摩根士丹利再度砍價快手至60港元，稱其盈利能力遠不及抖音

觀察者網訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）8月26日，據證券時報網獲取的摩根士丹利最新研報，摩根士丹利再次下調快手股價至60港元，並稱，快手盈利能力遠不及抖音，廣告收入增長減速，毛利率下降等核心指標將可能導致股價進一步下跌。維持“減持”評級不變。

該行表示，快手涉及龐大投資以及維持內地及海外用户增長，市佔率被抖音蠶食，以及預計公司到2025年才有望扭虧為盈。

快手8月25日公佈的財報顯示，二季度快手營收191億元， 較去年同期增長48.8%，經調整後淨虧損47.7億，較上年同期淨虧損19.4億，同比擴大146.2%，虧損增幅遠高於營收增幅。

二季度快手營收增長主要由廣告和電商業務拉動，但直播業務則持續下滑。此外，快手的用户增長已陷入瓶頸，日均活躍用户（DAU）2.932億，同比增長11.9%，但環比上季度略有下降。

值得注意的是，摩根士丹利是快手的聯席保薦商之一，快手上市之初，曾給出350港元的目標價。但近期，摩根士丹利頻繁砍價快手。5月下旬，摩根士丹利將快手目標價下調至300港元，認為其投資加大、直播業務收入較弱及毛利率較低。

7月，摩根士丹利再將快手目標價從300港元大砍至130港元，摩根士丹利認為，快手2021年第二季度的環比增速較抖音低14個百分點，是自2018年第四季度以來最大差距。

當時，摩根士丹利報告援引QM數據指出，預計快手今年第二季度日活躍用户出現下降，同時該行推遲快手的盈利預期至2025年，因此，大摩將快手目標價格下調為120港元。

此次，快手在摩根士丹利的目標價再度被腰斬，從120港元下調至60港元。

伴隨快手評級和目標價不斷降低，其股價在資本市場也從上市之初的338港元/股的高位，滑落至現下71.25港元/股，市值從1.39萬億港元掉至不到3000億港元。

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