豬肉股集體“淪陷”，三季度虧損超百億

（觀察者網訊）生豬價格持續下跌背景下，豬肉股上市公司集體“暴雷”，三季度豬肉股虧損超百億，其中“豬茅”牧原股份第三季度預虧5億-10億元，正邦科技三季度預虧55.2億-65.2億元，新希望預虧25.8億元-29.8億元，天邦股份預虧20.5億元-22.5億元。

從今年年初開始，豬價已持續下跌至今。據證券時報報道，一般養豬户的已經連續虧損近5個月，目前一隻豬頭均虧損已經達到500元～700元。

生豬（外三元）價格一年來走勢

14日晚間，豬肉行業龍頭公司牧原股份披露了三季度業績預告。公告顯示，預計公司第三季度虧損5億元-10億元，上年同期盈利102億元，較同期下降104.90%-109.80%。

對於業績變動原因，牧原股份表示，報告期內公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由於國內生豬產能逐漸恢復，2021年前三季度生豬價格較去年同期明顯下降，導致公司2021年前三季度經營業績較去年同期明顯下降。

公開行情顯示，自2月19日創下年內高點至10月14日，牧原股份的股價已跌去40%。以此計算，公司實控人秦英林、錢瑛夫婦合計53.87%的持股，市值從最高點已縮水超1100億元。

除了牧原股份，其他同行公司披露的報告也不樂觀。

正邦科技14日晚間發佈業績預告，公司預計2021年1-9月歸屬上市公司股東的淨利潤-79.50億至-69.50億，同比變動-246.33%至-227.92%。其中，預計第三季度單季鉅虧55.2億元～65.2億元，上年同期為盈利30億元。

公告稱，公司基於以下原因作出上述預測：1、報告期內由於國內生豬市場價格大幅下滑對公司生產經營業績造成較大影響，導致業績承壓。2、報告期末，公司按照企業會計準則的有關規定，出於謹慎性原則根據市場行情及實際業務情況計提了存貨跌價準備，共計約12.22億元。

同日，新希望發佈三季報業績預告，預計公司第三季度虧損25.8億元～29.8億元，上年同期為盈利19.2億元；預計前三季度虧損59.95億元～63.95億元，上年同期盈利50.8億元。公司稱，報告期內生豬銷售價格大幅下降，疊加飼料原料價格上漲等因素，生豬養殖成本上升。

天邦股份預計前三季度歸屬上市公司股東的淨利潤為-29.00億至-27.00億，同比變動-202.68%至-195.60%。其中，第三季度單季虧損20.5億～22.5億元，去年同期為盈利近13億元。

羅牛山則預計第三季度虧損1.5億元～1.63億元，上年同期盈利3155萬元。預計前三季度虧損1億元～1.33億元。

據中國基金報，有網友在微博上發文稱，一個朋友，規模化養豬大户，全省數得上的。早年在一家國際化大企業卧薪嚐膽十年，學了很多知識。然後自己開始養豬。奮鬥幾年後，19年終於日進斗金，行情太好，給的鼓勵政策也實在是太優惠了，各種玩命刺激，滿倉加槓桿擴大產能。今年一年把過去兩年賺的錢又全虧回去了。

為什麼養豬的都虧慘了？2019年，受生豬供給下降及非洲豬瘟疫情區域性發生等綜合因素影響，我國生豬價格當年3月中下旬開始上漲，之後正式進入“超級豬週期”。

據豬易通數據，上週日全國外三元生豬均價10.85 元/公斤，環比漲2.7%，同比跌65.2%。另據中國畜牧業信息網，上週豬價10.78元/公斤，不僅跌至年內新低，也已經逼近過去10年豬價最低點（2018 年5月中旬的10.01 元/公斤）。

廣發證券表示，9月末豬價接近歷史最低點，行業進入深度虧損區間。預計三季度將是大部分養殖企業盈利壓力最大的季度，四季度以後養殖企業虧損情況有望收斂。根據歷史經驗，在沒有疫情等外部因素的催化下，“持續深度虧損”是行業產能去化的必要條件，往往難以一蹴而就。

華創證券分析師指出，各家豬企生豬售價均已顯著低於養殖完全成本，處於深度虧損狀態，因此多數企業均採取降低出欄體重以減少虧損的策略。　　

面對豬肉價格持續下跌，為更好發揮政府豬肉儲備調節作用，穩定市場預期，維護豬肉市場平穩運行，10月10日商務部會同國家發展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，並佈局存儲在12個省份。

不過自10月6日以來，生豬價格已連續上漲9天，這讓市場直呼“價格見底了”。太平洋證券稱，疊加秋冬季和雙節豬肉消費旺季因素的影響，豬價有望繼續企穩回升。

天風證券指出，目前來看，能繁母豬存欄數量仍然偏多，產能去化不明顯。根據湧益數據顯示，雖然 6、7、8月能繁母豬存欄數據均出現環比下降，但整體降幅偏低。這幾個月淘汰的主要是前期遺留的低效三元能繁母豬以及部分高胎齡的能繁母豬。從目前的生豬價格來看，價格在持續向下探，後續若價格持續維持在低位，有可能使得部分養殖場（户）開始加速淘汰能繁母豬，從而為明年中旬價格反轉奠定一定的理論基礎。

太平洋證券認為，7月至8月，全國能繁母豬存欄結束了連續21個月的增長。預計豬價週期性底部將在2022年二季度出現，之後將向均值迴歸。華安證券判斷稱，預計明年上半年豬價將創新低，下半年豬價有望企穩回升。