上半年營收增長超六成，貝殼找房多元擴張謀突圍
张玉
（文/張玉 編輯/馬媛媛）剛剛過去的第二季度，對於居住平台服務商貝殼找房（NYSE:BEKE）而言，最重要的事情莫過於公司創始人左暉的離世。
一代行業引領者的離去，除了引發深深的哀悼和惋惜，還有業內人士對公司未來發展的隱憂和擔心：企業戰略會不會做出調整，這艘大船將會駛向何方？
8月12日，貝殼找房發佈2021年第二季度及上半年財報。2021年上半年，貝殼找房營業收入達449億元，同比增長64.6%；總交易額（GTV）達2.29萬億元，同比增長72.3%。
不過，公司第二季度利潤表現不及預期。貝殼找房第二季度毛利率為22.1%，而去年同期為32.5%，下滑了10.4個百分比。此外，公司預計今年第三季度營收較2020年同期下降約24.6%至29.4%。
二季度營業利潤下滑
從主要的市場數據來看，貝殼找房上半年的關鍵數據還算比較亮眼。2021年第二季度，公司成交額為人民幣1.22萬億元 （約1891億美元），同比增長22.2%。
其中，存量房交易GTV為人民幣6520億元（約1010億美元），同比增長11.7%。新房交易GTV為人民幣4983億元（約772億美元），同比增長32.3%。新興及其他服務GTV為人民幣706億元（約109億美元），同比增長80.5%。
不過，大的市場環境之下，公司毛利率呈現出一定的下滑趨勢。
今年第二季度，貝殼找房毛利為人民幣53億元（約8億美元），去年同期為人民幣66億元，2021年第二季度的毛利率為22.1%，而去年同期為32.5%。
對於毛利率下降的主要原因，貝殼找房方面表示，2021年第二季度較2020年同期迴歸正常業績水平。去年年初因疫情影響交易凍結，很大一部分交易，尤其是存量房交易，遞延至第二季度，從而導致該時期的毛利率高於正常水平。與此同時，受今年第二季度多項市場調控措施影響，第二季度較高貢獻利潤率的存量房交易收入佔總淨收入的比重下降，從而導致總貢獻利潤率下降。第三，與2020年同期相比，2021年第二季度由非鏈家連接經紀人和其他銷售渠道貢獻的新房交易佔比增加，導致新房貢獻利潤率下降。
在此背景下，公司利潤水平也呈現下降趨勢。2021年，貝殼找房第二季度營業利潤為人民幣11.16億元（約1.73億美元），去年同期營業利潤為人民幣32.87億元，同比下跌66.05%。2021年第二季度營業利潤率為4.6％，去年同期為16.3%。
公司預計，2021年第三季度營業收入在人民幣145億元（約22億美元）至人民幣155億元（約24億美元）之間，較2020年同期下降約24.6%至29.4%。貝殼找房方面表示，上述業績展望結合了近期房地產相關政策和措施的潛在影響，以及公司基於現有業務情況和市場條件的初步判斷，可能視情況而發生變化。
切入家裝賽道
對於服務行業尤其是經濟行業來説，人越多，公司市佔率也就越高，營業額也自然水漲船高。所以，自營可控的情況下，不斷提高第三方加盟的比重，是房產經濟行業迅速做大做強的重要基礎。
對於貝殼找房平台的搭建，左暉曾表示：“我希望未來在這個平台達到100個品牌，有一個鏈家還有其他99個。這是一個極其複雜的博弈，最大的利益應該是博弈的規則。如果行業效率始終這麼低，我們就永遠沒有成長空間；我們的商業基礎結構在發生變化，要麼對抗要麼一起往前走。但行業必須走出信用損傷的囚徒困境，這是一個負循環。所有人都在受損，只不過我們沒有感知。”
而從貝殼上半年的財報來看，公司不斷增加的門店數量以及第三方門店交易規模的擴大都在呼應着左暉的上述言論。
數據顯示，第二季度，貝殼找房平台連接門店數量同比增長25%至5.29萬家，其中約30%的新增門店來自現有門店店東創業。
過去12個月，公司GTV超過5000萬温飽線的門店數量超過1.95萬家，佔比37%。上半年，德佑門店店均GTV兩年CAGR達到20%，第三方門店店均GTV兩年CAGR達到15%。
從人員組成來看，貝殼找房第二季度經紀人數量同比增長20%至54.8萬。貝殼找房方面表示，在第一季度支持店東在傳統招聘旺季進行人員招募後，二季度平台支持店東更好地留存經紀人。得益於此，上半年非鏈家門店經紀人流失率較2019年上半年的9.6%已經大幅下降至8.1%。
在貝殼隨後召開的投資者電話會議上。貝殼董事長兼CEO彭永東表示：“隨着供需平衡和房價長期相對穩定，我們判斷會出現三個轉變，即市場的重心會由‘房’轉向‘人’，由‘交易’轉向‘服務’，消費者的需求由‘買到房’轉向‘住的好’。”
而另一方面，近年來轉向“服務”理念的貝殼找房也不斷探索切入家裝領域。2019年，貝殼以被窩這一全新的子品牌探索家裝行業。今年7月，貝殼找房宣佈與聖都家裝達成協議，將收購聖都100%的股權，總對價不超過人民幣80億元，並根據包括監管批准在內的慣例交割條件分階段推進收購安排。
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