馬丁·沃爾夫：疫情後亞洲新興經濟體受創嚴重，但中國是個例外

【文/馬丁·沃爾夫 譯/觀察者網 由冠羣】

在經歷了新冠疫情的打擊後，世界恢復的速度比一年半前任何人預期的都要更快、更強勁。這要歸功於一項重大的科學和組織成就：開發有效疫苗並進行大規模生產。但令人沮喪的是，大部分人對這一現代奇蹟持懷疑態度。然而，這一成就及隨之而來的世界恢復正常給人類帶來的並非全是喜悦：它們也帶來了新的焦慮和挑戰。要解讀國際貨幣基金組織最新發表的《世界經濟展望和全球金融穩定報告》，這是最佳方式。

最大的焦慮絕非疫情本身。截至2021年9月底，高收入國家中58%的人口已全面接種了疫苗，而這一數字在新興經濟體中為36%，在低收入國家是可憐的4%。今年，世界上有一半以上的國家國民疫苗接種率未達到40%。該報告假設全球疫苗接種計劃會取得足夠的成功，因此新冠疫情可在明年年底前得到控制。但疫苗接種計劃進展緩慢卻增大了風險，新病毒變種出現將會使這種希望破滅。

經濟復甦引發通脹率上升 圖片來源：《金融時報》

經濟復甦也帶來了許多重大問題。總體而言，經濟增長勢頭強勁，預計今年全球經濟增長率為5.9%，明年為4.9%。這兩項預測幾乎完全符合7月份的預期。即便如此，世界貨幣基金組織仍預計世界經濟將遭受重創，但美國除外，該組織預計美國2024年的經濟產出將比其在2020年1月做出的預測數字高出2.8個百分點。

受創最嚴重的經濟體將是亞洲新興經濟體（不包括中國），目前預測這些新興經濟體2024年的產出將比2020年1月的預測數字低9.4個百分點。拉丁美洲的降幅為5個百分點，世界為2.3個百分點，中國為2.1個百分點。但對高收入經濟體（美國除外）而言，預測只有0.3個百分點的降幅。

在經濟強勁復甦後，經濟活動出現了趨緩的跡象 圖片來源：《金融時報》

總的來説，新冠疫情對最弱小的國家和最脆弱的人羣影響最大。部分原因是他們更可能直接暴露在疫情打擊之下，還有部分原因是他們缺乏醫療或財務上的緩衝能力。因此，在高收入、新興和發展中經濟體中，年輕人和低技能人羣失業率最高。世界各地的兒童都受到了疫情干擾而無法上學，但窮人的孩子受影響更大。

儘管出現了經濟復甦，但就業率仍低於疫情前的水平。職位空缺率高，通脹壓力大。出現整體通脹，而且在較小程度上出現核心通脹的情況也是真實存在的。這在很大程度上是由於大宗商品價格飆升，尤其是石油和天然氣價格。半導體芯片和船舶在相關領域也出現了短缺現象。考慮到2020年經濟活動下滑的規模，在如此強勁的經濟復甦中，出現這種擾動似乎並不令人意外。

大宗商品價格尤其是金屬價格暴漲 圖片來源：《金融時報》

然而，令人擔憂的是，各種產品價格飆升將減少實際收入，同時也會影響預期，從而產生工資-價格螺旋和一段滯脹期。（譯註：工資-價格螺旋是指由於企業之間工資的相互攀比，導致工資、物價輪番上漲的現象。）這是央行的噩夢。國際貨幣基金組織樂觀地認為，通貨膨脹只是一個短暫的插曲。該組織特別強調，勞動力市場依然疲軟，工資在結構上依然對勞動力市場的壓力反應遲鈍，在大型高收入國家通脹預期根深蒂固，但在新興國家和發展中國家則不然。

發達國家疫苗接種率最高 圖片來源：《金融時報》

然而，正如貨幣基金組織所指出的，未來變得比平時更不可預測，不利條件風險極大：出現更多的傳染病變種；持續不斷的供求錯配和價格壓力，從而造成各國政府加快恢復執行正常的貨幣政策；正如《全球金融穩定報告》所指出的那樣，在過度擴張的金融部門出現了動盪，異常昂貴的資產隨處可見；財政緊縮的速度甚至比預期的還要快。

除此之外，我們這個時代最大的隱憂是：國內政治不穩定；氣候變化造成的衝擊；破壞性網絡攻擊；不斷加劇的貿易戰和技術戰；而最糟糕的情況是，中美關係破裂，甚至兩國處於敵對狀態。為了應對這樣的末世凶兆，國際貨幣基金組織只能召來兩位救星：加快疫苗生產和分發，以及持續促進生產力增長。

年輕人和低技能人員最有可能失業 圖片來源：《金融時報》

那現在必須做什麼呢？最重要的事現已成為最困難的事：展開積極有效地合作。如果像新冠疫情這樣全球性的危機和氣候變化這樣全球性的挑戰都不能剷除我們今日愚蠢的想法，那就沒有什麼事物會促使我們反省。我們取得進步的標誌將是加快全球疫苗接種，下決心保護最脆弱人羣免受新冠病毒的長期影響，以及在格拉斯哥《聯合國氣候變化框架公約》第26次締約方大會上達成雄心勃勃而又切實可信的協議。

以這些標準來看，在本週舉辦的國際貨幣基金組織和世界銀行年會上，與會的各國央行行長和財政部長們會擔負相對簡單的國內責任。隨着各經濟體擺脱疫情困擾，各國政府實施的財政援助措施可能會更少，但卻更有針對性。

英國感染率和死亡率走勢 圖片來源：《金融時報》

這意味着應該由財政部門來實施援助措施。高收入國家不會遭遇財政危機。上次全球金融危機時出現了金融政策過早收緊的現象，現在這一幕絕不能重演。在必要的時候，財政支持必須是慷慨的，必須小心衡量是否要收緊政策。同時，一些央行需要開始撤回現在施行的超寬鬆貨幣政策。這種財政和貨幣政策的再平衡將有助於人民和經濟脱困，同時讓金融擺脱對廉價貨幣的依賴。在美英兩國，這麼做正當其時。

（觀察者網由冠羣譯自英國《金融時報》）

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