降槓桿穩增長，時代中國繼續深耕灣區佈局都市圈

（文/張志峯 編輯/馬媛媛）隨着房地產調控進入深水區，行業逐漸駛入慢車道，“降速提質”、“利潤先行”成為2021年房企業績會關鍵詞。

8月17日晚間，時代中國控股公告2021年中期業績。

財報顯示，今年上半年時代中國按權益合併收入181.9億元，同比增長21.8%。各項盈利指標有明顯增長，實現了高質量增長。

具體而言，企業上半年毛利潤約45.48億元，同比增加13.1%；毛利率為33.3%，較上年同期增加6.4個百分點，居於行業前列；實現淨利潤約19.23億元，同比增加6.2%；公司擁有人應占利潤為16.29億元，同比增加6.0%。

而早在年初的內部工作會議上，時代中國就將年度主題確定為“礪行致遠”，即希望全體時代人，能堅持長期主義，堅持高質量增長，砥礪奮進，行穩致遠。接下來，公司也將主動適應國家政策和方向，追求穩健、安全基礎上的高質量增長。

下半年可售貨值超千億

在銷售方面，時代中國同樣處於穩步增長之中：上半年合同銷售約為453.8億元，同比增幅達到39.3%。

其中，廣州銷售金額佔比43%，佛山接近25%，東莞10.8%，大灣區三個重點的城市為上半年帶來的銷售貢獻已經超過了75%。

難能可貴的是，時代中國權益銷售金額在行業內一直保持較高比例。

一方面，在合作開發模式下，權益銷售比例更能反映房企的實際銷售水平及質量；另一方面，權益佔比較高也是時代中國盈利能力進一步提升的制勝法寶。

對於下半年推盤節奏，按照慣例，時代中國整體推貨一般主要集中在下半年，上半年銷售完成率與往年類似，維持在上下半年4：6的節奏上。

因此，對於全年1100億元的銷售目標，時代中國董事會主席、行政總裁兼執行董事岑釗雄在發佈會上表示：“非常有信心完成。”

他指出，目前的房地產市場走向平穩，且時代中國今年的貨值結構是歷年來比較好。今年全年貨值1600億元，下半年還有1150億元貨值，按照目前貨值安排，接近70%位於包括廣州、佛山、東莞在內的大灣區核心區域。

在未來的房屋交付結轉方面，岑釗雄也表示，企業全年預計結轉交付的房屋約400多萬平方米，上半年已經交付了130多萬平方米，還有約300萬平方米將在下半年交付，這部分也將結轉成收入。儘管5月、6月，廣州疫情有一波反彈，但由於相關管控卓有成效，因此企業主要的交付週期都符合預期，非常有信心按照年初所預計的完成交付，預計2021年全年收入同比實現增長。

90%土儲位於大灣區

事實上，以大灣區為核心，逐步增加長三角、長江中游、成渝城市羣等高增長潛力區域的投資，一直是時代中國所堅持的發展戰略。

作為深耕22年的大本營，時代中國在大灣區的領先優勢凸顯。數據顯示，時代中國在粵港澳大灣區房地產市場佔有率名列前五，在打造大灣區優質生活圈、推動大灣區商業產業的集聚發展等方面發揮的作用日益顯著。

上半年，時代中國於廣州、佛山、長沙、惠州、東莞、肇慶及南京購入7宗地塊，規劃建築面積約153.4萬平方米，總土地成本109.1億元，權益土地成本35.4億元。

而截至2021年6月30日，企業已在16個城市或地區擁有土地儲備總建築面積約2166萬平方米，足夠支持今後三年的發展。

其中，大灣區的土儲（含清遠地區）佔比近90%。同時，時代中國也逐步佈局其他都市圈，在成都、南京、杭州、武漢、長沙等城市均有土地儲備。

值得一提的是，企業在確保住宅開發業務高質量增長的同時，也繼續保持在城市更新業務的競爭優勢，協同發展商業、產業園等業務。

基於先發優勢及多年耕耘，時代中國已成為國內城市更新領域的領導者。截至2021年6月30日，時代中國在國內7個城市，擁有約160個處於不同發展階段的城市更新項目，潛在總可售面積約5340萬平方米，預計總貨值超過1.6萬億。

岑釗雄指出，城市更新是國家很重要的一項工程，對於城市持續的發展、城市新業態和產業的導入、讓城市持續地保持活力與動力非常重要。“在這樣的背景下，我們要更加堅定大灣區的戰略，堅定地推進城市更新業務發展。為城市貢獻我們的力量，也希望城市更新為時代中國未來發展提供源源不斷的動力。”

2022年底三道紅線轉綠

需要指出的是，上半年時代中國除了營收與銷售方面高質量增長之外，在降槓桿與優化債務結構方面也卓有成效。

數據顯示，截至2021年6月30日，時代中國計息債較上年底降低66億元，一年內到期債務僅佔計息債約20%，較上年底下降約9個百分點。

同時，企業融資成本也呈下降態勢。根據財報，上半年時代中國平均融資成本約7.0%，較2020年全年下降0.3個百分點。

在房地產行業最為重視的“三道紅線”方面，時代中國踩一條紅線，位於“黃檔”。

具體而言，截至年中時代中國淨負債比率為68.7%，剔除受監管資金的現金短債比達2.0，兩項指標都大大優於監管紅線。僅有剔除預收賬款後的資產負債率為76.6%，超出監管限定的70%閾值，但也處在持續優化中，相較2020年年底下降2個百分點。

對此，岑釗雄表示，將進一步推動降槓桿，非常有信心於2022年底實現由“黃”轉“綠”的負債控制目標。

此外，對於近日受到業內廣泛關注的“第二批集中供地打補丁”一事，岑釗雄直言：“有利於整個房地產行業和政策的長遠穩定，讓房價沒有大起大落，這樣的補丁對於行業來説是好的消息。”

他分析認為，一方面，時代中國土地儲備大概有50%是從城市更新中轉化出來的，且接下來這一比例會越來越高；另一方面，在公開市場，企業除了大灣區核心城市之外，其他佈局城市如成都、南京、杭州、武漢、長沙等也都是中國經濟增長潛力大、經濟非常發達的地區，因此影響不大。

此外，岑釗雄預測，下半年宏觀經濟總體將保持穩定，中國貨幣政策將保持合理充裕，財政政策更加強調精準有效。

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