1元“上車”機會來了、限售5億！首批北交所基金本週五發行
（文/觀察者網 李鵬濤 編輯/尹哲）繼本月15日北交所開市後，首批北交所主題公募基金也陸續宣佈發行日期。
截至11月16日，易方達、華夏、廣發、南方、嘉實、匯添富、大成和萬家基金等首批8家公募旗下的北交所主題基金，紛紛發佈了招募説明書和份額髮售公告。
公告顯示，8只基金將於11月19日（本週五）集中開售，最低認購起點為1元，每隻產品認購上限為5億元，共計40億元總認購額度。
業內人士對觀察者網表示，“目前市場上對新產品關注度較高，加之北交所開市首日表現不錯，這5家公司的銷售額會超過5億，後面大概率會開啓比例配售。”
“不過，此次首批上市的8只北交所基金應該不會出現之前科創主題基金的發行盛況，一是現在整體的市場行情偏弱，二是監管對於基金的發行有明確的規模限制。以此來看，投資者可能會持觀望態度。”他補充道。
製圖：李鵬濤
1元起售、限購5億
具體來看，剛剛獲批的8只北交所基金中，大成北交所兩年定開、易方達北交所精選兩年定期開放、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開、萬家北交所慧選兩年定期開放、嘉實北交所精選兩年定開，這五隻產品的發行期限為一週，發行日期定為11月19日至11月25日。
廣發北交所精選兩年定開、匯添富北交所創新精選兩年定開、南方北交所精選兩年定開，這三隻產品的發行期限則為2周，發行日期定為11月19日至12月2日。
從發行量看，上述8只產品的募集上限均為5億元，合計募集上限為40億元。認購門檻上，除了萬家基金和匯添富基金旗下的北交所主題基金認購門檻為10元，其餘6只產品認購門檻均為1元。
運作方式上，首批8只北交所主題基金都是兩年定開混合型基金，設置了兩年定期開放的頻率，每兩年開放一次申購和贖回。部分基金公司，比如華夏、南方基金等，還以發起式基金的形式設立。
除開始募集時間及募集上限相同外，首批8只北交所主題基金的管理費也完全相同。相關產品的公告顯示，8只基金的管理費均按前一日基金資產淨值的1.5％年費率計提，年託管費均為0.25%。
從投資範圍看，首批北交所8只主題基金設置的投資範圍基本相似。
其中，多數基金投資範圍以封閉期內基金股票資產佔基金資產的比例為60%-100%，港股通股票不超過股票資產的20%，基金投資於北京證券交易所股票的比例不低於非現金基金資產的80%，每個封閉期結束前的兩個月至開放期結束後兩個月內不受上述比例限制。
部分基金在港股通標的股票投資比例安排方面做了調整，例如嘉實基金與大成基金以港股通標的股票投資比例不超過基金股票資產的50%為限。而廣發基金並未提及投向港股通標的股票這一內容。
在投資風險方面，各家公募基金均提及該基金投資北交所股票，需承擔投資標的、市場制度以及市場交易規則等差異帶來的風險，包括上市公司經營風險、流動性風險、退市風險、系統性風險等。
需要注意的是，由於首批北交所上市的基金以封閉期和開放漆滾動的方式運作且上市交易，封閉期內基金不辦理贖回業務，基金份額持有人面臨封閉期內無法贖回基金份額的流動性風險以及基金淨值可能發生較大波動的風險，投資者需注意資金流動性安排。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，由於北交所的公司多數是新三板精選層平移過來的，在公佈北交所成立之前，相關股票已經受到資金的炒作，所以經營風險和投資風險也較大。
“大家可以通過投資基金間接參與北交所的投資，從資金總量來看，控制在可投資資金的20%以內來參與北交所的投資比較合適，建議不要超過20%的上限。對於一些未來成長空間比較確定的公司可以重點去關注。”楊德龍進一步表示。
採用“個股精選”策略
在投資策略上，首批8只北交所主題基金採取了定性和定量分析，自下而上精選個股的投資方法。
具體來看，匯添富基金將採用“自下而上”的策略，精選出具有持續競爭優勢且估值有吸引力的股票，精心科學構建股票投資組合，並輔以嚴格的投資組合風險控制，以獲得當期的較高投資收益。
在把握宏觀經濟運行趨勢和股票市場行業輪動的基礎上，大成基金將充分發揮公司股票研究團隊“自下而上”的主動選股能力，以定性和定量相結合的方法，基於對個股深入的基本面研究和細緻的實地調研，精選股票構建股票投資組合。
嘉實基金將着力於對行業的產業政策、商業模式、進入壁壘、市場空間、增長速度等進行深度研究和綜合考量，並在充分考慮估值水平的原則下進行行業配置。重點配置行業景氣度較高、發展前景良好、技術基本成熟、政策重點扶持的子行業。
在個股投資上，嘉實基金將選出備選股票池，並在此基礎上通過自上而下及自下而上相結合的方法精選優質上市公司，選擇估值合理的上市公司進行投資，構建股票投資組合。
萬家基金則本秉持長期投資和價值投資理念，堅持行業配置策略與個股精選策略相結合，自下而上進行股票的選擇和投資。在把握行業趨勢的基礎上，以紮實的公司研究為基礎，同時結合數量化的對比分析，精選股票市場中被低估的投資品種。
易方達基金在個股選擇方面，將通過對企業經營和核心競爭力、企業研發和創新能力、發展前景、公司治理、管理團隊等因素的綜合考慮，尋找具備良好成長性、具備長期投資價值的企業。
廣發基金將採用自上而下與自下而上相結合的方式來尋找機會，中觀層面更加註重產業研究，微觀層面深入挖掘分析公司管理層、公司質地、業務方向，做到下沉研究、優中選優。
南方基金將緊密跟蹤中國經濟結構轉型的改革方向，努力探尋在調結構、促改革中具備長期價值增長潛力的上市公司。股票投資採用定量和定性分析相結合的策略。
華夏基金將繼續積極響應國家在資本市場層面的戰略部署，密切關注北京證券交易所的設立和相關上市企業情況，結合前期投資新三板精選層股票的實踐經驗，通過不斷加強對經濟基本面和上市企業的深入研究，結合國家產業政策導向，挖掘“專精特新”中小企業的投資機會，積極佈局，為投資者提供更加豐富的投資體驗。
“精兵強將”上陣
值得一提的是，各家基金公司為了首支北交所主題基金配備了實力強勁的基金經理，均有多年投資經驗。
從目前8只北交所主題基金的基金經理人選來看，嘉實基金是唯一一家選擇雙基金經理來管理產品的公司，嘉實北交所精選兩年定期開放混合擬任基金經理是由劉傑和李濤共同擔任，均擁有超過10年的證券從業經驗。
匯添富北交所創新精選兩年定開混合擬任基金經理馬翔也是擁有10年證券從業經驗，目前管理多隻基金，截至2021年9月30日，由馬翔與劉江共同掌管的首批明確可投科創板的基金，匯添富科技創新混合基金累計收益達135.67%，超越同期業績比較基準收益81.97%。
大成北交所兩年定開混合擬任基金經理謝家樂，目前管理大成科技創新混合、大成創業板兩年定期開放混合等基金。其中大成科技創新混合基金自2020年4月29日成立依賴累計淨值增長率達85.73%，超越39.42%的基準增長率。
華夏北交所創新中小企業精選兩年定開混合發起式擬任基金經理顧鑫峯，是2012年7月加入華夏基金，曾任華夏基金投資研究部研究員，華夏資本管理有限公司投資經理、新三板業務部行政負責人。
值得一提的是，顧鑫峯在管首批可投新三板精選層的公募基金，華夏成長精選6個月定開基金自2020年6月12日成立以來累計淨值增長率達到50.58%，超越32.28%基準收益。
南方北交所精選兩年定開混合發起擬任基金經理雷嘉源，2009年7月加入南方基金，任權益研究部研究員，負責公用事業、新能源及新三板的研究工作。他曾在2015年12月調入南方基金子公司南方資本，任投資管理部投資經理，負責新三板投資業務。
萬家北交所慧選兩年定期開放混合擬任基金經理葉勇，現任投資研究部新三板研究主管、基金經理，曾任股權投資部副總監、權益投資二部總監、投資經理等職。
易方達北交所精選兩年定開混合擬任基金經理鄭希，現任易方達權益投資管理部副總經理、研究部副總經理，目前管理易方達信息產業混合、易方達科創板兩年定期開放混合、易方達信息行業精選股票等基金。
廣發北交所精選兩年定開擬任基金經理吳遠怡擁有10年證券從業經驗和4年投資經驗，該基金經理在管的廣發科技創新混合基金自2020年11月成立至今累計淨值增長率達114.01%。
業內人士建議道，“個人投資者在選擇北交所主題基金時，可以將基金管理人在科技領域或者新三板領域的投資研究實力作為一個重要的考量指標。”