漲價計劃未敲定,海天股價先起飛
李鹏涛
(文/李鵬濤 編輯/尹哲)“近期正在評估是否對產品價格進行調整,但調價計劃尚未最終確定。”9月26日海天味業針對漲價傳聞做出澄清。
此傳聞則源於9月23日海天味業經銷商交流紀要的內容。紀要中提到經銷商已收到口頭傳達的提價信息,提價幅度在5%,範圍包括醬油、醬料、耗油。
與此同時,該傳聞使狂跌大半年的海天味業突然“雄起”,上週五該公司股價直奔漲停。9月27日海天味業股價繼續走強,收盤價為106.63元/股,漲幅達5.85%。
10年漲價5次
觀察者網注意到,海天味業在2007年至2017年間經歷過5次產品調價,其中最近的一次發生在2017年1月,該公司對多數產品提價6%-8%,至今已有近5年時間。

值得一提的是,海天味業的產品價格動態一直備受投資者關注。在2020年底,多家券商曾預測調味品有望進入新一輪漲價週期。
隨後海天味業在2020年12月回應稱,2021年該公司無提價計劃。
2021年8月底,海天味業在投資者互動平台上回復關於“海天味業2022年到底會不會全面提價”的問題時表示,現階段該公司還沒有2022年的提價計劃。
針對近日調價的傳聞,海天味業回應稱“調價計劃尚未最終確定,如實施調價計劃,會對公司的成本、利潤、市場等多方面產生影響。”
同時海天味業還指出,今年以來各主要原材物料、運輸、能源等成本持續大幅上漲,給該公司的經營帶來了一定的挑戰。

海天味業的主要原材料包括大豆、包裝材料和pet瓶等。太平洋證券統計數據顯示:
大豆價格從2019年底開啓單邊上漲,從2021年年初的4442元/噸漲至現在的5247元/噸,漲幅達18%;
瓦楞紙從2020年5月開始震盪上行,2021年從3756元/噸漲至4214元/噸,漲幅達12%;
pet價格從2020年11月開啓單邊上漲,從2021年年初的5800元/噸漲至現在的7450元/噸,漲幅達28%。
“目前原料物料成本上漲在預期之中,但漲幅依舊高於預期,此外碳中和下的能源成本上行在預期之外,成本壓力逐步到達一定閾值,不排除提前提價的可能性。雖然海天味業的口徑為提價在規劃中,具體時間尚未確定。”太平洋證券分析道。
毛利率首次跌破40%
縱觀往年海天味業的業績,雖然該公司的營收和淨利潤一直呈現上漲趨勢,但營收和淨利潤的增速卻逐年下滑。
2017年至2020年,海天味業分別實現營收154.84億元、170.34億元、197.97億元和227.92億元;淨利潤分別為35.31億元、43.65億元、53.53億元和64.03億元。
同期,該公司營收增速分別為17.06%、16.8%、16.22%和15.13%;淨利潤增速分別為24.21%、23.6%、22.64%和19.61%。
近期海天味業披露的2021年上半年業績報告顯示,該公司上半年營收123.32億元,同比增長6.36%;淨利潤33.53億元,同比增長3.07%。這是近5年來,該公司營收及淨利潤增速首次低於10%。
今年上半年,海天味業的毛利率為39.31%,較上年同期減少3.63個百分點,也是毛利率首次跌破40%。
海天味業對此表示,今年以來上游材料價格持續上升,企業生產成本面臨較大經營壓力,行業利潤受到擠壓。
作為公認的白馬股,海天味業整體業績雖在增長,但增速微顯疲態的狀態讓投資者頗為擔憂。在2020年一路高歌猛進的海天味業,今年股價進入了跌跌不休的態勢,年內自最高點跌去35.09%。
然而在海天味業調價傳聞的推動下,A股調味品板塊在9月24日紛紛起舞,該公司股價近3日累計上漲逾22%。
針對這一市場情況,方正證券在研報中指出,調味品提價預期催化板塊情緒,提價對於企業來説,經銷商提前限貨+提價消息致終端囤貨意願增加,有助於經銷商加快去庫存進度。
“提價可一定程度上緩解成本壓力,重新梳理渠道利潤分配體系,提升渠道利潤。”該券商指出。
但方正證券強調,在目前需求較疲軟,行業整體庫存較高情況下,提價造成了庫存轉移。價格體系的順利傳導還存在不確定,社區團購對價格體系破壞未完全停止,需觀察提價後的動銷情況。
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