三款APP撐起85%收入，名片全能王母公司AI商業化已跑通？

（文/觀察者網 尹哲 編輯/周遠方）AI公司赴科創板上市的浪潮仍在繼續。

10月28日，上海合合信息科技股份有限公司（下稱：合合信息）申請科創板IPO審核狀態變更為“已問詢”。

2020年，因旗下掃描全能王、名片全能王先後被美國、印度等國“封殺”，合合信息被推上風口浪尖。也是在這一年，合合信息實現扭虧為盈。

本次IPO，合合信息計劃融資14.9億元，重點投資於人工智能、商業大數據的產品和研發升級項目。

三款APP貢獻85%收入

招股書指出，合合信息是一家人工智能及大數據科技企業，基於自主研發的領先的智能文字識別及商業大數據核心技術，為全球C端用户和多元行業B端客户提供數字化、智能化的產品及服務。

其中，C端業務主要為面向全球個人用户的APP產品，包括掃描全能王、名片全能王、啓信寶3款核心產品。

截至2021年3月末，掃描全能王、名片全能王、啓信寶3款APP在App Store與Google Play應用市場的全球用户累計首次下載量合計超過6億，當月月活合計約1.2億。

招股書指出，截至同期末，掃描全能王曾在App Store上120個國家的效率類免費應用下載量排行榜位列第一，名片全能王曾在App Store上46個國家（含中國）的商務類免費應用下載量排行榜位列第一。

盈利模式上，掃描全能王、名片全能王、啓信寶APP主要通過月度、年度等各類型VIP會員付費，並借其他按次付費服務創收。

根據披露，掃描全能王和名片全能王兩款APP屬於智能文字識別業務，在2018-2020年的3年間分別貢獻收入6883.07萬元、16404.06萬元、35011.01萬元，佔總收入的比重分別為35.11%、48.19%、60.55%。

而被歸於商業大數據業務的啓信寶APP同期內貢獻收入2307.58萬元、4896.54萬元、6758.80萬元，收入佔比分別為11.77%、14.39%、11.69%。

今年一季度，掃描全能王、名片全能王的收入佔比進一步提升，達到64.59%；啓信寶APP的比重則略微下滑至10.98%。

從渠道看，2020年，合合信息C端APP收入中，43.11%來自於蘋果App Store，谷歌旗下應用市場則另外貢獻了接近15%的收入。

根據披露，該公司C端付費產品主要是按期間收費的VIP會員、付費報告等單次付費產品，前者為主要收入來源，佔C端收入比重均超過80%。

另外，以APP為載體，合合信息為各類廣告客户提供廣告營銷服務，按照展示時長、展示量或點擊量等計費方式與廣告客户結算。

2018-2020年，該公司互聯網廣告推廣貢獻收入分別為1559.42萬元、2540.96萬元、4155.71萬元。今年一季度，該業務實現收入1493.55萬元，站總收入的比重達到8.73%。

觀察者網計算發現，今年一季度，合合信息近84%收入來自於三款C端APP。

相比之下，該公司B端業務為面向企業客户提供以智能文字識別、商業大數據為核心的服務。

其中，智能文字識別B端業務下游為對證照、合同、票據、報表等各類文檔的分類、錄入、校對、解析等人工環節流程均有數字化轉型需求的客户。

此類服務已在銀行、證券、保險、汽車金融、基金、信託、融資租賃、政府、物流、醫療、製造、地產、零售等近30個行業實現商業化落地。

智能文字識別B端業務收入增速雖不及C端業務，但在2020年也創收5412.4萬元，佔比9.36%。今年一季度，實現收入1271.14萬元，佔比7.43%。

此外，該公司商業大數據B端業務可分為基礎數據服務（啓信寶數據 API、數據包服務）、標準化服務（啓信寶企業版SaaS軟件服務）、場景化解決方案。

過去三年，該業務營收分別為1567.59萬元、3400.5萬元、5028.77萬元，分別佔比8%、9.99%、8.7%。今年一季度，商業大數據B鍛冶屋收入1241.53萬元，佔比7.26%。

最後，合合信息還向華為、三星、OPPO等手機廠商技術授權，預裝文字識別技術模塊。

然而，此業務收入逐年遞減，同期內，分別實現收入2809.26萬元、1493.57萬元、803.32萬元、159.54萬元，佔比分別為14.33%、4.39%、1.39%、0.93%。

截至今年一季度，合合信息過去三年多的主要B端客户包括谷歌支付、字節跳動、海通證券、華為、金山日本子公司、三星、東方財富等。今年1-3月，來自前五大客户的合計銷售額僅佔當期營收的8.16%。

值得一提的是，因採購廣告宣傳，百度自2019年期始終位居合合信息前五大供應商。

2019年-2020年，採購金額分別達到1143.14萬元、2157.77萬元；今年一季度，合合信息向百度支付783.27萬元用於廣告宣傳。

該公司另一項重要支出包括服務器費用，網宿科技、寧夏西雲數據、阿里雲、優刻得、光環新網等也時常出現於合合信息前五大供應商之列。

合合信息披露，該公司境外收入主要集中在日韓等亞洲國家及美國等北美洲地區。

在招股書中，該公司提示風險稱：儘管自從事海外經營以來未受到過收入來源地的處罰，但隨着業務規模的進一步擴大，境外業務涉及的法律法規規制環境將會更加複雜。

2018-2020年，該公司境外及港澳台收入分別為7073.43萬元、9308.11萬元、18311.91萬元，佔比36.08%、27.35%、31.67%。

今年一季度，上述地區收入6535.16萬元，佔比38.21%。

同期內，掃描全能王、名片全能王在印度的收入分別為143.16萬元、389.26萬元、716.58萬元、93.20萬元，佔公司各期總收入比重分別為0.73%、1.14%、1.24%、0.54%。

同期內，掃描全能王通過國內外App Store、Google Play應用市場收款對應產生的收入以及在美國地區的互聯網廣告推廣服務業務合計收入分別為5193.89萬元、9845.01萬元、22650.80萬元、8137.14萬元，佔公司各期總收入比重分別為26.50%、28.92%、39.17%、 47.58%。

2021年6月11日，美國前總統特朗普簽署的行政禁令被新任美國總統拜登撤銷。

2020年扭虧為盈

合合信息在招股書中介紹道，智能文字識別是AI領域的一個重要分支，該技術融合了智能圖像處理、基於深度學習的複雜場景文字識別（OCR）、自然語言處理（NLP）等多項AI技術。

“2006-2009年主要為沉澱文字識別的核心技術，打造文字識別技術壁壘時期。”成立於2006年的合合信息，在2009-2010年相繼上線名片全能王、掃描全能王兩款APP，並在2015年上線啓信寶APP。

“通過10餘年持續的自主研發與技術積累，該公司在複雜場景文字識別、智能圖像處理、NLP、知識圖譜、大數據挖掘等核心技術領域均處於行業領先地位。”合合信息表示。

根據披露，截至2021年3月末，該公司及其控股子公司已取得發明專利授權合計111項，其中境內發明專利授權73項，境外發明專利授權38項。

合合信息描述自身業務的“三大獨特性”分別為：

行業內少有的在人工智能、大數據兩個領域均具有行業領先的核心自主研發技術的科技企業；

行業內少有的在C端產品與B端服務同時擁有完善佈局矩陣的企業；

行業內少有的在國內、國際市場同時佈局且均取得了規模化用户和產值的企業。

從市場規模看，根據Grand View Research報告，全球智能文字識別服務市場規模2020年達75億美元，預計2020-2025年複合年均增長率約18%。

而在中國，2020年，智能文字識別服務市場規模為30億元，預計2025年市場規模將達人民幣129.6億元，複合年均增長率達34.0%，超全球市場增速。

對於行業“護城河”，合合信息認為，智能文字識別行業具備技術密集的特點，新進入此領域的科技公司的技術追趕難度較大，同時也難以在短期內培養出尖端的研發人才團隊。

從客户資源上，先行進入市場的智能文字識別APP已經利用先發優勢積累大量用户，形成了品牌效應。

2020年，合合信息扭虧為盈，全年實現歸母淨利潤12952.93萬元，扣非淨利潤9655.71萬元。C端收入的增長是扭虧為盈的重要原因之一。

從股權結構上，鎮立新博士直接持有合合信息32.2504%的股權，並通過其控制的上海獅吼間接控制上海端臨、上海頂螺、上海融梨然、上海目一然持有的合合信息股權，合計控制合合信息39.9331%股權，系合合信息的控股股東以及實際控制人。

截至招股書籤署日，與他一同曾在摩托羅拉（中國）電子有限公司任職的羅希平、陳青山等分別持股6.8360%、6.2619%。目前分別擔任合合信息高級算法研發工程師、監事會主席，以及副總經理、董事、大數據技術負責人。

按照合合信息的計劃，本次IPO擬融資14.9億元，用於2個產業化升級項目和2個技術研發項目：

“項目1”是對目前主營業務中的智能文字識別C端產品和B端服務的研發升級及優化，從技術研發升級和營銷網絡建設兩方面加強對智能文字識別業務發展的支撐；

“項目2”是對目前主營業務中的 C 端啓信寶 APP 和 B 端商業大數據服務的研發升級及優化，從技術研發升級和營銷網絡建設兩方面加強對商業大數據業務發展的支撐；

“項目3”是對目前的智能文字識別方面核心技術的進一步深化、升級和整合，通過更加模型化、平台化的技術開發，支撐公司智能文字識別C 端產品和 B 端服務等業務發展。

“項目4”一方面對目前的知識圖譜、大數據挖掘等核心技術的進一步深化、升級和整合，另一方面對基礎數據、知識數據及智能數據模塊進行數據源擴充與功能優化，進一步加強公司的數據中台建設，提升數據覆蓋廣度與豐富度。

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