多家調味品企業捲入漲價潮，機構：提價效應將在1年後體現

（觀察者網訊）自海天味業掀起行業漲價潮後，又有多家調味品企業宣佈漲價。

近日，一則李錦記產品出廠價格調整通知在網絡流傳，該通知稱由於主要原材料、包裝、運輸等成本持續大幅上漲，李錦記決定對部分產品的出廠價格進行調整，幅度為6%-10%不等。新出廠價格將於2021年12月16日開始實施。11月2日，恆順醋業也發佈公告稱，自11月20日起對其部分產品進行價格調整，調整幅度為5%-15%不等。

對此，平安證券近期研報分析稱，是因為大宗商品價格大幅上漲，產品生產端原材料也大幅上揚，帶動食品行業出現漲價潮，產品提價較原材料成本上漲一般有1-2個季度的滯後。提價效應大約會在1年左右的時間體現，表現為淨利潤率的提升，因為原材料漲價波峯轉到波谷會增厚企業利潤，並且會促進股價一定程度上漲。

網傳李錦記調價通知

各調味品企業紛紛提價

本次漲價潮最早起於海天味業，10月13日，海天味業發佈公告稱，由於各主要原材物料、運輸、能源等成本持續上漲，對醬油、蠔油、醬料等部分產品的出廠價格進行調整，主要產品調整幅度為3%-7%不等，新價格於2021年10月25日開始實施。

海天味業公司公告截圖

隨後，中炬高新、千禾味業等調味品企業都跟隨提價。11月2日，恆順醋業也發佈公告稱，自11月20日起對其部分產品進行價格調整，調整幅度為5%-15%不等。

除了調味品，食品行業的公司也受到漲價潮波及。

10月底，洽洽食品宣佈，因為受原材料漲價的影響，從10月22日起將對旗下瓜子系列產品漲價，漲幅在8%-18%不等。

此外，安琪酵母近期也在互動平台表示，受原材料成本、製造成本、管理成本及多方面市場因素的影響，目前公司已對部分產品價格進行上調。

據統計，今年以來，卡夫亨氏、光明冷飲、雀巢、熊貓乳品、魯花、金龍魚、道道全、西王食品等各類企業也都紛紛上調了部分產品售價，上調幅度不等。不只是大企業，很多中小企業也在近期紛紛選擇提價，多數企業的提價幅度為每箱產品1到5元不等，且基本於11月中旬前完成了價格調整。

另外，不僅國內的龍頭企業們紛紛宣佈漲價，漲價大潮似乎也在席捲全球。

可口可樂在今年四月時宣佈二季度開始在全球範圍內提高產品的價格。

百事可樂，百事可樂或漲價在即。隨着第三季度財報的公佈，日前飲料巨頭百事可樂也發出漲價預警。百事可樂首席財務官約翰斯頓表示，市場對百事可樂飲料需求激增，原材料短缺問題愈加凸顯。

從調味品到飲料食品，從中國到全球，整個食品飲料行業被捲入漲價潮之中。

原材料大豆漲30%以上，提價效應大約會在1年左右的時間體現

過去四年，作為調味品龍頭的海天味業淨利潤增速一直高於營收增速。

據海天味業近四年年中報，海天味業在2017年-2020年年中分別實現了22.7%、23.3%、23.3%和18.3%的淨利潤增長率，而同期公司的營收增長率分別為20.6%、17.2%、16.5%和14.1%。

圖源東方財富網

但從海天味業今年發佈的年中報看，其營收與利潤增長都十分乏力。

據海天味業2021年半年報顯示，公司上半年營收為123.3億元，同比增長6.4%，歸母淨利33.5億元，同比增長3.1%。對比過去幾年，海天味業今年的營收和淨利潤增速均出現了明顯下滑。

除了業績增速放緩，今年上半年海天味業的毛利率更是大幅降低。上半年公司的綜合毛利率為 39.31%，首次跌破40%，而 2017-2020 年，海天味業的綜合毛利率分別為 45.69%、46.47%、45.44% 和 42.17%。

財報截圖

另外，海天味業的股價今年以來一度腰斬，公司股東高管也多次套現減持。

值得一提的是，千禾味業、中炬高新、恆順醋業今年上半年業績也不理想，淨利潤分別同比下滑58.09%、38.51%和14.62%，毛利率則分別同比下滑7.52%、4.84%、2.65%。

對於此次席捲調味品企業的漲價潮，平安證券近期研報分析稱，是因為大宗商品價格大幅上漲，產品生產端原材料也大幅上揚，帶動食品行業出現漲價潮，產品提價較原材料成本上漲一般有1-2個季度的滯後。提價效應大約會在1年左右的時間體現，表現為淨利潤率的提升，因為原材料漲價波峯轉到波谷會增厚企業利潤，並且會促進股價一定程度上漲。

2020年以來，大豆等大宗農副產品的價格持續上揚，醬油調味品的生產成本普遍上升。

東莞證券的一份研報指出，自2020年以來，大豆、豆粕、包材等原材料價格持續走高，與2020年初相比，大豆、豆粕、玻璃目前的價格分別增長34.32%、30.69%與64.66%。去年年底，民生證券、光大證券等多家券商也曾發佈研報預測，稱海天味業等調味品企業將不排除通過提價來應對成本的上升。

另外，由於國內新一輪油價調整窗口又將開啓，運輸費用最近也迎來了一波上漲。根據國家發改委正式公佈的消息，自10月22日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別提高300元和290元。進一步推高食品成本的價格。

平安證券分析師指出： 龍頭公司作為價格標杆率先提價後，其餘競品在3-6個月內跟進提價， 話語權強、品牌力強的企業往往是直接提價，而稍弱的企業一般是通過推新品或者換包裝來間接提價，銷售費用偏低的企業往往毛利率提升速度更快。可以説，從整體上來看，此次企業紛紛提價對行業熬過過渡期是利大於弊的。

長期來看，調味品等食品行業僅靠漲價並非萬能。方正證券指出，價格體系的順利傳導還存在不確定，社區團購對海天味業的價格體系破壞未完全停止，需觀察提價後的動銷情況。只有在行業的縫隙中尋找到新的業績增長點，食品龍頭們才能持續鞏固其市場地位。

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