一個月漲45%，豬肉價走出底部了？專家：得看兩個維度

從10月初16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價格平均值僅為每公斤15元左右，到11月初上漲至每公斤21.80元，短短一個月間，豬肉價格再次經歷了急劇起伏的走勢，環比漲幅達到約45%。

瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數運行走勢圖

圖片來源：農業農村部

實際上，如果拉長到更長的時間線，豬肉價格波動更為劇烈。據農業部統計，全國豬肉價格在去年2月中旬到達歷史高點59.6元/公斤。此後又在50元/公斤左右的高位震盪了近一年，今年1月下旬開始快速下跌，到5月末時跌到了29.5元/公斤，和高點相比跌去了一半。

今年6月份到9月份，全國出欄肥豬平均價格一路下降，甚至降到了成本線以下。而10月中旬以來，豬肉價格持續反彈，市場上熱議不斷，紛紛討論豬價是不是已經見底了？為此，《每日經濟新聞》記者近日採訪了多位業內專家，試圖理清近期及未來一段時期豬肉市場的走勢。

10月初以來豬肉價格持續反彈

今年以來，豬肉價格持續下跌，一直到10月初，豬肉價格才開始再次展開反彈。

11月11日，農業農村部公佈的最新監測數據顯示，今年第44周（即11月1日-11月5日），16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤21.80元，環比基本持平，同比下跌40.6%，較上週擴大0.9個百分點。

而從10月份當月來看，16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數月平均值為每公斤19.20元，環比上漲12.1%，同比下跌48.5%，比上月收窄13.3個百分點。

農業農村部分析，受供應階段性過剩影響，國慶節對豬肉需求的拉動作用並不顯著。假期過後，豬肉價格快速反彈，主要原因是終端消費季節性增加，如多地提前醃臘肉、灌香腸等民俗，而規模養殖場縮量抬價，生豬供應收緊，共同支撐10月生豬與豬肉價格上漲。

中國生豬預警網分析師馮永輝對《每日經濟新聞》記者表示，供應方面，今年夏天由於整個行業出現虧損，很多養豬户在這期間調整了生產結構，一些低品質母豬被淘汰。

與此同時，由於豬肉價格比較低，前期補欄仔豬的人也並不多，再加上受豬病、虧損等因素影響，仔豬存欄也有所下降，供應上略有下降，但幅度不大，所以整體的產能還比較充足。

“本輪反彈主要是需求出現大幅度回升，需求回升的動力是天氣逐漸轉冷，豬肉的消費旺季逐漸到來。”馮永輝説，另外，今年夏天多個地方遭受水災，對蔬菜生產造成較大影響，前期蔬菜價格出現大幅度上漲，而肉價又特別低，所以豬肉消費就出現大幅度回升，這是拉動豬肉價格上漲的一個主要原因。

農信互聯生豬行業分析師夏晨豐對《每日經濟新聞》記者分析，“10月份開始的這波上漲是由於供需兩端都發生了一些變化。”

具體而言，主要原因是超跌之後的需求大幅反彈。從6月份開始，整個養殖端基本進入虧損狀態，6-8月甚至到9月份的延續性虧損，使得養殖端情緒非常悲觀，豬價已經出現一種超跌狀態。而在國慶節後，收儲3萬噸中央儲備肉的消息對市場起到非常好的提振作用，由此帶動了價格反彈。

其次，10月份之後天氣轉涼，再加上豬肉價格處於低位，多種因素都對消費端產生有力的刺激。一些地方的消費者開始提前儲備一些豬肉，或者製作醃臘食品，使得消費出現回暖。

而在豬價出現快速上漲後，養殖端的悲觀心態也發生了一些改變，看漲惜售的情緒開始趨濃。

“一方面是大家對於四季度消費旺季是有預期的，所以會有短時間的壓欄。”夏晨豐説，另一方面，四季度南方一些地區消費偏好大體重肥豬，而前期6月份開始的虧損使得大體重肥豬加速出欄，市場上大體重生豬存欄量已經非常低，因此大體重生豬的價格迅速超過了標豬價格。

夏晨豐説，從10月份開始，大豬與標豬的價差一直在擴大，前兩週價差能達到1塊錢左右，這種情況下“養殖户肯定也會先壓一壓”。

豬價是否已經見底了？

豬肉價格開始持續反彈，是否意味着10月上旬的豬價已經是本輪行情的底部？

夏晨豐告訴記者，要分析本輪豬肉價格反彈能否持續，或者説豬價是否已經見底，需要從兩個維度加以分析。

中長期來看，要看母豬的主要指標，包括能繁母豬存欄、母豬淘汰量以及母豬價格等；而從短期來看，則要看仔豬和生豬存欄，指標包括仔豬產量、仔豬價格、當期生豬存欄量以及出欄體重等。

《每日經濟新聞》記者注意到，有觀點認為，本輪豬價後期持續反彈有支撐，主要是因為生豬和能繁母豬的存欄量從今年二季度末的4.39億頭和4564萬頭，下降到三季度末的4.38億頭和4459萬頭，進而推算出全國生豬存欄的月度高點可能在4-8月中的某一個月。這意味着此後的生豬存欄將不會比前期更高。

那麼這是否表明豬價真的已經見底了呢？

對此，夏晨豐認為，目前市場上關於豬肉價格已經觸底的觀點恐怕“過於樂觀了”。與需求相比，供給因素對豬肉價格的影響更大。

夏晨豐分析，從供給端來看，能繁母豬的存欄量在2019年四季度達到底部，此後開始增加，一直到今年6月份，能繁母豬存欄環比都是持續增加的。

記者梳理發現，一季度末，全國生豬存欄41595萬頭，同比增長29.5%；其中，能繁殖母豬存欄4318萬頭，同比增長27.7%。二季度末，生豬存欄43911萬頭，同比增長29.2%；其中能繁殖母豬存欄4564萬頭，同比增長25.7%。三季度末，生豬存欄43764萬頭，同比增長18.2%；其中，能繁殖母豬存欄4459萬頭，同比增長16.7%。

夏晨豐分析，從生豬和母豬存欄量來看，三季度存欄量43764萬頭，比二季度微降0.3%，基本持平，仍處於2018年以來的最高水平附近。

同時，三季度末能繁母豬存欄量4459萬頭，比二季度末下降了2.3%。“豬價的快速下跌，養殖端虧損，對能繁母豬存欄造成了明顯的影響。”她説，但從存欄水平看，也仍然處於近三年來的峯值水平，而且市場反饋，養殖端母豬優化進行較快，大量低效母豬更換為優質二元母豬，生產效率持續提升。

“從當前數據看，生豬產能的去化並不理想，既緩慢，同時又伴隨優化。”夏晨豐説，由於生豬的生理特徵，這就意味着一直到明年上半年，至少到一季度，生豬的供給量都處在一個慣性增加的階段。

夏晨豐説，8-9月份能繁母豬的存欄量接近正常保有量的110%以上。換句話説，如果今年四季度市場上的能繁母豬存欄沒有大幅度下降的話，明年整個上半年，甚至下半年豬價的低位水平恐怕還是難有反轉。

夏晨豐説，“據我們監測，9-10月份有一些養殖場的能繁母豬存欄淘汰量比較大，但10月份以來的價格快速上漲使得養殖端目前進入到一種觀望情緒，其淘汰速度已經大幅減緩。”

另外，從生豬出欄量來看，一季度，全國生豬出欄17143萬頭，比上年同期增長30.6%；豬肉產量1369萬噸，增長31.9%。上半年，生豬出欄33742萬頭，比上年同期增長34.4%；豬肉產量2715萬噸，增長35.9%。前三季度，生豬出欄49193萬頭，比上年同期增長35.9%，增速比上半年進一步加快1.5個百分點；豬肉產量3917萬噸，增長38.0%。

夏晨豐分析，生豬出欄量在今年一季度達到頂峯1.7億頭，此後逐季下降，至二季度和三季度分別降至1.66億頭1.55億頭。二季度豬價快速下跌，行業普遍始料未及，大量生豬在年初開始壓欄，造成市場生豬體重達到新高，三季度豬價在低位下行，養殖端大面積拋售，生豬體重快速下降。“但是生豬出欄總量同比增幅仍在逐季增加，從生豬的存欄量來看，供給去化仍然不理想。”

夏晨豐表示，從目前數據來看，至2022年上半年，生豬供給整體上依然充裕，不過價格的波動還要考慮消費的季節性和養殖户的出欄節奏。目前豬價已經漲至成本線以上，而且大體重生豬價格與標豬倒掛，市場大豬豬源緊缺，養殖户短期壓欄觀望心態又起，催漲短期豬價，但是行業對2022年上半年豬價普遍看空，若養殖户選擇在春節前集中出欄，甚至拋售小體重生豬，那麼反而會減小2022年豬價的下行幅度。

短期消費向好 長期仍難預測

記者注意到，農業農村部畜牧獸醫局副局長陳光華在11月4日的新聞發佈會上提到一組數據：

9月份，全國規模以上屠宰企業屠宰生豬2509萬頭，同比增長95.2%。10月份，屠宰生豬的數量達到3023萬頭，同比增長111%。在養殖環節，3月份以來，全國規模豬場每月新生仔豬數量都在3000萬頭以上，並持續增長。

“這些仔豬育肥6個月之後就可以出欄上市，預計今年四季度到明年的一季度，上市的肥豬同比還會明顯增長，生豬供應相對過剩的局面還會持續一段時間。”陳光華説，目前全國能繁母豬存欄量仍比正常保有量多6%，預計到明年年初才能調整到合理的水平。

夏晨豐表示，由此分析，短期供給來看，養殖端有壓欄觀望的意願，且出欄壓力並不大，對降價接受度較差。

而在需求端，整體逐漸好轉。11月以來，隨着天氣轉涼，以及儲備凍豬肉消息的發酵，對短時消費帶來有利提升。可以確認的是，未來消費整體是向好的。

在廣東省韶關市湞江區養豬協會理事兼秘書長助理潘國成看來，按照目前的養殖態勢，只能進行短期預測，很難作出準確的長期預測。

他對《每日經濟新聞》記者表示，豬價是否到底，目前大都是猜測，也沒有誰能夠肯定後市的走勢。因為生豬疫病的影響至今依然沒有完全解除，一旦有地方爆發疫病，對生豬的威脅極大；另外，考慮到低價格之下養殖場户會主動進行淘汰，因此也很難作出長期預測。

“目前是高風險、低價格的環境，不管是大集團還是小散户，都比較謹慎，抗風險程度相對都比較弱。”潘國成説，因此，説豬價已經見底的預測是缺乏依據的，依然存在着變數，如果這幾個月母豬架構沒有調整，繼續擴張，明年還會有更深的坑。“如果這幾個月慢慢地理性作出調整，明年大家都能活，只要把豬養好就沒事。”

陳光華也表示，下一步，農業農村部將按照生豬產能調控方案的要求，緊盯全國和各地的能繁母豬保有量變化情況，及時發佈預警，落實分級調控責任，上下聯動穩定生豬生產。同時，建議廣大養殖場户有序安排生豬出欄，不要因為當前豬價有所回升而盲目壓欄賭後市行情，更不要急於擴充產能，避免後期帶來較大損失。

（每經記者 張蕊）