鐵礦石價格大跌，成交量暴跌近80%

自7月16日以來，鐵礦石主力期貨價格一路下跌，且幅度較大。從高點1132.5元/噸一度跌落至761元/噸，8月20日出現小幅反彈，鐵礦石主力期貨收報777.5元/噸，但依然未能站上800元關口，一個月的時間跌幅超30%。

據央視財經20日報道，全國45個港口的鐵礦石貿易庫存刷新近年新高，庫存累漲的背後是市場對鐵礦石現貨購買意圖的下降。從全國港口成交量來看，截至上週，全國主港鐵礦現貨日均成交79萬噸，環比下降29.8％。一位鐵礦石貿易商表示，鐵礦石主力期貨合約價格快速下跌同時，港口現貨價格也出現較大回調，近期他的日成交量大幅下降近80%。

2021年4月6日，江蘇省太倉武港碼頭有限公司，卸船機正在接卸鐵礦石。圖自東方IC

到底是什麼原因造成鐵礦石價格出現大幅下跌？庫存不斷刷新近年新高？

環保限產力度趨嚴

蘭格鋼鐵研究中心研究員王靜表示，疫情過後，鐵礦石價格漲幅高於鋼價漲幅，存在明顯超漲的情況。同時，今年7月中旬以來，壓減粗鋼產量的預期再度發酵，導致鐵礦石需求明顯降低，引發估值回調，價格持續下跌。

自去年年底以來，工信部等部門接連發聲，要求大力實施工業低碳行動和綠色製造工程，同時進一步加大力度，堅決壓縮粗鋼產量，並將發佈新版鋼鐵行業產能置換實施辦法，完善產能信息預警發佈機制。

但在今年上半年，由於疫情好轉，經濟逐漸恢復，海內外需求旺盛，鋼鐵與鐵礦石市場持續升温，價格飆漲。據國家統計局數據，今年上半年全國生鐵、粗鋼產量分別為45638萬噸、56333萬噸，同比分別增長4.0%、11.8%。鐵礦石價格也一路飆升，從2020年4月1日的557.5元/噸，一直攀升至2021年5月12日的1337元/噸，累計上漲了779.5元/噸，漲幅達到了139.82%。

因此，要實現預定的限產目標，壓力都落到了下半年。8月16日，國家統計局公佈7月生鐵產量，月環比下降3.9％，年同比下降8.9％，粗鋼產量已經降至2020年4月以來的新低，可見粗鋼壓產政策執行力度之嚴。

6月中旬以來，多個產鋼大省開始規劃、部署下半年鋼鐵產量壓減工作，以確保2021年粗鋼產量同比下降。河北、山西、江蘇、山東等地都相繼提出限產、減產措施，要求2021年全年粗鋼產量不超過2020年。

鋼鐵重鎮唐山持續開展鋼企限產。唐山市近日發佈通知，明確提出2021年全市壓減1237萬噸，此前唐山大部分鋼企高爐按照7月2日—12月31日限產30%的政策執行，環保限產力度不斷趨嚴。

山西省針對“2+26”城市（京津冀大氣污染傳輸通道城市）開展壓減粗鋼產量工作，涉及城市為太原、陽泉、長治及晉城這四個城市。

江蘇省內部分鋼廠目前已開始安排減產計劃，通過增加檢修、設備技改、減少廢鋼用量等方式來減產。

山東近日已向企業下發2021年粗鋼產量壓減數據的確認函，要求2021年山東省粗鋼產量不超過7650萬噸。

8月初，唐山市大氣污染防治工作領導小組辦公室發佈關於徵求《唐山市2022年北京冬奧會和冬殘奧會空氣質量保障實施方案》意見的通知。圖自期貨日報

需求短時間內難以出現明顯增量

另一方面，蘭格鋼鐵網高級分析師王思雅表示，從目前來看，**受需求低迷、資金緊張、工地缺錢等情況影響，導致需求難以在短時間出現明顯增量。**因此，現貨價格或將從扛價轉為跟跌，並且還有一定的下跌空間，風險還需釋放。

王思雅表示，目前的焦點依然在供需矛盾上，因為炒作並不能帶動實際的需求形成增量。從近期國家統計局發佈的數據來看，**與鋼鐵行業相關的多項經濟數據全面回落。**其中房地產數據下降明顯，新開工數據出現了年內首次負增長，施工面積有所下滑，雖然相對來説還是處於一個偏高位，但是如果橫向對比來看，低於2018年以來同期水平。

據蘭格鋼鐵網分析，基建投資也出現了同比增速為負的情況，雖然財政有所改善，但是年內基建很難呈現一個大幅增長的情況。從下半年政策出台到實際走勢來看，賣地收入持續減少，地方債投放力度一般，地方財力比較有限，對基建支撐偏弱。

產量方面，隨着一系列限產、減產政策逐步落地，7月份粗鋼產量出現了明顯下降，但較往年依然處於較高的水平。王思雅表示，從市場最新動態來看，雖然原材料價格分歧較大，但鋼廠依舊有利潤，且多數維持訂單生產，帶動了鋼廠生產積極性，所以近期減產力度有所減弱。

庫存方面，目前鋼材社會庫存已經出現了“三連降”，但是下降幅度不斷放慢。蘭格鋼鐵雲商平台監測數據顯示，8月20日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1325萬噸，較上週減少3.5萬噸，降幅為0.26%，較上週放慢了0.72個百分點；“三連降”累計下降35.5萬噸，降幅僅為2.6%。

另外，海外方面，疫情後經濟復甦逐漸進入頂部區域，大宗商品需求臨近高點，美國就業數據改善，美聯儲退出寬鬆的預期漸強。從而導致包括鐵礦石在內的大宗商品漲價動能減弱，價格或進入長週期的下行階段。

不過，8月20日，鐵礦石主力期貨止跌反彈，收報777.5元/噸，上漲2元/噸，漲幅0.26%，迎來轉機。蘭格鋼鐵網分析，在需求真正進入旺季之前，此波反彈暫以修復性反彈對待，後期動態觀察需求釋放進度以及鋼廠最終減產力度，若兑現再度面臨較大現實打擊，不排除仍現寬幅震盪行情。

但也不必過於悲觀，目前市場需求已現邊際性好轉，且此波調整已將前期超1000元的漲幅跌去60%以上，底部支撐相對明顯。

蘭格鋼鐵網分析稱，鍾南山最新表態，中國年底或可實現羣體免疫，隨着疫情的好轉以及夏季過後極端天氣的減少，鋼市整體震盪向上的幾率正在加大。

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