財經大V葉飛爆料上市公司市值管理內幕，證監會介入

【文/觀察者網 李煥宇】一個財經大V的爆料，引得證監會下場，九股跌停，券商、上市公司接連回應……最近一週，A股爆出的大瓜，讓股民“直呼過癮”。

前私募冠軍爆料，證監會介入

這一切的開端是在5月9日，前私募冠軍、財經評論員葉飛在微博上爆料，稱自己經中間人蔘與中源家居的“市值管理”，並聯繫了一些公募基金經理和券商資管買入中源家居股票，結果盤方賴賬，讓葉飛和下家蒙受了損失，中間人則一個個都推脱不肯負責。

葉飛的爆料在5月13日發酵，上交所啓動排查相關賬户，並於當日下午向公司發出《監管工作函》，要求公司進行自查，並如實披露相關情況。派出機構已約談公司及相關各方，並啓動核查程序。

上交所向中源家居發出《監管工作函》

中源家居當天回應，稱公司未直接或通過第三方以口頭或書面形式委託有關盤方購買公司股票，開展“市值管理”，公司實際控制人、公司董事、監事、高級管理人員也未接觸或與蒲菲迪、微博大 V“葉飛私募冠軍直説”相識。

簡而言之，就是“你説的事情與我無關，你是誰我不認識。”

中源家居回應後，葉飛開始在微博上高強度同網友、其他大V和各路公司“對線”。除中源家居外，他又先後爆出維信諾、昊志機電、隆基機械有搞過“市值管理”，還稱自己計劃爆料18家上市公司，一週一家。

據葉飛本人的微博，這18家裏包括中源家居、維信諾、昊志機電、隆基機械、東方時尚、今創集團、眾應互聯、華鈺礦業、祥鑫科技、法蘭泰克、城地香江，這些被他點名的上市公司被股民戲謔為“葉飛概念股”，除此之外還有恆泰證券、民生證券、天風證券、申萬宏源證券四家券商。

5月16日，證監會再次發聲，稱堅決貫徹落實“零容忍”工作方針，依法從嚴從快從重打擊包括惡性操縱市場、內幕交易等在內的各類重大違法行為，決定對相關賬户涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價格立案調查。

第二天，也就是星期一，在A股高開高走的大勢下，“葉飛概念股”紛紛跌停。中源家居跌8%，維信諾跌近8%，昊志機電跌近19%。葉飛本人稱，這些公司肯定要跌，因為我知道了就説明他們有問題，好公司不會出錢做給盤房市值管理，這是常識。

“葉飛概念股”跌停 圖片來源：21財經

什麼是“市值管理”

縱觀葉飛爆料始末，不難發現導致今天這一局面的正是葉飛口中的“市值管理”，這又是什麼？

據《中國基金報》報道，所謂“市值管理”，其實就是操縱股價，一般是大股東為套現而減持或質押所採取的模式，一直在灰色地帶運作。

民生證券曾對此進行過分析，具體操作主要分兩種，一種是大宗交易商模式，即大宗交易商先在二級市場拉昇股價，隨後股東通過大宗交易將股票賣給交易商，交易商再隨後賣出。雙方分享收益；還有一種是私募基金模式，即私募基金首先在二級市場建倉，期間上市公司配合發出利空消息壓低股價。隨後，私募基金拉昇股價，上市公司配合發出利好消息。在股價上漲過程中，私募基金逐步賣出股票。雙方分享收益。

據葉飛所述，他説的“市值管理”方式找的接盤方往往是公募基金和券商資管，接盤股票持有期限在一個月至三個月，很少去找私募基金接盤，認為私募基金不可控。

具體到這次交易中，中源家居找到某中介進行市值管理，該中介又找到葉飛“轉包”，向他提供上市公司200名股東名冊等資料，提出鎖倉代持，並許諾股價拉昇30%。葉飛自稱找到了某些公募基金和券商資管購買公司股票，不料在1500萬元買入後，股價不斷下跌，使得接盤方出現較大損失，隨後中介又賴賬不付尾款，等於股價方面吃了暗虧，中介費也沒了影。

新京報貝殼財經援引一位業內人士的説法稱，中源家居這種手段，還是屬於生態鏈中比較拙劣的玩法。

但無論怎麼玩，投資者對所謂的“市值管理”深惡痛絕。財聯社稱，根源在於散户因在信息及資金的劣勢中，很容易成為“盤方”出貨的犧牲者，對於這類炒股價式的市值管理，可以貼上“黑吃黑”的標籤。

國務院在2014年發佈的《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》中指出，規範上市公司控股股東、實際控制人行為，保障公司獨立主體地位，維護各類股東的平等權利，鼓勵上市公司建立市值管理制度。

從這個角度來説，市場需要市值管理，但是不需要葉飛所提及的“市值管理”。

葉飛和中源家居，“都不是省油的燈”

除了“市值管理”，本次大瓜中的主角葉飛和被爆料的中源家居同樣值得關注。

葉飛是誰？據“每日經濟新聞”報道，他一度是站在私募投資界頂峯的人物。

1998年，不到20歲的葉飛帶着2萬元踏入了A股市場，從此也開始了他波盪起伏的投資生涯。2007年，葉飛的財富早已暴漲到1000萬以上。同一年，葉飛獲得CCTV全國炒股大賽人氣總冠軍。

2010年，葉飛成立了自己的私募公司——淮北市倚天投資有限公司（以下簡稱倚天投資），意圖在投資界大展拳腳。在他的帶領下，倚天投資很快聲名鵲起。2015年，倚天投資旗下“倚天雅莉3號基金”收益351%，被機構評為陽光私募基金股票策略組2016年上半年度冠軍。

然而，2015年9月中旬，證監會公佈了葉飛操縱5只股票的情況。葉飛於2015年5月13日至6月30日集中資金優勢在尾盤階段連續買入“信威集團”、“晉西車軸”、“江淮汽車”、“奧特迅”和“中青寶”等5只股票，影響相關股票價格與交易量，然後進行反向賣出操作，獲利超過663萬元。證監會決定沒收葉飛違反所得所有金額，並罰款1991萬元。

除了被證監會罰款之外，葉飛還曾被客户起訴，倚天投資被監管層要求整改，其本人也被監管約談。近些年來，葉飛在資本市場上的曝光度小了許多。

葉飛 視頻截圖

而中源家居，則曾被媒體稱為“業界第一殺豬盤”。澎湃新聞稱，2019年4月至5月，中源家居股價從48元跌至26元下方，跌幅超過45%；2020年3月至5月，中源家居股價從39元跌至23元下方，跌幅超過41%；2020年8月至9月，中源家居股價從36元跌至25元下方，跌幅超過30%。

與本次舉報事件相吻合的下跌時段是2021年3月31號那波連續四天的閃崩。中源家居從30.33元/股的高點放量下跌，4個交易日累計下跌近40%，其中連續兩日跌停。5月14日該股下跌3.14%，報收18.5元。

公開資料顯示，中源家居主要從事沙發的研發、設計、生產和銷售，公司稱，其產品銷售遍及美國、中東、非洲、澳大利亞、英國等國家和地區。公司經營業績並不出彩，數據顯示，2014到2018年，公司淨利潤逐年上升，但2019年突然暴降60%，2020年淨利潤增長24%，但全年淨利潤還不及2018年的一半。

據財聯社、21財經報道，截至目前，“葉飛概念股”關聯公司當中，中源家居、東方時尚、維信諾、城地香江已先後表態，稱本公司不存在所謂“市值管理”，也沒有同葉飛進行接觸。

被葉飛“點名”的四家券商當中，恆泰證券和天風證券均否認有參與過“市值管理”，或是在今年持有過中源家居股票。民生證券承認有買入中源家居股票，中源家居一季度末股東列表顯示，民生證券為新進中源家居第五大股東，持有55.23萬股，持股比例為0.69%。但是，民生證券否認參與中源家居市值管理，稱公司肯定不會參與上市公司市值管理。

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