世茂服務許世壇：過去3年增長了5倍，未來3年同樣5倍

（文/張志峯 編輯/馬媛媛）3月15日下午，2020年底剛上市的世茂服務發出了首張成績單。

據觀察者網不完全統計，去年赴港上市的物業新股多達18家，行業競爭瞬間趨於白熱化，而下半年開始，新股破發便成為常態。不過身為世茂服務董事局主席，“小老闆”許世壇在業績會上卻顯得頗為從容，似乎感受不到絲毫壓力。

2020年，世茂服務實現營業收入50.26億元，同比增長101.9％；淨利潤7.24億元，同比增長88.4％；歸母淨利潤6.93億元人民幣，同比增長80.2％，各項指標均超額完成預期。

許世壇的底氣或許正是來自於這張亮眼的業績單，對於未來目標，他脱口而出：“過去三年，世茂服務實現收入和規模的5倍增長，未來三年將力爭實現再5倍增長，到2023年成為行業引領者。”

去年9起併購

事實上，國內物業管理市場化運營雖然起步不久但發展迅速，尤其在經歷了規模房企普遍分拆物業上市熱潮之後，競爭明顯加劇，世茂服務想要在物業管理板塊紅海中脱穎而出也絕非易事。

不過，雖然上市較晚，但縱觀企業近年來擴張速度卻絲毫不輸任何一家。例如在管面積上，2018年末企業為4500萬平方米，尚數物管行業中游，且幾乎全部來自世茂集團；至2020年末，僅僅2年時間，在管面積已經擴張至1.46億平方米，年複合增長率超過80%，一舉突破至行業頭部梯隊。

在業態方面，世茂服務的非住宅物業也在去年進展神速，在管建築面積達5920萬平方米，佔公司在管建築面積的40.5%，相比2019年提升了36.3個百分點。

值得一提的是，與其他剛剛分拆上市的物管企業不同，世茂服務對於母公司的依賴程度要低的多，特別是2020年，通過多次收併購使企業來自第三方的在管面積佔比暴增至65%，迅速超過來自世茂集團開發物業，這在各大頭部物業上市公司中是絕無僅有的。

業績會上，管理層介紹稱，世茂服務僅去年一年就完成收購9家物業公司，包括廣州粵泰、成都信誼物業、北京冠城酒店物業、浙大新宇、西安方瑞物業等，合計交易對價15.16億元，收購規模在目前已知物業公司中位居首位。其中，4家集中在去年11月上市之後，共斥資5.89億元。

不過需要指出的是，通過收併購快速提升市場佔有率的方式在如今日趨激烈的市場競爭中已經顯得越來越力不從心，打鐵還需自身硬，如何強化自身基礎服務與管理能力，才是這類企業的長久之道。

對此，許世壇也表示：“併購是比較短線的（行為），現在併購的價格和質量和以前比都差很遠，價格更高，質量卻在下降。併購機會是有的，世茂服務會更加謹慎，會在自己核心能力較強的城市和地區去併購一些優質企業。”

注重整體盈利能力

值得注意的是，世茂服務在過去的收併購中，並非簡單的“換個招牌”以及合併報表，而是花費大量精力，用自身物業團隊管理能力來改造收購標的，以實現整體實力的提升。

這在各個收購標的的盈利能力上體現的尤為明顯。

以世茂服務去年上市前收購的四家最具代表性的物業公司為例，在收購之前，廣州粵泰、成都信誼物業、北京冠城物業和浙大新宇的淨利率平均僅有5.7%，並表之後不足一年時間，至2020年末，四家物業公司平均淨利率就已經提升至8.3%。

而更早之前的收購標的，如2019年7月收購的海亮物業與10月收購的三遠物業，淨利率已經分別從收購前的13.1%和7.9%大幅提升至17.5%與11%。

也正是因此，儘管世茂服務去年一舉進行多起收併購，但整體毛利率僅從上年的33.7%略微下降至31.4%，仍居行業前列。

年報顯示，世茂服務去年收入50.26億元，同比增長101.9%；淨利潤約7.24億元，同比增長88.4%；權益股東應占溢利6.93億元，同比增長80.2%，在目前已經發布財報的物業公司中尚且領先。

對此，許世壇業頗為滿意，他還表示，“世茂服務不僅僅是併購物業公司，還會在產業鏈的環節上進行一些合作，這樣可能會更加豐富世茂服務。”

此外，對於上市後未來三年的發展戰略，世茂服務管理層亦在業績會上強調，將建立起涵蓋基礎物業服務，增值服務和智慧城市服務的“1+1+X”業務體系。

不難看出，企業資源未來勢必向增值服務和智慧城市服務方面傾斜。

而在這兩方面，世茂服務IPO的兩大戰略投資者——騰訊和紅杉資本，恰好可以為企業帶來不菲助力。

例如紅杉資本主帶來生活服務資源上的協同，社區團購的合作就是最好證明；而在數據化、信息化方面，世茂服務還可與騰訊進行深度合作，提升效率。

世茂服務總裁葉明傑也在業績會上透露，校園增值服務和新零售的增值服務都很有前景，就新零售方面僅一個社區團購就是萬億元市場規模，公司目前正在談社區團購業務。

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