上海發展研究基金會於2021年12月9日舉辦了“2021中國經濟論壇——穩健恢復，迎風而上”，鉅派投資集團為論壇提供了支持。重慶市原市長、復旦大學特聘教授黃奇帆先生在論壇上作了主旨演講，以下是演講的主要內容。   

一、新時代以來，中國取得了具有里程碑意義的經濟發展

新時代有一個特定定義，是指2012年習近平同志擔任黨的總書記以後形成的一個新時代，就是指2012年底之後的事。通過下面的數據，可以看到新時代的中國欣欣向榮的狀態，取得的成就是非常令人矚目的。

 第一是中國GDP增長數據。中國2012年的GDP是8萬多億美元，去年GDP達到14.7萬億美元，增長了6萬多億美元。2012年全球GDP總值是75萬億美元，去年是84萬億美元。在這8年裏，全球GDP增長9萬多億美元，中國的增長佔全球增長的2/3。

 第二個是中國人均GDP增長數據。去年中國人均GDP達到10500億美元，2012年是6700美元，這七八年增長了百分之七十幾。全世界共有15個人口規模一億以上的國家，按照人均GDP排名，中國排在第三位。第一位是美國，美國有3億人，第二位是日本，日本有1.7億人，而中國有14億人。

第三是有關收入差距的數據。從區域差距來看，2012年中國東部8省和西部6省的區域平均收入差距是2.1：1，現在是1.5：1。由此推理，到2035年中國東西部差距完全可能縮得更小，因為西部的發展進一步加快。從城鄉差距來看，2012年是3.1：1，現在是2.56：1。從貧富差距來看，2012年中國的基尼係數高達0.485，屬於比較嚴重的兩級分化，去年我們國家基尼係數降到0.465，在共同富裕戰略方針倡導下，相信今後15年會進一步下降，逐漸降到0.4是完全可能的。另外，我們實現了全國人口養老保險97%的覆蓋率，全國14億人口中有10.4億人覆蓋養老保險，其中職工養老4.5億人，城鄉養老近6億人。醫療保險覆蓋率達到90%幾，除新生兒沒有醫保外，中國有醫療保險卡報銷醫療單的有13.4億人。十二五到十三五的十年裏差不多脱貧一億絕對貧困人羣。

二、今後幾年國際國內經濟形勢的核心問題

第一個問題，國際經濟中的不確定因素越發嚴重。首先，新冠病毒疫情一撥一撥不斷地衝擊，而且還看不見頭。其次，國際形勢中出現了最令人痛苦的局勢，就是既通貨膨脹又經濟萎縮。再次，逆全球化現象也愈發嚴重。

第二個問題，中國經濟的全要素生產率在最近幾年有所下降。從國家統計數據來看，去年中國GDP是美國的70%，但全要素生產率是美國的40%，是德國的44%，是日本的62%，全要素生產率並不是與具體的產品技術相關，而是跟制度、經濟的市場化程度、資源優化配置的能力等相關。 

第三個問題，環境、資源、能源對中國經濟的約束愈發嚴重。中國的經濟佔全球GDP的17%，但是中國消耗了全世界50%以上的資源。同時，中國的能耗也是高的，2020年中國單位GDP的能耗是全球200個國家平均值的150%。一方面中國需要進口大量的鐵礦石、石油等資源，另外一方面又有碳達峯、碳中和的目標。因此到2025到2030這個階段，資源環境、能源碳排放等原因對國民經濟造成的約束會越來越大。

 第四個問題，科技創新。新一輪的工業革命正在全球轟轟烈烈展開。這方面的競爭愈演愈烈，歐美發達國家恐懼中國工業的發展勢頭，在各種高科技環節上搞脱鈎，使得我們面臨許多新的特殊的困難。我們既要克服困難，自立自強，把事情做起來，又得注意不要中了人家的陷阱。

第五個問題，社會包容發展的任務越來越重。我們下一步是要解決相對貧困，就要把那6億人能夠減半，或者説對年收入1.2萬以內的人，一是減少，二是增收。這體現在養老、醫療、住宅等生活的各個方面。這個問題的解決要比絕對貧困的扶貧幫困複雜、困難得多。還有人口問題，中國人口已經連續三四年維持在14億人，如果沒有特殊措施，再過30年，14億人可能變成10億人，減緩這個下降很重要。現在我們已經是中度老齡化社會，10年以後會進入深度老齡化。因此國家把老齡化問題、計劃生育問題放到國家級戰略性措施上。

三、對經濟調控、經濟發展的建議

第一，2013年底開始提出了中國經濟發展的新常態，就是説今後中國經濟的發展到了一個L型階段，就是經濟發展速度降到一定的底部，在比較長的一段時間內保持一個增長速度。我認為中國經濟從現在到2025年，經濟增速保持在5%是必要的。L再往下縮，也不能縮到4、3去，如果2021年是5的話，到2025年一直要能保持在5。中國經濟速度太高會帶來很多問題，但是速度太低，很多問題無法解決，很多矛盾會被激化，所以也不能太低，5%應該作為一個下限，不能穿底，要力保。中國未來用15年趕上美國是應該的，是合理的，是不冒進的，是理所當然的。做到這一步需要的經濟增速是多少呢？就是5。那時國際上的政治經濟的較量，我們就處於比較有利的地位。所以關於經濟增速，對國內來説這個5很重要，對國際來説這個5也很重要。

 第二，今年以來企業的狀態冰火兩重天。一些服務業有下行，一些商業零售業有下行，一大批中小企業，一些行業處於不景氣狀態，包括重化工行業等。但是又有一些行業發展得熱火朝天，第一類是跟中央講的內循環有關的擴鏈、強鏈、補鏈的企業；第二跟碳達峯、碳中和有關的清潔能源裝備生產的行業。第三是各種各樣跟科技自立自強、科研成果產業化、上市形成大規模生產能力的獨角獸。第四是新基建，就是大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈，各種各樣的智能互聯網平台。這種冰火兩重天的狀態到了明年是否會調整過來？不會。這個狀態如果也用一個字母來表示，就是“K”，一橫往上走，一橫往下走，往上的是火，往下的是冰。在這種狀態下，產業結構調整一方面要順勢而為，順風而為，要轉換自己產業的重點。但如果大家都往一個風口走，又會發展到極致，各種效益攤平，又會震盪，也會有問題。對於逆週期下行這一塊，讓它們平穩軟着陸，實現逆週期的發展，也是十分重要的。這些逆週期的下行的產業，過去幾十年為國民經濟做了重要貢獻的，涉及到幾百萬，幾千萬，上億產業工人，同樣也涉及到國家幾萬億、幾十萬億，甚至上百萬億的經濟資產，如果下行硬着陸也會帶來極大衝擊。所以六穩的調控，對上行的要支持，對下行的要穩住，推動它們合理的結構性調整。

第三，要努力按照中央的供給側結構性改革，抓好全要素生產率。其中涉及三個供給側，一個是金融供給側改革，一個是要素市場的供給側結構性改革，一個是各種跟企業營商環境有關的制度供給。在金融供給側制度方面，如何使金融資源的配置效率更高，真正為中小企業、民營企業增加收入，是一個很重要的方面。這方面可以向香港學，香港在150年前定下的税率制度，凡香港的任何企業，年收入在100萬以下的，按8%收企業所得税；年收入在100萬以上的，按16.5%收企業所得税。我們也應該把政策變成法律，中小微企業就有一個較好的利好和預測。供給側結構性改革、制度化改革、要素改革、資源優化配置方面做好了，就會產生所謂的創新、資本、制度供給等，全要素生產率就會提高。

四、關於房地產

現在一説到房地產，有兩種有點走火的説法，一種認為現在房地產出現的狀況是因為一些地方政府調控過了頭，使得房產商無法存活，產業就往下掉了；第二種説地產出現的很多困難，完全都是房產商咎由自取，亂搞出來的。我們應該這麼説，中國房地產從大趨勢來看，客觀地出現了四個拐點。在這四個拐點前，政府不管怎麼護盤也沒有用。房地產不管是好的還是差的，在這拐點面前都會遇上一定的壓力。差的企業可能就崩盤破產了，好的企業也遇上發展放慢、戰略措施要調整的狀態。

 這四個拐點，第一個就是中國的房地產的建築量已經上了天花板。1990年整個中國一年造的住宅只有1千萬平方米，2000年中國房地產一年是1億平方米，到2010變成10億平方米，到2017年是17億平方米。這三年沒再往上漲，意思就到了天花板了。今後10-15年會逐漸下降，到了每年10億平方米就會進入飽和的平衡態。現在城市居民的住宅總量是350億平方米，如果用一年平均13億再造十幾年，全中國城市住宅就到500億平方米，如果中國城市人口是10億人的話，人均就是50平方米，這在全世界都是頂峯。再往上上去，就是一種結構性的調整，500億平方米每年折舊2%，每年生產10億來互換，也不會跌到一年3-5億，大體上10億是一個常態，每年基本如此。

第二個拐點是中國在2020年時房產商手中有庫存。2015年中央政府提出供給側改革，去產能、去庫存、去槓桿，三去一降一補的時候，房產商也對房產市場有一個庫存。關於庫存有兩種説法，一種是房地產商為了使房子上漲，賺更多錢，有意壓下來的庫存；另一種是市場本身賣不掉的庫存，這個仍然在被討論。可以説，現在的庫存比2015年庫存多30%。歸納起來一共兩點，庫存增加和建設量達到了天花板。

 第三個拐點是城市方面。中國城市化，農村人口進城，今後十幾年中國城市化人口不會從現在的9億多口再增加5-6億。雖然過去40年中國從1.8億城市人口變成現在的9億多，增加了7個億。今後的變化是人口從小城市往中城市，中城市往大城市，大城市往上海，這個地方流入得多，那個地方就變成空樓、爛尾樓。

 第四個拐點是舊城改造，拆舊房造新房。最初拆的是解放前造的房子，後來拆的是五六十年代造的房子，最近這十幾年把80年代以後的造得沒有那麼有檔次的房也拆了，再下去沒有什麼好拆了，舊城改造這一塊到頭了。

 這四個拐點到頭以後，就使得房地產從轟轟烈烈，每年翻一番、翻兩番，到了這樣現在這個狀態。房地產過去10年翻兩番，地價也這麼翻，房價也這麼翻，房產商在這樣的思維狀態下，搞大盤，高舉債，就出現了現在的困難。對於房地產，中央也提到如何形成房地產可持續，良性循環，有比較合理的做法。

 第一，可以鼓勵一些優秀的房產商對即將要破產的企業進行併購。這個併購不是良性資產議價收購，而是要打折的。中國有9萬多個房產商企業，城市有9億多人，平均一萬人一個房產企業，美國全國上下的房產商一共500個不到。所以我們現在太多了，可以通過收購兼併重組去掉一塊。

 第二，政府也可以提供一批併購資金，將資金借給優勢企業，用於併購要破產的企業。破產企業的業主承擔責任，這是歷史的代價。但是作為企業，還有買房子的客户，通過併購能夠平穩軟着陸。政府提供的併購基金可以不算在三條紅線的資金管控底線裏，而是作為一個額外的支持。

 第三，地方政府也可以拿出一定的資金，併購一些房產商破產關閉時的資產，這樣就有了現金可以還債，進行週轉。中低端房可以用來做廉租房，中高端房可以做公寓房。避免政府拿錢徵地造房。

 第四，政府這些年來，高地價大量拍賣土地，越拍越多，每年幾萬億，後來變成7萬億，8萬億，最高的時候9萬億。地賣出去以後，大量積壓在開發商手裏，也沒有造房，這種情況下可以把這些地收回另派它用。當然不是無償收回。

 第五，政府應該出台一系列破產關閉整頓的措施。總會有一部分企業最終沒人接盤，法院宣判破產清盤，這裏面要有一整套的措施。

除了這些措施，政府對正常的房地產各種貸款方式也要繼續落實。

第一，一套房首付20%-30%，按揭貸款應該加快發放到位。銀行方面擔心貸款給多了會出問題。老百姓一套房按揭貸款，貸款資金不到，房子就交付不了，資金也會積壓。

第二，正常的像萬科這樣的房地產，現在的預售房產生的資金會有七八百億，政府往往怕預售款的錢不穩定，把它凍結了，這樣也會造成本來不會發生的問題。

 第三，從長遠來説，國家有關住房的金融制度也要作研究。美國在房地產方面，儘管也有次貸危機這一類問題發生，但100年來，老百姓買房子，按揭貸款的錢都是從5個金融機構裏來的。整個美國有3000個銀行法人，可以進行房地產按揭貸款只有5家，都是國家的，各個州都有分支機構，政策都是統一的。我們現在所有的銀行，所有支行，所有縣支行，或者省一級的分行都在做按揭貸款，市場好的時候搶資金搶貸款，不好的時候人人抽緊。在這方面，我們有許多要改革的地方。