向千億狂奔的大唐地產，2020年利潤去哪了

（文/張志峯 編輯/馬媛媛）3月16日晚間，大唐地產公佈2020年度業績。

企業業績摘要顯示，大唐地產收入同比增長30.6%至105.88億元；淨利潤9.50億元，同比增長51.4%，淨利率9%。

而提到資本市場最為關心的歸母淨利潤，則表述為“較2019年略有上漲”，顯得十分突兀。

明股實債攤薄股東利潤

公開資料顯示，總部位於廈門的大唐地產，佈局區域以海西、北部灣兩個城市羣為核心，目前已擴張至京津冀、長江中游、長三角及成渝在內的6大經濟區。

被稱之為“百年未有之大變局”的2020年，對大唐來説是一個集“挑戰”與“機遇”並存的關鍵時間節點。

這一年，企業一面抵抗來自“新冠疫情”黑天鵝帶來的銷售困境，一面要完成三道紅線之下的降負債任務。

2020年末，大唐地產順利登陸港交所，成功對接資本市場，同時也意味着企業要向公眾遞交一張更加完美的答卷。

上市1個多月，為快速紮根長三角區域，大唐地產高調宣佈“落滬”計劃，走出廈門，啓動雙總部建設，新總部選址在房企扎堆的上海虹橋商務區。

為此，企業先後在環滬多個城市強勢拿地佈局，目前已進入長三角核心城市如寧波、台州、温州、常州、南通、無錫等14個，同時積極開展與行業頭部企業的戰略合作。

這也就解釋了企業為何在營收、淨利潤雙雙大漲的前提下，歸母淨利潤卻僅僅“略有上漲”。

事實上，與其説略有增長，不如説幾乎不變，因為增長率只有0.7%，歸母淨利率從8.76%進一步下降至6.75%。而相比之下，企業少數股東利潤直接從上年的-0.83億元暴增至2.35億元，漲幅235%。

也就是説，企業辛辛苦苦一整年，所有新增收益都被“少數股東”拿下了。

業內人士指出，通常情況下企業歸母淨利潤與少數股東利潤之間增長都是同步的，而三道紅線之後，企業為了從財報層面快速降低負債指標，“明股實債”融資方式逐漸增多，才會造成兩者嚴重不匹配的情況。

“三道紅線”降至黃檔

值得注意的是，得到上市後的資本金補給，大唐地產截至2020年末的負債指標得到了大幅改善：淨負債率約為58.7%，剔除預收賬款的資產負債率約為77.7%，現金短債比為1.3倍，距離央行劃定的“三道紅線”標準已完成兩項指標，降至黃檔。

特別是淨負債率，直接從2019年末的119.5%大幅下降了5成至58.7%，即便在頭部房企中也十分少見。

同時，企業並未停下擴張腳步，在去年的補倉行動中表現突出。

財報顯示，2020年大唐地產通過公開招拍掛和合資合營等多種拿地方式，共拿下44幅土地，總規劃建築面積為839萬平方米。

截至年底，企業在六大經濟區共擁有123個處於不同開發階段的地產項目，土地儲備總建築面積為2044萬平方米，遠高於同規模房企。

克而瑞數據顯示，2020年大唐地產全年操盤金額261.6億元，排在內房企87位。

而大唐地產的目標是在“十四五”期間，達到千億銷售金額，邁入行業50強。

不過，有業內人士指出，行業近年下行趨勢明顯，調控趨緊，馬太效應帶來的企業兼併越來越多，中小企業能夠保住現有地位已經殊為不易，更不要説完成從200億到1000億的跨越。

此外，除了房地產業務，大唐地產也在佈局多元化，其中最為突出的就是商業物業和酒店運營業務。

以商業物業投資及運營為例，目前企業已有十個商業物業項目，分別坐落於福建廈門及廣西南寧，2020年租金收入達到5640萬元，同比增加38.9%。

對於2021年戰略方向，大唐地產董事長吳迪在業績會上表示，集團將緊跟國家“十四五”發展戰略，繼續堅定實施城市羣佈局、都市圈深耕戰略，並堅持開放合作，向具有優質戰略機會的城市穩步擴展。

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