基金“冰火兩重天”：年內22只宣告募集失敗，未來將常態化？

（文/李鵬濤 編輯/尹哲）今年以來，新基金髮行熱度不減。同花順ifind數據顯示，截至9月22日，共有1377只新發基金，發行份額約2.28萬億份額。

與此同時，近期新發基金密集出現募集失敗案例。今年年內已有22只基金募集失敗，2020年全年僅25只基金募集失敗。在今年中秋節前夕，就有三隻基金陸續宣告募集失敗。

“在未來，基金募集失敗將會是一種常態，並且基金將呈現兩極分化趨勢，頭部公司藉助歷史積澱獲得更強的發展能量，而很多中小基金公司或將陷入‘惡性循環’的過程中。”業內人士對觀察者網説道。

連續3只基金募集失敗，基金經理為“新手”

從基金管理人規模來看，募集失敗的基金公司除了中小型基金公司外，也不乏資產規模超千億的基金公司。

9月18日中融基金髮布公告稱，旗下中融內需價值一年持有期混合型證券投資基金未能滿足規定的基金備案的條件，不能生效。

相關公告顯示，該基金的募集期為2021年6月11日至2021年9月10日，且在嚴格控制組合風險並保持良好流動的前提下，重點投資於內需價值主題相關的優質上市公司，力爭實現基金資產的長期穩定增值。

該只基金擬任基金經理錢文成，於2020年加入中融基金，現任權益投資部部門副總經理，此前就職於天弘基金，投資基金經理年限為8.32年。其在管基金數5只，基金規模共計84.29億元，主要管理基金類型為偏債混合型基金。

截至目前，中融基金資產規模為1138.6億元，旗下基金數68只。

大成基金在9月17日發佈公告稱，旗下大成元祥添利債券型證券投資基金未能滿足約定的基金備案條件，不能生效。公告顯示，該基金募集期為2021年6月16日至2021年9月15日。

作為一隻混合債券型基金，大成元祥添利債券的投資目標主要是在嚴格控制風險的基礎上，通過積極主動的投資管理,追求基金資產的長期穩健增值，力爭實現超越業績比較基準的投資回報。

同花順ifind數據顯示，擬任基金經理馮佳，現任管理基金數8只，在管基金規模29.22億元，現任最多管理的基金類型是長期純債型。截至目前，基金經理年限為0.94年。截至目前，大成基金資產規模2171.33億元，旗下基金數132只。

而資產規模僅為59.26億元的中型小型基金公司，新沃基金在9月16日發佈公告稱，旗下新沃競爭優勢混合因未能滿足基金合同規定的備案條件，未能生效。

公告顯示，新沃競爭優勢混合募集期為3個月，該基金產品重點投資於競爭優勢主題相關的優質上市公司，力爭實現基金資產的長期穩定增值。

數據顯示，該基金產品擬任基金經理陳樂華，現任管理基金數5只，在管基金規模4.35億元，該基金經理於2018年加入新沃基金，任投資研究部研究總監。

值得一提的是，陳樂華在管的新沃內需增長混合基金與上述基金產品同日開始募集，原計劃是募集截止到7月16日，後延長至2021年9月14日。但此後該公司又發佈該基金提前結束募集的公告，最終決定將募集截止時間提前至2021年9月7日，首募份額為2.36億份。

基金行業內人士向觀察者網表示，在弱市環境中，受頭部公司擠壓效應影響，導致中小公司在同一發行檔期內，很難獲得更多的渠道資源支持，資金湧向頭部基金公司和明星基金經理，導致中小公司新發產品發行失敗。

基金髮行失敗呈現常態化趨勢，年內已有22只

觀察者網梳理發現，今年以來已有22只基金募集失敗，逼近去年全年的25只，而9月以來已有4只基金募集失敗。

雖然基金募集失敗年年有，但隨着基金產品供給的增多，基金募集失敗會成為一種常態。相關業內人士直言道“這種常態並不是基金募集失敗的案例會在未來越來越多。基金募集失敗和市場行情、基金經理管理實力、基金公司渠道實力等很多因素有關。”

在上述基金募集失敗之前，華泰保興文件配置三個月持有FOF於9月10日宣告募集失敗，成為年內首隻募集失敗的FOF產品。

從全市場來看，今年FOF發行數量較去年增長顯著。截至9月10日，年內發行成立的FOF新產品達40只，發行總份額達637億份，較去年全年增長超過100%。

其中，爆款FOF也時有出現，今年7月興證全球優選平衡三個月持有期混合型FOF募集首日，全天認購金額超187億元，遠超80億元募集上限。

從年內募集失敗的23只基金類型來看，偏股混合型基金7只，中長期純債6只，偏債混合型基金4只，混合二級債2只，靈活配置型基金、混合FOF、短期純債、被動指數型基金各一隻。

值得注意的是，債基佔據絕大多數，純債基金與偏債基金合計佔比為50%。

“在股市或債市行情走熊時，偏股型基金或偏債型基金髮行將會受此影響，嚴重時就會出現募集失敗，另外機構定製型基金，或主要客户是機構的債券型基金，在機構需求消失，並且在規定時間內找不到相關資金的話，會面臨發行失敗的結局。”上述業內人士向觀察者網解釋稱。

顯而易見的是，基金募集失敗的案例並不減新基金髮行的熱度。

數據顯示，今年新成立基金共計1377只，發行規模達2.28萬億元，2020年新發基金共計1381只，發行規模為3.06萬億。

“從去年二季度開始，A股走出了一波牛市行情，雖然從今年二季度開始，A股行情略顯震盪，但是投資者對基金的認知程度也在這輪行情中大幅提升，這是今年行情雖震盪，但基金髮行總量仍舊較大的一大原因。”某基金業內人士講到。

從供需關係來講，雖然市場上的基金數量約是股票數量的2倍，但目前基金行業仍未出現供過於求的市場環境。

“因為從成熟發達市場的發展經驗看，中國大眾理財市場還有非常大的發展空間，而公募基金將在其中扮演舉足輕重的地位。不過目前公募基金行業確實也存在基金產品同質化、以新發產品吸量來代替老基金持續營銷效果差等問題。”他進一步表示。

未來隨着基金為更多投資者所認知和接受，新基發行總體上會更順暢。“但是在這過程中，公募基金行業的兩極分化不可避免，頭部公司藉助歷史積澱獲得更強的發展能量，而很多中小基金公司或將陷入“惡性循環”的過程中，中小公司的日子不太好過。”該業內人士説道。

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