盤點工商銀行2021：綠色金融的“國家隊”_風聞

碳中和背景下，宇宙第一大行開啓了綠色金融建設之路。

今後30年，不斷加劇的氣候變暖將對全球經濟發展造成巨大沖擊。

國際貨幣基金組織（IMF）於2017年發佈的《世界經濟展望》報告顯示，在22℃的全球平均氣温基礎上，全球升温幅度每提高1℃，發展中國家人均GDP增長率會降低0.9-1.2個百分點。

因此，在全球範圍內，制定應對氣候變化的宏觀政策、推動產業的低碳甚至脱碳轉型、最終實現“碳中和”對經濟的長期穩定增長來説，至關重要。

2020年9月，中國向世界宣佈了“力爭2030年前碳排放達峯，努力爭取2060年前實現碳中和”的宏偉目標。該目標不僅進一步加速了中國綠色低碳的發展進程，也為全球的氣候治理事業注入了強大動力。

但另一方面，實現“30·60目標”又極具挑戰。

中國目前的能源結構仍以煤炭等高碳的化石燃料為主，而在經濟結構中，高能耗與高排放的工業佔比又較高。

因此，實現“30·60目標”將意味着能源結構和產業結構的重塑——工業、電力、建築、交通等部門都將面臨深刻的變革。

除了對低碳技術的依賴，如此大規模的低碳轉型需要大量的資金支持。

根據清華大學氣候變化與可持續發展研究院的估算，為達到1.5℃的全球温控目標，中國在能源供應，以及工業、建築、交通各部門相關的低碳化投資需求累計約為174.38萬億元人民幣（2020-2050年），超過每年GDP的2.5%。

加大對低碳發展的金融支持就顯得非常重要，而這正是綠色金融的重要作用之一。

2016年8月，中國人民銀行等七部委聯合發佈了《關於構建綠色金融體系的指導意見》。

所謂綠色金融，是指為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動。即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建築等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。

顯然，除低碳外，綠色金融也為更大範圍的綠色化發展提供了重要的金融支持。

但目前，中國綠色金融規模依舊與數百萬億的綠色低碳投資需求有一定差距。

根據中國金融學會綠色金融專業委員會的研究，未來三十年，中國在清潔能源、 綠色建築、綠色交通、低碳工業、環保和林業等綠色領域將產生487萬億的投資需求。而政府資金只能覆蓋很小一部分。

圖片來源：《碳中和願景下的綠色金融路線圖研究》

面對巨大的資金缺口，需要有更多的金融機構參與進來，為綠色經濟發展提供動力。這是時代發展的責任擔當，更是未來金融業可持續發展的必然趨勢。

作為銀行業領頭羊，工商銀行（601398.SH）已經探索出了一條從“理念”到“行動”的綠色金融建設之路，不僅為市場提供了豐富的成功經驗，也為其業績增長打造了新引擎。

01 系統推進綠色金融發展

新事業的開拓，需要先行者的識見勇毅。

早在2007年，工商銀行就在同業中率先提出了建設“綠色信貸銀行”的目標，並明確了嚴格的環保信貸標準。

2013年，工商銀行印發了《行業（綠色）信貸政策》，鼓勵和引導對綠色經濟領域的信貸支持，並持續更新和完善。

2015年，工商銀行又率先制定了行業首份《綠色信貸發展戰略》，明確其綠色信貸發展目標、組織管理及綠色信貸體系建設等內容。

在隨後幾年時間裏，工商銀行又陸續推出了一系列工作規劃，並將目光轉向了更高層次的綠色金融上。

在今年年初發布的《2021-2023年發展戰略規劃》中，工商銀行確定了未來三年綠色金融體系建設的目標、路徑和工具。

其中，支持低碳產業發展、推動投融資組合低碳轉型、加強氣候風險管理、夯實投融資碳計量基礎成為工商銀行綠色金融戰略的“四大支柱”。

伴隨着綠色金融戰略體系的建設，工商銀行也形成了愈發完善的綠色金融治理架構，以推進綠色金融戰略的落地。

2020年，工商銀行在董事會社會責任與消費者權益保護委員會承擔綠色金融政策研究審議的基礎上，於管理層面設立了綠色金融委員會，以進一步加強對綠色金融工作的統籌領導及協調推動。

至此，工商銀行建立了董事會監督領導、綠色金融委員會統籌協調，各部門協同配合，分支機構積極創新的綠色金融戰略推進體系。

同時，工商銀行還打造了多元化的綠色金融服務體系，通過財務顧問、債券承銷、項目貸款、租賃+保理、理財投資、產業基金等多種方式，實現全產品、全方位支持綠色經濟發展。

正是憑藉系統化的綠色金融推進體系，工商銀行成為了商業銀行中絕對的綠色金融建設領導者。

截至2021年6月底，工商銀行綠色貸款餘額達到2.15萬億，較年初增長16.7%；綠色非貸款融資餘額4,000多億元，累計發行綠色金融債券近100億美元。

目前，工商銀行綠色貸款規模、綠色債券發行量、綠色債券承銷及投資額等各項綠色投融資指標均保持多年的同業領先。

02 創新構建綠色金融產品

多年來，工商銀行不斷加大綠色經濟領域的投融資支持力度，並通過產品創新，參與了多個創新意義重大、市場影響力較強的創新項目。

從2016年開始，工商銀行就承銷發行了境內首單綠色金融債券、中國銀行間市場首單國際多邊開發機構人民幣綠色債券、境內首支綠色企業債券。

2017年9月，工商銀行在盧森堡發行了首筆“一帶一路”綠色債券，並在發行標準、發行金額、投資主題方面創下了多個市場“第一”。最終，該債券得到了全球投資者的高度認可和超額認購。

2021年，更是工商銀行綠色金融產品創新成果頗豐的一年。

今年，工商銀行主承銷了全國首單綠色農業債券。作為市場首單集合了“綠色+革命老區建設+鄉村振興”特點於一身的債券，該債券具備多重創新屬性。

工商銀行還發行了全國商業銀行首單綠色汽車分期資產支持證券。該產品引入跨境資金，進一步促進了境內外機構的金融合作和綠色債券市場的雙向開放。

截至2021年6月底，工商銀行已累計主承銷各類綠色債券66只，募集資金規模合計3,269.48億元，主承銷規模達878.18億，居市場首位。

其中，極具創新性的當屬可持續發展掛鈎債券（Sustainability -linked Bond ，SLB）。

可持續發展掛鈎債券，是指將債券條款與發行人可持續發展目標相掛鈎的債務融資工具。這不僅解決了企業融資問題，也促進了企業的可持續發展。

自2021年3月開始，工商銀行配合銀行間市場交易商協會，在吸收國際經驗的基礎上，對可持續發展掛鈎債券模式的境內市場應用進行積極探索。

截至2021年6月底，工商銀行累計承銷5只可持續發展掛鈎債券，募集資金規模86億元，主承銷規模69億元，在市場中仍排名第一。

工商銀行還積極參與了國家綠色產業基金，對接全國碳市場建設，支持綠色金融改革創新試驗區發展。

除此之外，工商銀行亦參與了多項具有影響力的可持續投資項目，旗下工銀租賃、工銀瑞信、工銀理財均取得了有目共睹的成果。

工銀租賃堅持將綠色理念注入到租賃業務中，重點聚焦基礎設施綠色升級和清潔能源產業兩大板塊，優化了租賃業務的投向。

截至2021年6月底，工銀租賃綠色租賃業務餘額超過了400億元。

相較租賃板塊，工銀瑞銀擴大了考量維度，在“研、募、投、管、退”關鍵環節嵌入了環境、社會及公司治理因素，也就是當下盛行的ESG投資理念。

2021年7月，工銀瑞信推出了國內基金行業首隻以ESG作為投資主題的ETF基金——工銀瑞信中證180ESG交易型開放式指數證券投資基金。

工銀理財則充分發揮理財資金直投直拓的優勢特點，大力支持綠色金融相關行業、產業、企業的投融資需求，引導更多資金支持綠色發展。

於是，工銀理財投資了多支綠色債券，並參與了包括風力發電、光伏設備、新能源電池、綠色交通等綠色金融領域在內的多家上市公司股權、債權的融資業務。

截至2021年6月底，工銀理財累計綠色投資規模達到了254億元。

此外，工銀理財還於7月份推出了“碳中和”資產配置指數，為市場的低碳投資偏好提供參考。

工商銀行源源不斷地推出多元的綠色金融產品，不僅體現了其發展綠色金融的決心，更突顯了其金融創新的實力。

03 強化環境與氣候風險管理

實現以碳中和為核心的綠色目標需要數百萬億綠色投資和多元的創新金融產品，這是銀行綠色業務快速成長的機遇。

另一方面，商業銀行也需要防範和管理環境風險，特別是因高碳排放資產減值所帶來的轉型風險。

但對於環境因素對商業銀行經營風險的影響，一直缺少量化的評測工具，使得環境風險管理和市場開拓仍具有一定的盲目性。

為此，工商銀行從2015年便開啓了不同環境因素下的壓力測試研究，以確定這些因素對商業銀行風險，特別是信用風險的影響情況。

2016年，工商銀行運用“自下而上”的方法，採用“財務傳導模型”， 開展了火電和水泥兩個行業的環境因素壓力測試。

2017 年，工商銀行將壓力測試拓展到了鋼鐵和電解鋁行業，評估了環境税實施給企業財務成本帶來的影響。

2019年，工商銀行就碳交易對商業銀行信用風險的影響，開展了火電行業壓力測試。

通過眾多開創性的環境風險測試工作，工商銀行提升了自身就環境因素對信用風險影響程度的認識和理解。

最初，工商銀行按照貸款對環境影響程度及其環境風險大小，將境內法人客户全部貸款分為四級、十二類，對不同類別的客户和貸款實施動態分類及差異化管理。

隨着綠色信貸分類管理的不斷成熟，工商銀行亦將此機制逐步延伸至貸款、債券、理財、租賃、保險等各項投融資業務中。

工商銀行將綠色金融要求嵌入盡職調查、項目評估、評級授信、審查審批、合同簽訂、資金撥付以及貸（投）後管理等環節，加強對環境風險的監測、識別、緩解與控制，全流程執行綠色金融一票否決制。

近期，工商銀行還在業內首創了環境風險智能化管理系統，利用大數據分析，對環境風險信息實現了智能化管控。

系統、高效的環境風險管理機制將為工商銀行的綠色金融建設保駕護航。

未來，在“碳中和”等綠色發展的背景下，勢必有一系列有關綠色低碳項目的扶持和激勵政策出台。這些政策將顯著提高綠色低碳項目回報率和收益的可預期性，提升綠色投資積極性。

在此基礎上，綠色金融市場將持續快速擴容。

而有研究表明，投資於低碳行業所創造的就業崗位將顯著多於因退出高碳行業而損失的崗位。

因此，未來三十年拉動的數百萬億新增投資，將提振社會總需求、GDP和就業。

也就是説，綠色金融不僅有助於綠色、低碳、環保事業的發展，更是金融可持續增長的生動體現。

工商銀行的綠色金融已經落地開花，為中國銀行業的綠色金融發展提供了先行經驗。

而在更大的國際市場中，工商銀行也將憑藉自身從“理念”到“行動”的優勢，迸發出更強大的綠色競爭力。