耶倫遭打臉，美國通脹創下31年最大漲幅

（觀察者網訊）伴隨供應鏈瓶頸和其他阻滯加劇，通脹壓力在整個美國經濟中進一步蔓延。前有美國財長耶倫信誓旦旦承諾不會讓通脹數據重回上世紀“雙位數時代”，下一秒，10月美國通脹數據公開：以31年來最快速度上漲。

此外，通脹持續對同時肩負穩定價格和最大就業之責的美聯儲也是一項挑戰，不少分析認為，美聯儲可能被迫加息並加快縮債步伐。

民生方面，近期汽油、雜貨等基本必需品價格攀升使生活成本大幅增加，美國民眾感受到通脹帶來的壓力，美國總統拜登及民主黨將面臨更大的政治風險。對此，拜登則拍胸脯表示，如今扭轉通脹是首要任務。

美國通脹創31年最大漲幅，增加拜登政治風險

在美國勞工部11月10日公佈數據前，美國財長耶倫曾信誓旦旦承諾，絕不會讓美國通脹重演歷史，“不會重回上世紀的雙位數時代”，“會回落至2%的正確區間”。而在當天稍晚數據公佈：美國10月消費者價格指數（CPI）同比上升6.2%，創下1990年以來最大同比漲幅，同時也是美國通脹同比漲幅連續第五個月超過5%。

美國消費者價格指數同比變化 圖自《紐約時報》

環比物價漲幅也急劇提速，美國10月CPI環比上升0.9%，顯著高於9月份的0.4%，與6月相同。

剔除食品和能源等波動較大的商品後，美國10月核心CPI環比上漲0.6%，遠高於上月的0.2%；同比漲幅為4.6%，超過9月份的4%，創1991年以來最大漲幅。

英國《金融時報》11日評論稱，“這些數據強化了這樣一種觀點，即證明通脹壓力正比最初預期的要持久得多”。

據彭博社整理，佔CPI比重約三分之一的住房價格10月上漲了0.5%，是四個月來的最大漲幅。同時，由於全球半導體短缺繼續限制庫存並推高成本，10月新車價格環比上漲1.4%，二手車價格環比上漲2.5%。

另外，美國人還面臨更高的基本必需品成本：食品價格較上年同期上漲5.3%，為2009年1月以來最大漲幅；汽油價格較9月上漲6.1%，為3月以來最大漲幅；電力成本較9月上漲1.8%，為2014年以來最大月度增幅；燃油價格較上月上漲12.3%，為2007年以來最大漲幅。

同時，在大多數類別的CPI上漲之際，機票價格連續第四個月下降，服裝價格保持不變。

彭博社經濟學家安娜·旺（Anna Wong）和安德魯·赫斯比（Andrew Husby）在一份報告中表示，“能源價格上漲、供應鏈瓶頸加劇以及租金上漲都推動價格快速上漲”，“在這些因素和不利的基數效應作用下，總體CPI在1月份之前不會達到峯值。”

光大證券首席分析師高瑞東團隊也認為，“全球大宗商品價格上行，疊加供應鏈緊縮，是導致價格超預期上行的主要因素。”

據路透社報道，美國勞動力市場也正在醖釀通脹壓力，勞動力嚴重短缺正在推高工資。美國勞工部週三公佈的數據顯示，上週美國申請失業救濟的人數降至20個月來的低點。

但高通脹正在侵蝕工資增長，增加拜登的政治風險。

路透社指出，工資滯後於通脹，削弱了家庭的購買力。美國勞工部報告顯示，美國10 月份經通脹調整後的平均每週收入下降 0.9%，同比下降 1.6%。

拜登在美國著名港口城市巴爾的摩發表講話 圖自白宮官方網站

隨着美國人對經濟越來越焦慮，拜登的支持率一直在下降。據路透社報道，拜登10日在10月CPI數據公佈後發佈聲明稱，**“通貨膨脹傷害了美國人的錢包，扭轉這一趨勢對我來説是當務之急”。**拜登稱，他已要求美國國家經濟委員會努力降低能源成本，並要求聯邦貿易委員會加大力度遏制能源行業的市場操縱以扭轉通脹。

拜登還説，他將保持美聯儲在打擊通脹方面的獨立性。

美聯儲或將被迫加息？

彭博社11月10日報道指出，上月數據表明，美國高通脹的持續時間將比此前預期的更長，這給美聯儲官員帶來了壓力，要求他們比預期更早地結束接近零的超低利率，並有可能加快上週宣佈的縮債（taper）步伐。

據《紐約時報》10日消息，一些官員已經警告稱，美聯儲可能需要更快地撤回對經濟的支持，這樣可以通過抑制需求來降低價格，但也會削弱就業市場。對美聯儲而言，這將是一個沉重的代價，如果通脹躍升自行消退就不必做出這種犧牲。

美聯儲主席傑羅姆·H·鮑威爾 (Jerome H. Powell) 11月3日在新聞發佈會上稱，“我們認為現在還不是加息的時候”，“要實現最大就業，仍有很大的餘地。”

但路透社11月10日報道指出，儘管美聯儲上週重申其“當前通脹飆升將是短暫的”觀點，許多投資者仍然認為，通脹比預期更持久可能迫使美聯儲加息。

紐約蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）外匯策略部全球主管格雷格·安德森（Greg Anderson）表示，包括房價大幅上漲在內的“相當令人震驚”的通脹數據暗示，消費者物價高企“不太可能被證明是暫時的。”

儘管美聯儲已經在縮減購債規模，但方正資本管理公司（Quadratic Capital Management）創始人南希·戴維斯（Nancy Davis）認為，“升息可能不足以扭轉通脹”，因為美聯儲無法控制供應鏈瓶頸和財政支出。他認為，“如果通脹沒有消退，美聯儲可能需要以更大幅度縮減購債並升息，這可能損及股市和債市。”

光大證券首席分析師高瑞東團隊則分析認為，此次通脹主要為供應鏈緊縮引起，而非需求拉動，因此加息只可能進一步抑制供給端收縮，加劇通脹壓力，所以美聯儲更傾向於讓價格在供需達到平衡的過程中自行調節到合理水平；同時，美聯儲依然關注就業走勢，並將就業是否達到政策目標作為加息的主要前提；另外，美國財政赤字高度依賴經濟增速提升，在美國財政和貨幣政策深度捆綁的背景下，美聯儲或更傾向於不加重財政還債壓力，也就是延遲加息。基於以上理由，高瑞東團隊認為，“保就業、穩增長”仍是現階段美聯儲的主要訴求。

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