A股上市公司集體轉向科技_風聞

作者：李東耳

當科技成為中國發展主流的時候，不少上市公司也瞄準了該方向進行轉型，其中包括科技公司、食品飲料公司、娛樂公司及房地產公司等等。

今天就讓我們起底一下這些科技公司的“前身”到底是幹啥的。

OLED龍頭曾是飲料廠

在A股眾多向科技領域轉型的上市公司中，維信諾（002387.SZ）就是其中之一。

據羣智諮詢數據，維信諾目前是全球出貨量第四、國內出貨量第二的OLED智能手機面板企業，並與眾多知名終端企業達成穩定的合作關係，如今又收穫了新的大客户。

維信諾11月27日發佈公告，自2020年12月15日與深圳市智信新信息技術有限公司和榮耀終端簽署了採購主協議以來，維信諾連續十二個月與榮耀終端簽署的日常經營類訂單金額累計達到22.49億元，佔維信諾2020年主營業務收入的106.58%。

然而，維信諾前身卻與科技毫無關係，在2018年變更公司名稱之前，維信諾的名字是黑牛食品。

黑牛曾是一個家喻户曉的飲料品牌，與養元飲品（603156.SZ）、承德露露（000848.SZ）等老品牌霸佔了一代人的餐桌，但其後黑牛食品卻不得不面臨植物蛋白營養飲品人均消費量遭遇短期瓶頸，大眾品種增速持續放緩，食品飲料業務盈利空間受到擠壓的問題。

在轉型成為科技企業之前，維信諾也曾尋求在食品飲料領域做創新，推出常温乳酸菌，核桃乳、預調雞尾酒等液態飲品。但維信諾推出這些產品的時間點又很尷尬，既沒有趕上預調雞尾酒等飲料產品爆發期，又沒有等到植物奶、新消費等食品飲料的風口，因此並未取得突破性的效果。

為突破業績增長的瓶頸，維信諾選擇出售食品飲料資產，收購OLED資產的方式實現轉型，黑牛這個品牌也因離開二級市場減少了許多不必要的壓力，以新的方式繼續生存下去。

不過，在成為上市主體之前，維信諾已是一家比較成熟的OLED企業。

中嘉博創：轉型剛成功就面臨業績轉虧

在眾多轉型至科技領域的上市公司中，中嘉博創（000889.SZ）的經歷可謂一波三折。

在2001年之初，還叫華聯商城的中嘉博創是一家以商業和房地產為主營業務的企業，上市後，中嘉博創曾改名渤海物流、茂業物流、茂業通信。

雖然2002年中嘉博創就更名為渤海物流，但當時中嘉博創主營業務並未發生太大變化，商用房地產營收佔比增至56.26%，這使其成為中嘉博創的第一大營收來源，淨利潤佔比更是高達77.26%，可以説，此時的中嘉博創已是一家房地產企業。

不過，中嘉博創後來並沒有在商業房地產有太多突破。據其財報，2010年，中嘉博創再次將百貨零售當做其主營業務，房地產業務大幅縮水，到了2014年，中嘉博創的房地產業務營收僅為1.07億元。

與此同時，中嘉博創營收增速也出現下滑。2012-2014年，中嘉博創分別實現營收19.26億元、21.06億元、19.20億元，同比分別增0.15%、9.34%、-8.85%。

放棄房地產，只靠百貨零售顯然難以支持中嘉博創的營收增長，中嘉博創需要做出改變，也正是在2014年，中嘉博創開始向通訊領域跨界。

2014年，中嘉博創收購了創世漫道，並因此增加了信息傳輸業務。根據其財報，該業務主要是短/彩信業務，雖然離科技公司還有點遠，但也算邁出了第一步。

隨後，中嘉博創又在2015年收購了長實網絡、孝昌恆隆、長實錦軒等資產，並出售零售、房地產相關資產，進一步擴大通訊業務的比重，新增通信網絡維護業務，營收結構進一步向通訊業務轉變，公司名稱也在2016年變更為茂業通信。

經過業務轉型階段後，2017年中嘉博創已完全成為一家信息通訊企業，2018年又新增金融服務外部，營收實現兩年較快增長，2017-2018年分別實現營收21.07億元、30.31億元，同比增16.13%、43.82%，並且在茂業系股東持股比例下降後，將名稱改為當前的中嘉博創。

中嘉博創的轉型主要是依靠收購已有資產，以及剝離當前業務，這樣雖然可以幫助中嘉博創迅速轉型成為一家科技公司，但也面臨着風險。

比如，2019年，中嘉博創實現營收31.63億元，同比僅增4.35%，同時淨利潤大幅轉虧至12.40億元，中嘉博創業績大變臉的主要原因，就是多次收購帶來的商譽減值問題。

隨着5G技術的發展和應用，通訊行業也在發生改變，但即便是由“小靈通之父”之稱的吳鷹帶隊，中嘉博創也沒能享受到多少紅利，2020-2021年前三季度，中嘉博創分別實現營收25.73億元、16.82億元，同比降18.64%、7.11%；分別實現淨利潤2016.63萬元、-4418.83萬元，較其2018年也有較大差距。

姚記科技：轉型還得從熟悉的領域開始

向科技領域轉型的還有很多其他上市公司，不過，並不是每一家都敢完全將業務轉型到科技領域。

姚記科技（002605.SZ）是一家市齡超過10年的上市公司，但直到2019年，姚記科技才叫現在這個名字，在此之前，姚記科技的公司名稱為姚記撲克。

從其曾用名可知，這是一家專門做撲克牌的公司。然而，隨着互聯網、遊戲的發展，撲克這種娛樂方式已經很難撐起一家上市公司的未來，一方面是隨着互聯網的普及，越來越多的娛樂方式令撲克牌在人們娛樂活動中出現的頻率越來越低，另一方面，由於各種棋牌類遊戲想要搬到網絡上並不難，互聯網又打破了時空限制，特別是隨着移動互聯網的普及，通過手機電腦等設備人們可以隨時隨地打牌。

如此一來，線下撲克牌市場受到極大衝擊，姚記科技想要單純做一家撲克牌製造商，恐怕也只能是個大作坊，撲克牌小而美的產業很難滿足投資者和資本市場對一家上市公司未來的期望。因此，姚記科技轉型的決心是非常堅定的。

姚記科技的轉型方向主要有兩種，一是從撲克牌本身出發向相關領域延伸，二是跨界到其行業。

在延伸上，姚記科技從撲克的使用場景出發，開始進行手機遊戲的研發。棋牌等休閒類遊戲研發門檻相對較低，姚記科技作為國內最大的撲克牌製造商想要做手機遊戲並不困難。

而在跨界上，姚記科技的膽子就大了，互聯網+、雜技、互聯網彩票銷售、生物醫療、智能自行車等姚記科技都曾經嘗試過，其中不乏一些科技行業，但效果並不理想。

在生物醫療領域，姚記科技就曾分別於2014、2016、2017年三次向上海細胞治療集團有限公司增資，佈局生物醫療板塊。在姚記科技2019年變更公司名稱的公告中，姚記科技還曾表示其長遠目標是基於傳統主業圍繞大健康、大娛樂的戰略方向，逐步實現以手遊為業務重心，不斷向互聯網領域擴張文化娛樂平台建設。雖然最終定位仍是娛樂，但大健康也是被明確指定為戰略方向。

然而，姚記科技在生物醫療領域的佈局似乎並不如意，2021年2月，姚記科技發佈公告表示，轉讓上海細胞治療集團有限公司2%的股權。

雖然此次交易完成後，姚記科技仍是上海細胞治療集團有限公司的第二大股東，但從後來姚朔斌在股東大會上所説的內容看，姚記科技顯然已放棄向生物醫療領域擴張。姚朔斌表示，醫療板塊應該説不屬於我們的專業，所以從姚記的角度來説，也會在合適的時間有一個逐步退出的過程。

不過，沒能在醫療等硬科技上取得成功的姚記科技，在數字營銷上倒是取得了不錯的成績，自2020年數字營銷首次被姚記科技單獨列項以來，數字營銷營收佔比已由2020年的9.56%上升至2021年上半年的40.28%，僅從營收佔比來看，姚記科技的業務結構已實現了從撲克牌製造到遊戲，再到數字營銷的轉變。

不難發現，姚記科技的科技轉型談不上順利，甚至交了很多學費，但比起許多向科技領域轉型的上市公司，姚記科技的轉型之路還算穩健，雖然本質上還是一家娛樂公司，但也通過聯繫相對緊密的數字化營銷為自己找到了一個業績增長點。

當然，姚記科技的轉型也因多次收購面臨着商譽風險，截至2021年第三季度，姚記科技商譽仍有12.47億元，幾乎佔其資產總額的三分之一。

探路者：半導體能成為第二曲線麼？

近年來，以芯片為代表的半導體行業是中國科技領域較為關注的行業，除一些科技公司外，也有企業想入局半導體，探路者就是其中之一。

2021年9月，探路者（300005.SZ）發佈公告表示，擬收購北京芯能電子科技有限公司（下稱北京芯能）60%股權。

探路者想要收購北京芯能的原因與其業績有一定關係。

其歷年財報顯示，近年來，探路者營收下滑，業績波動也很明顯，從2018年到2021年前三季度，探路者分別實現營收19.92億元、15.11億元、9.12億元、6.58億元；分別實現淨利潤-1.82億元、1.13億元、-2.75億元、0.30億元。

作為一家户外運動產品生產商，探路者想要入局半導體難度自然不小，況且户外用品與Mini LED本身關聯性不大，商業邏輯、客户羣體、供應鏈也存在較大差異。雖然中國半導體芯片有很大的市場空間，但一個to C的消費企業想要通過收購進入B端市場，恐怕還有很多問題需要解決。同時，過高的溢價也給探路者帶來了不小的風險。

可見，轉型科技類上市公司並不容易，如果依靠資產重組的話則容易導致商譽風險，與此同時，想要通過轉型科技領域提升企業的業績與成長性實現比較挑戰性。

對於轉型科技的上市公司來説，只能説勇氣可嘉。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）