炒股虧近16億，雲南白藥：會審慎對待二級市場投資，堅守企業使命

（文/觀察者網 李鵬濤 編輯/尹哲）作為“中藥老字號”之一的雲南白藥，前三季度業績出現增收不增利的情況。

究其背後原因，竟是該公司炒股浮虧增加。三季報顯示，雲南白藥前三季度交易性金融資產持有期間公允價值變動損益為-15.55億元。對此，觀察者網致電雲南白藥，截至發稿電話並未接通。

受此消息影響，雲南白藥股價應聲下跌，截至10月28日收盤，該公司股價下跌3.83%，報收88.36元/股，單日市值蒸發45億元。

與此同時，眾多投資者和網友批評雲南白藥“不務正業”，並指出“公司必須立足品牌，以質量求勝。公司董事會還是要以國資的站位和國家絕密配方的百年品牌意識去穩步發展公司。任何一個業務的拓展，任何一個產品的生產都要配得上‘雲南白藥’這個品牌。

不過今日下午，該公司董秘多次在投資者平台上表示：“公司一定會認真聽取廣大投資者的意見和建議！做好主業是雲南白藥始終堅守的企業使命，公司會審慎對待二級市場投資。”

業績增速放緩 淨利下滑超6成

10月27日，市值超千億的中藥龍頭雲南白藥公佈了三季報。公告顯示，該公司第三季度營收92.79億元，同比增長9.98%；歸母淨利潤6.49億元，同比下滑63.94%。

今年前三季度，雲南白藥實現營收283.63億元，同比增長18.52%；歸母淨利潤24.51億元同比下滑42.38%，扣非後淨利潤同樣下滑。這是雲南白藥自上市以來，首次出現前是三季度淨利潤同比下滑。

從過往年報來看，雲南白藥的業績增速已連續幾年放緩。自2016年起，該公司的營收和淨利增速呈個位數增長，直至2020年其業績增速才重回雙位數增長。

數據顯示，2016年至2020年，雲南白藥營收增速分別為8.07%、8.5%、9.84%、9.8%和10.38%；淨利潤增速分別為5.38%、7.71%、5.14%、19.75%和31.85%。

而2021年上半年，雲南白藥淨利潤首次出現降幅超20%。該公司上半年淨利潤為18.08億元，同比下降26.57%。

在業績持續萎靡的情況下，雲南白藥早已不再是昔日的“中藥一哥”，去年8月該公司市值首次被片仔癀反超，成為行業第二。

炒股虧15億 研發不足1%

然而隨着業績放緩，雲南白藥開始涉足投資業務。2019年雲南白藥以基石投資者的身份花5000萬美元投資中國抗體。

隨後的一年，雲南白藥又花4.26億元買入恆瑞醫藥424.83萬股、8.87億元買入伊利股份2551.86萬股、8.69億元買入騰訊控股181.06萬股、16.32億元買入小米集團1.13億股。

從2021年半年報看，雲南白藥持有小米集團、伊利股份、騰訊控股、恆瑞醫藥、中國抗體和通威股份等股票和部分債基。

在三季度，上述股票大部分出現了大幅殺跌的情況。具體來看，三季度恆瑞醫藥、小米集團和伊利股份分別累計下跌42%、27%、6.9%。最終導致雲南白藥炒股浮虧高達15.55億。

其實，雲南白藥在今年上半年就有炒股虧損的跡象。半年報顯示，雲南白藥投資小米集團、伊利股份、恆瑞醫藥，分別虧損6.1億元、1.7億元、1.8億元，合計股票投資虧損超8億元。

對此，雲南白藥董秘在投資者平台上表示，“公司一定會認真聽取廣大投資者的意見和建議，我們會審慎對待已開展的二級市場投資，始終如一持續深耕主業。”

與大手筆炒股相比，雲南白藥在研發投入上顯得格外吝嗇。三季報顯示，雲南白藥前三季度累計研發支出1.95億元，佔總營收的比重不足1%。

回顧往年財報數據，2018年至2020年，雲南白藥的研發費用分別為1.1億元、1.74億元和1.81億元，佔總營收比的0.41%、0.59%和0.55%。

值得注意的是，目前雲南白藥的利潤來源仍依賴雲南白藥牙膏。2021年半年報顯示，以雲南白藥牙膏為核心的健康品子公司白藥健康的營收為33.88億元，淨利潤為15.1億元，佔淨利潤總額約83%。

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