紫金礦業：巴布亞新幾內亞波格拉金礦正討論重啓，期待儘快復產

【文/觀察者網 周遠方】

紫金礦業旗下最大金礦，位於巴布亞新幾內亞的波格拉金礦復產有望。

行業媒體mining global報道截圖

4月6日，新浪微博 @紫金礦業 發文稱，北京時間4月6日，公司注意到巴布亞新幾內亞總理詹姆斯·馬拉佩（James Marape）發佈了一則關於即將簽署重啓波格拉礦山協議的聲明；隨後，巴理克黃金也發佈了談判的最新進展情況。

紫金礦業與巴理克黃金分別持有巴理克新幾內亞有限公司（下簡稱BNL）50%權益，該合資公司持有巴新恩加省波格拉金礦95%的權益。因巴新政府拒絕批准BNL波格拉金礦特別採礦租約的延期申請，自2020年4月份以來波格拉礦山處於停產維護狀態。

據悉，BNL和巴新政府就重新啓動波格拉金礦的框架協議事宜正在進行建設性的討論。根據目前討論的框架協議，擬在提高巴新各方的股權比例和公平分享經濟收益的基礎上，未來由BNL和巴新各方組建的合資公司持有波格拉金礦，BNL將繼續成為波格拉金礦的運營商。

紫金礦業認為，波格拉金礦的早日重啓符合各方的利益，公司期待BNL能與巴新政府及各利益相關方就長期夥伴關係達成協議，並儘快啓動波格拉金礦的復產工作。

第一大金礦飛出“黑天鵝”

波格拉金礦是巴新第二大礦山，是世界十大黃金礦山之一，年產黃金15-16噸。據紫金礦業2019年，波格拉金礦的產量在紫金礦業旗下十大金礦中排名第一，貢獻礦產金權益產量8.83噸，約佔公司礦產金總量的22%。

但去年4月26日，紫金礦業發佈突然公告稱，巴新政府未批准波格拉金礦項目的特別採礦權延期申請。波格拉金礦的採礦權本已於2019年8月到期，根據巴新國家法院判決，波格拉金礦仍可以繼續生產，直到巴新政府作出採礦權延期的決策時為止。

BNL早在2017年6月就開始和巴新政府就簽訂延長採礦權協議進行交涉，但後來該政府以國家利益，尤其是環境、索賠和重新安置等問題拒絕簽署延長協議，最終決定不批准波格拉金礦特別採礦權延期申請。

紫金礦業當時認為，波格拉金礦是巴新政府和恩加省的重要經濟來源，對國家和省政府、土地主及社區就業有重要影響，實現礦山穩定持續經營，符合各方利益，該公司在兼顧各方利益的同時，將積極尋求合法、合理的解決方案。若多方不能達成新的協議，礦山長時間停產對所有關聯方都將造成損失。

興業證券分析指出，不排除此為巴新政府在增加談判籌碼的措施，波格拉金礦貢獻了該國約10%的出口，解決了3300多名巴新人的工作問題。不過，若政府執意不續簽，BNL有權拆除礦山開採基礎設施，而該政府也需較長時間修建，並且其是否具備新建施工的實力有待商榷。

去年10月，事情出現轉機。10月15日，巴新總理馬拉佩在與巴里克黃金公司首席執行官馬克·布里斯托（Mark Bristow）會談後表示，BNL將繼續運營波格拉金礦。馬拉佩在一份聯合新聞稿中表示，“我們已經原則上同意，巴新政府將在新的安排下獲得主要股權，BNL將保留經營權，雙方公平分享經濟利益”。

基金追捧的“礦茅”，現原形還是誤傷？

3月20日，紫金礦業集團股份有限公司發佈2020年年度報告。報告顯示，2020年，紫金礦業多項指標逆勢高增長，實現銷售收入約1715.01億元，同比增長26.01%；利潤總額約108.46億元，同比增長55.51%；歸屬母公司淨利潤約65.09億元，同比增長51.93%；實現經營性淨現金流142.68億元，同比增長33.78%，均創歷史最好水平。

年報稱，公司金資源儲量約2334噸，相當於國內總量的16.52%；公司礦產金產量40.51 噸，相當於國內總量的13.43%。2020年公司銅資源儲量約6206萬噸，相當於國內總量的52.56%；公司礦產銅45.34 萬噸，相當於國內總量的27.10%。2020年公司鋅資源儲量約1033萬噸，相當於國內總量的5.10%；公司礦產鋅34.21 萬噸，相當於國內總量的12.36%。

不過，紫金礦業近期股價卻從2月下旬的高點15元一路下跌，今日收盤報價為10.15元，跌去32.3%。原來，紫金礦業的亮眼業績被市場視為“礦茅”，在去年下半年開始的結構性行情中引來大量基金持倉，截至2020年年末，有1088家基金持股紫金礦業（東方財富網數據），持股比例佔紫金礦業總股本13%，佔流通股比例16.8%，同期業績排名前十的基金中，有5只基金的第一大重倉股是紫金礦業。在這一過程中，紫金礦業的股價也從不到4月一路漲到15元的階段高點。

而今年2月，前期漲幅巨大的“抱團股”突然遭遇市場情緒降温，在隨之而來的基金贖回潮中，一批股票遭遇被動減持而發生股價大幅波動，紫金礦業也未能倖免。

不過仍有機構看好紫金礦業後市。惠譽4月4日發佈報告稱，得益於金價和銅價上漲，以及銅產量增加，紫金礦業2020年營業收入上升25.9%，由於大宗商品價格可能維持高位，因此惠譽預計紫金礦業將在2021年保持強勁的盈利能力。如果紫金礦業能夠在未來1到2年內把快速槓槓降低至2.5倍，將上調公司的評級。