華爾街醜陋的一天

觀察者網·大橘財經訊（文/呂棟 編輯/尹哲）前有禁止特朗普發言的美國互聯網平台，後有限制散户買入股票對抗做空的美國券商，美國已經到了大機構可以胡作非為，普通人卻舉步維艱的地步。

當地時間1月28日，GameStop（股票代碼：GME，譯作“遊戲驛站”）股價多空大戰徹底撕下華爾街公平自由的面具，露出了令人不齒的猙獰面目。

因GME遭遇做空，美國散户投資者念及舊情和對華爾街的強烈不滿，集體大規模地買入，將GME股價持續拉高，迫使站在對立面的華爾街做空機構面臨天價虧損。

誰也沒有想到，週四美股開盤，GME股價的劇烈上漲連續引發兩次熔斷後，華爾街機構突然改變遊戲規則。在線券商Robinhood（下稱：羅賓漢）等對散户關閉了GME等股票的交易，甚至一度在系統裏直接清除了相關股票代碼。令人意外的是，該券商首席執行官給出的理由是保護投資者，擔心散户投資者虧錢。

隨後，盈透（Interactive Brokers）、TD AmeriTrade等美國龍頭券商等也相繼推出限制相關股票交易、提高保證金、禁止開倉、平倉不受影響等措施。

一時間，GME股價劇烈下跌，從最高的483美元/股，一路被拋售至最低112美元/股附近。

對此，海通國際北京時間1月29日上午發表題為《今天是華爾街醜陋的一天》的早報，對華爾街相關機構的行為痛斥稱：“這就好比兩個拳擊選手上台比賽，當一方快要輸的時候，裁判突然衝了出來，把即將取勝一方的雙手捆上，理由是‘拳擊是危險運動，為了你好，我把你的雙手捆上’。”

“華爾街醜陋的一天”

1月29日上午，海通國際發佈題為《今天是華爾街醜陋的一天》的早報痛斥華爾街相關機構的行動，並指責三大丑陋之處：

1、散户被剝奪了（買入）交易的權利，只能賣出已有的倉位，但華爾街機構卻依然可以做空、平倉、買入、賣出等等，沒有任何限制。

2、限制散户進行買入交易的羅賓漢，和華爾街對沖基金們有着千絲萬縷的聯繫。

3、華爾街的空頭們，在散户限制交易買入交易之前，最後還不忘割散户非菜一把。

對於第3點，文章提到了券商集體行動後GME的股價變化：價格瞬間從483美元跌到了112美元/股。“相信這一個多小時的時間，散户們是絕望的，奪門而逃，股價經歷了多次暫停。”

然而在股價到達低點112美元/股後，卻一路上揚到300美元/股以上。

遊戲驛站股價走勢

對此，該券商強調：“散户們這時候已經沒有買入的能力了，能買的只有機構。難道是機構在看好這個股票，覺得100多美元的股票有價值？當然不是，機構只是在平他們的空倉而已。”

最終，“在一路多空大戰中，機構們根本就沒有停止過建他們的空倉，只是一路被散户打得落花流水，不停止損開新的空倉。最後趁着散户們逃跑的時候，終於割了韭菜450美元空倉，平均225美元平倉，收益50%”。

“華爾街這醜陋一幕，遠遠勝過2008年金融危機賣方找政府要了救援計劃，轉手給高管發鉅額獎金。民意，至少是散户的民意，異常憤怒，參議院立刻表示要召開聽證會。”海通國際尖鋭地指出：“我不覺得散户們把一個瀕臨破產的公司炒到天上，就有道理。但終結這場鬧劇的手段，真的是醜陋”。

“韭菜割鐮刀”

“你的繼續存在就等於在深刻提醒那些要為08年危機制造的苦難負責的人，他們沒有因為當年的所作所為受到懲罰。你明目張膽地罔顧法律，不論是幾個月前赤裸裸的非法賣空（告訴你的律師這是指控），還是最近無恥的市場操縱，都顯示出，08年以來，你沒有吸取任何教訓。”

當地時間週四，美國最大社區網站Reddit上的一封公開信在全網刷屏。

這封信斥責以梅爾文資本（Melvin Capital）為代表的華爾街機構，稱他們在2008年金融危機中給數以百萬的普通民眾製造了莫大的苦難，卻沒有受到任何懲罰，反而得到救助，如今又公然非法做空個股、還搞市場操縱，沒有從危機中吸取絲毫教訓。

這封信的背景是，被稱為“韭菜割鐮刀”的華爾街多空對決當天出現“意外”。

當天，美股盤前交易時段，遊戲驛站股價一度飆升至超過500美元。

隨後，有消息稱，散户經紀商羅賓漢和盈透將限制遊戲驛站的股票交易，僅允許用户賣出股票，並調高對部分個股的保證金要求。

除羅賓漢外，多家交易平台也發佈限制交易措施。

與此同時，社交平台Discord宣佈，將封鎖散户大本營WallStreetBets（下稱：WSB）服務器。

隨後，遊戲驛站股價出現六天內首次下跌，跌幅一度高達逾60%，最終收跌44.3%，當週漲幅也因此收窄至近200%。週三該公司股價飆升逾130%，出現鉅額成交，而一週前其股價僅40美元。

此次下跌主要是因為，散户經紀商對該公司股票交易進行限制，僅允許投資者平倉。這意味着，使用該經紀商的交易者無法在價格下跌時買入股票。

而提高對交易保證金的要求，也加大散户投資者利用槓桿買入股票和期權的難度。

除遊戲驛站外，其它被限制交易的公司還包括連鎖影院AMC院線，黑莓（Blackberry）和Bed Bath&Beyond等被嚴重做空的小市值股。

受此影響，當天AMC股價下跌57%，黑莓和Bed Bath & Beyond則分別下跌42%和36%。

遊戲驛站近一個月股價走勢

在這之前，華爾街一度被散户打個“措手不及”。當地時間27日，美國百億對沖基金梅爾文資本的基金經理GabePlotkin宣佈，該公司已在當地時間週二下午平倉在遊戲驛站的空頭頭寸。

梅爾文資本的平倉被市場解讀為，在這場史無前例的多空對決中，機構正向散户“投降”。

作為近年來華爾街表現最好的對沖基金之一，因為做空遊戲驛站，梅爾文資本損失慘重。

儘管Plotkin表示，目前還無法確認梅爾文資本的虧損額，有關其申請破產的猜測純屬子虛烏有，但有數據統計顯示，做空遊戲驛站的投資者在今年1月損失達910億美元。

而梅爾文資本並不是第一個中招的對沖基金。在這之前，1月19日，香櫞在社交媒體上稱，遊戲驛站的股價只有20美元，並稱買入這隻股票的投資者將是“這場遊戲中的輸家”。

根據公開資料，遊戲驛站成立於1984年，主要提供遊戲主機、遊戲配件及遊戲周邊產品等，該公司於上世紀80年代初具雛形，在美國年輕人和遊戲羣體中具有相當的地位。

然而，新冠疫情讓線下游戲商的客流嚴重喪失，更讓該公司的業績受到打擊，去年3月其股價一度跌至3美元以下。

而Reddit是美國最大的社區網站，聚集着大量遊戲玩家和資深互聯網用户，其WSB板塊上更是活躍着大量年輕股民，高槓杆買“妖股”是其鮮明特徵。

在此背景下，香櫞這一言論激怒不少WSB散户，後者隨後開啓反擊，紛紛互相鼓勵買入遊戲驛站的股票和看漲期權，由此成為這場“多空大戰”的導火索。

散户鬥爭下，空頭節節敗退。香櫞社交賬户也因為被散户舉報而禁言，不得已在1月22日開設另一個賬號，並宣佈“將不再就遊戲驛站發表意見”。

“拔網線”激怒兩黨

“我現在持有這些股票。這是我個人的決定，也是其他幾百萬人的決定。你可以幾小時內把GME的股價打壓到120美元，我不會逃的。你可以花錢買幾千個reddit論壇的機器人干擾，可我就是要持有。你可以讓所有的主流媒體把我們（散户）醜化成妖魔鬼怪，我不在乎。我要盡一切能力讓你痛苦。”

在遊戲驛站被限制交易後，前文公開信中怒斥梅爾文資本：“你代表金融危機期間我仇恨的一切”。

“拔網線”事件激怒的不只散户，美國民主和共和兩黨的國會議員均對羅賓漢的行為發起指責。

眾議院銀行服務委員會成員，民主黨議員拉希達·特拉布（ Rashida Tlaib）表示，羅賓漢的操作“超越荒謬”，並要求就其“市操縱市場”行為召開聽證會；而民主黨參議員沃倫（Elizabeth Warren）在接受CNBC專訪時，指責美國證券交易委員會（SEC）的無能和無所作為。

對於券商的做法，共和黨議員科魯茲當天也發出批評，他還罕見地與美國民主黨議員、眾議院金融服務委員會成員科特茲（AOC）的觀點達成一致。

科魯茲轉發科特茲的推特並説道：“完全同意。”

圖片來源：推特

而紐交所明星交易員彼得·塔奇曼（Peter Tuchman）在接受採訪時則表示，當前很難判斷Robinhood此舉的動機為何。一方面，陰謀論固然有其可能性；另一方面，交易平台也害怕承擔責任。

對於限制交易的做法，羅賓漢首席執行官弗拉德·特內夫（Vlad Tenev）週四解釋稱，限制部分投機交易的舉動符合該公司及其數百萬用户的最大利益。

“為了保護公司和我們的客户，我們不得不限制購買這些股票。”特內夫説，“羅賓漢是一家經紀公司，我們對財務有很多要求。我們有證券交易委員會的淨資本要求和清算所的存款。這些錢我們必須存入不同的票據交換所。”

週四盤後，羅賓漢表示，將允許用户在週五有限制地進行交易，遊戲驛站盤後股價跳漲40%。

而對於封鎖WSB服務器，Discord解釋稱，由於重複出現違反社羣準則的內容，包含仇恨言論、美化暴力和錯誤信息，因此該服務器已經被我們的信用與安全團隊關注很長一段時間。

“需要釐清的是，我們並不是因為與遊戲驛站或其他股票有關金融欺詐而封禁此一服務器。”Discord特別指出。

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