恒大地產評級下調，所有債券停牌1天，惠譽：若債務違約，影響可能更廣泛

【文/觀察者網 呂棟 編輯/周遠方】

9月15日，中國最大的信用評級機構“中誠信國際’發佈公告稱，決定將恒大地產主體信用等級由AA調降至A，將“15恒大03”、“19恒大01”、“19恒大02”、“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”、“20恒大05”和“21恒大01”債項信用等級由AA調降至A，並將主體和上述債項信用等級繼續列入可能降級的觀察名單。

這已是9月以來中誠信國際第二次下調恒大地產主體及債項信用評級。

隨後，恒大地產發佈關於該公司債券停牌的公告：恒大地產目前所有存續的公司債券自2021年9月16日開市起停牌1個交易日，於2021年9月17日開市起復牌，復牌之日起上述債券交易方式發生調整。

其中，“15恒大03”、“19恒大01”、“19恒大02”的交易方式將調整為僅採取報價、詢價和協議交易方式，並由中國證券登記結算有限責任公司上海分公司提供逐筆金額結算；“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”、“20恒大05”和“21恒大01”的交易方式將調整為僅採取協議大宗交易方式，並維持原有淨價計價方式。

中誠信國際公告截圖

難以緩解的流動性危機，是恒大地產評級被連續下調的理由。

中誠信國際認為，恒大集團及恒大地產流動性狀況持續惡化，股權及資產出售等事項未取得實質性進展，銷售回款的持續下降將進一步加劇現金流壓力，負面信息不斷增多帶來的相關各方信心的下降，都將使其生產經營恢復的不確定性增加，加大借款續貸及展期協商難度，並對其信用質量進一步帶來負面影響。

下調恒大地產評級的不止中誠信國際一家。

當地時間9月15日，美國信用評級機構標準普爾（S&P）宣佈將恒大地產的評級從“CCC”進一步下調至“CC”，評級展望為負面，理由是流動性下降和違約風險，包括債務重組的可能性。

同一天，彭博社援引知情人士的話報道稱，中國住建部本週與部分商業銀行召開會議，告知他們恒大將不會支付9月20日到期的貸款利息。這位人士還透露，恒大仍在與銀行討論貸款展期等事宜。

報道指出，截至6月30日，恒大的債務規模縮減至5718億元人民幣，為5年來最低，但交易和其他應付款比六個月前增長15%，至創紀錄的9511億元。

9月14日，恒大集團表示，如果其未能履行擔保或其他到期債務的義務，且無法與投資人或債權人達成延期還款或其他替代方案，可能導致現有融資安排下的交叉違約，並可能導致相關債權人要求債務加速到期。

流動性危機爆發後，恒大債券和股票大幅波動，其股價今年以來已暴跌81％。

彭博社報道截圖

9月14日晚些時候，全球三大評級機構之一的惠譽在報告中指出，如果恒大發生債務違約，許多行業可能面臨更高的信用風險，不過對銀行業的總體影響將是可控的。該機構稱，違約將加劇房屋建築商之間的信貸兩極分化，並可能對一些較小的銀行造成不利影響。

一週前，惠譽剛把恒大的評級從“CCC+”下調至“CC”。

惠譽指出，恒大地產的貸款中有5720億元由銀行和其他金融機構持有，但銀行也可能對開發商的供應商有間接敞口，這些供應商的商品和服務欠款為6670億元。

“對恒大或其他脆弱開發商敞口較大的小銀行，可能面臨不良貸款（NPLs）的大幅增加，這取決於涉及恒大的信貸事件如何發展，”惠譽表示。

但該機構補充稱，中國人民銀行最近進行的一項壓力測試顯示，如果房地產開發貸款不良貸款率上升15個基點，中國4000家銀行的平均資本充足率只會小幅下降。

9月15日，中國國家統計局新聞發言人付凌暉在回應涉及恒大集團的相關問題時表示，一些大型房地產企業運營過程中出現一些困難，對於整個行業發展的影響還需要觀察。隨着房地產市場制度不斷完善，中國房地產市場有望保持穩定的發展。

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