美的置業股權激勵出爐，職業經理人赫恆樂變股東？

（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）年初舉行2020年業績會的時候，有投資者提及公司管理層股權激勵計劃，美的置業董事局主席赫恆樂十分肯定的回答道，“管理層的激勵，我們已經有一個成熟的方案，會擇時推出。”

不到一個月的時間，美的置業的股權激勵計劃就有了具體章程。

觀察者網瞭解到，股權激勵計劃主要分為股份獎勵、授出購股權兩個版本。以每股股份18.376港元的行使價計算，此次股權激勵價值約1億港元的股份獎勵和6600萬份期權。

具體來看，股份獎勵計劃，是向31位獲選參與者獎勵股份數目522.5萬股，於2022年4月1日獲准歸屬。其中，赫恆樂獲55萬股，執行董事徐傳甫、姚嵬、林戈分別獲22萬股。

授出購股權計劃，是向193位合資格參與者提出授出6666萬份購股權，其中，赫恆樂獲550萬股，徐傳甫、姚嵬、林戈分別獲88萬股，非執行董事趙軍獲110萬股。

如若完成上述行為，赫恆樂將持有美的置業605萬股，佔美的置業總股本的0.49%。

管理層再立“軍令狀”？

和其他房企發佈激勵計劃一樣，想要兑換美的置業的兩個“大禮包”也是有條件的。

美的置業方面向觀察者網表示，各承授人的獎勵股份須達成由董事會認可的表現指標，表現指標包含財務指標完成情況以及績效指標完成情況。

巧合的是，股份獎勵計劃在一年後的4月1日獲准歸屬，按照企業重大事件的時間節點，股份獎勵的發放時間是在美的置業發佈2021年年報之後。

結合何享健“美的的人才觀是看業績説話”這一準則不難看出，董事會口中的考核標準大概率是美的置業2021年的銷售目標。

事實上，這並非赫恆樂第一次和董事會有過約定。2016年，赫恆樂曾立下“軍令狀”，聲稱美的置業2020年銷售額要達到千億。

得益於企業的快速擴張，美的置業提前一年躋身千億房企。2019年，美的置業實現合約銷售額約1012.3億元，同比增加28.1%；合約銷售面積約1002.3萬平方米，同比增長26.8%。

由於在2019年提前達成目標，赫恆樂在面對媒體有關2020年的銷售指標上，一直堅持“沒有具體化的指標，不做絕對的安排”。

而在赫恆樂淡化年度目標一年後，美的置業又重新提出銷售目標。“2021年銷售目標為1500億元，同比增長19%，可售貨值2300億元左右。”美的置業管理層在業績會上説道。

和股份獎勵計劃不一樣，包含人數更多、價值更大的購股權計劃有着更長的兑換週期。

具體來看，購股權將分3批行使：40%購股權可在2023年4月22日行使，40%購股權可在2024年4月22日行使，20%購股權可在2025年4月22日行使。

美的置業方面向觀察者網表示，購股權設置了更為重要的2-4年的等待期，目的是讓管理層更多地關注公司長期業績和未來股價表現，統一管理層和股東的利益，踐行長期主義，做動能十足的馬拉松選手。

值得一提的是，此次激勵計劃的發佈時間，距離美的置業3月25日股價歷史低點不到一個月的時間。數據顯示，3月25日，美的置業股價最低成交價為15.50港元，收盤報15.60港元，跌幅高達11.66%，領跌H股房地產板塊。

彼時，美的置業披露其2020年的銷售業績。報告期內，除去犧牲權益佔比而達成的年度銷售目標、“背靠大樹”逐步走低的融資成本，美的置業的其他數據並不“美”，其中，毛利由2019年的130億元降為116.5億元，同比下跌10.4%；毛利率由31.6%降至22.2%，同比下跌9.4個百分點，創下近四年來的新低。

對此，美的置業表示，公司一直致力於做好經營，用穩健的業績向市場展示可持續增長潛力，並持續關注股東回報和長期股價表現。

同策研究院研究總監宋紅衞表示，當前很多房企仍然把規模增長視為企業的生命線，打造一支有狼性的團隊十分必要。目前房地產行業中高層流動變化較大，從股權激勵而非現金激勵來看，公司也注重隊伍的長期穩定，而非短期激勵。

高溢價拿地頻現

為了滿足企業擴張需要，美的置業在拿地方面顯得有些激進。

4月19日，經過792輪競價，美的置業以35.52億元競得徐州經開區2021-2號商住用地，樓面價9366元/平方米，溢價率78.67%。

資料顯示，該地塊出讓面積15.03萬平方米，容積率2.52，建築面積37.92萬平方米，起價19.88億元，起始樓面價5242元/平方米。

一天後，美的置業以24.54億元競得紹興鏡湖新區高鐵北站D2地塊，成交樓面價17669元/平方米，溢價率21.85%。

事實上，進入2021年，美的置業就頻頻高溢價拿地。1月25日，美的置業經過69輪競價，以總價31.18億元競得浙江金華義烏一地塊，成交樓面價25009元/平方米，溢價率77.34%；3月3日，美的置業以3.03億競得廣東惠州1宗商住用地，摺合樓面價約3535元/平方米，溢價率53%。

此外，由於有意迴避房企扎堆“搶地”的激烈競爭，美的置業在集中供地上收穫不多。截至5月11日，美的置業在廣州、無錫、杭州等7城集中供地的土拍上，僅拿下3宗地塊，排名第21位，拿地金額35.33億元，遠遠低於2021年銷售目標在1500億左右的融信、濱江。

拿地情況不理想，旗下項目還因擅自施工被住建批評。

2021年5月7日，南通市建設安全生產監督站發佈《2021年4月市區房屋建築工程監督檢查情況通報》稱，R20034地塊1#-3#、4-1#、4-2#、5#-15#樓、地下室（含人防）土建安裝工程，因移動操作平台作業面臨邊防護缺失、雙側剪刀撐未設置到位、臨時用電混亂、內裝單位電焊作業人員無特種作業證、手持切割機私自改裝等問題，被歸為安全生產C類重點監管項目。

觀察者網瞭解到，南通市R20034地塊於2020年11月26日掛牌出讓，鎮江美的房地產發展有限公司以8.93億元中標該地塊，樓面價15231.25元/平方米，房屋最高備案均價27100元/平方米，溢價率17.62%。

不過，即使在得到南通市建設安全生產監督站4月16日整改通知後，該項目仍舊在安全隱患未整改的情況下，擅自施工。

“求快，就容易出錯，近些年房企事故的發生，大多都和高週轉有關，房企應該儘量避免隱患，安全施工。”有業內人士向觀察者網表示。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。