橋水基金創始人：部分西方投資者誤解中國監管措施，會導致錯失機會

【文/觀察者網 王愷雯】據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）8月3日報道，橋水基金創始人瑞.達利歐（Ray Dalio）近日在職場社交平台linkedin發文，指出中國最近的一系列監管措施，被部分西方投資者誤解為“反資本主義”，而這些誤解將讓後者錯失中國的機會。

CNBC報道截圖

近期，中國監管部門先後對互聯網科技公司展開反壟斷、數據安全等方面的調查及監管；與此同時，隨着7月24日“雙減”政策落地，校外培訓機構也遭遇“核打擊”。

消息一出，教育股應聲而跌。上週，拋售情緒從教育股擴大到整個中概股。

不過，在達利歐看來，部分西方投資者對中國的監管政策存在誤讀。他認為，那些與中國政策制定者沒有直接接觸，也沒有詳細瞭解政府變化模式的西方觀察人士，將最近這兩次行動解釋為中國官方展示了他們的“反資本主義”傾向。

“結果，他們錯過了中國正在發生的事，而且可能還會繼續錯過。”達利歐説。

他表示，中國的政策制定者向滴滴公司發出信號，指出上市可能不是最好的選擇，還希望該公司處理數據隱私問題，這都是可以理解的。就教育培訓機構而言，中國希望減少教育不平等的現象，減輕那些想讓孩子獲得培訓服務、卻又負擔不起的民眾的負擔，“他們（政策制定者）認為，即使股東們不喜歡，這些政策對國家而言也是更有利的。”

橋水基金創始人瑞.達利歐  圖源：IC Photo

達利歐敦促投資者，要理解中國的資本市場正在快速發展，而中國的監管機構也要在這樣的環境中“制定適當的監管措施”。

與此同時，投資者也要理解全球地緣政治變化會導致連鎖反應，“你可以從美國政府的政策轉變中看到這一點，例如他們改變中國公司在美上市政策，威脅禁止美國養老基金在中國投資。”

達利歐認為，中國政策制定者的行動方向“從未改變”，一直以來都支持資本市場快速穩定發展、企業家精神，並對外國投資者持開放態度。

他鼓勵外國投資者，關注中國的趨勢，不要誤解和過度關注政策的波動。

達利歐最後寫道：“至於投資，在我看來，美國和中國的體系和市場既有機會也有風險，而且很可能相互競爭，實現多元化。因此，它們都應被視為個人投資組合的重要組成部分。我建議你們不要將這些（監管）舉動誤解為過去幾十年來存在的趨勢的逆轉，讓它們嚇跑你們。”

就中國整頓校外培訓一事，一些業內分析師也和達利歐有類似看法，即認為隨着龐大的家教和補習行業成本不斷上升，打擊培訓機構實際上是為了減少不公平現象。

奧緯諮詢公司負責教育與培訓業務的董事合夥人王津婧（Claudia Wang）接受CNBC採訪時表示：“我認為這次整頓行動背後的根本原因，是由於輔導和教育培訓業務造成了社會不平等以及出生率下降。”

資產管理公司富達國際亞洲股票主管繆子美(Victoria Mio)認為，儘管這些措施有些出人意料，但其尋求解決的是一個在中國廣受關注的問題，即“如何減輕養育子女的負擔，提振中國不斷下降的出生率”。

值得一提的是，在經歷了教育、科技行業股票大跳水後，外資開始重返中國股市。彭博社8月3日報道，根據其彙編的數據，海外投資者已連續5個交易日保持淨買入態勢，累計淨額達到215億元（約合33億美元）。如果週三（4日）這一勢頭持續，將是自今年3月以來最長的連續淨買入天數。

此外，美國證券交易委員會近日發佈聲明，增加了對中國企業赴美上市的信息披露要求。對此中國證監會新聞發言人1日回應指出，兩國監管部門應當繼續秉持相互尊重、合作共贏的精神，就中概股監管問題加強溝通，找到妥善解決的辦法，為市場營造良好的政策預期和制度環境。

證監會發言人表示，一直以來，我們對企業選擇上市地持開放態度，支持企業依法合規選擇國際國內兩個市場。企業不管在哪裏上市，都應當符合上市地、運營地相關法律法規和監管要求。當前，中國主管部門對有關行業進行規範管理，目的是統籌發展和安全，促進市場主體持續健康發展。在制度的制定和執行過程中，中國證監會將與有關部門密切溝通，進一步統籌處理好投資者、企業、監管等各方關係，進一步提高政策措施的透明度和可預期性。

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